來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng)

作者：士小文

以怎樣的方式對(duì)待過(guò)去，決定了你有怎樣的未來(lái)

日本刷卡風(fēng)暴、韓國(guó)信用卡危機(jī)、臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)、2008年金融危機(jī).....

相較諸多先行的國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展歷程較為短暫，也尚未經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)周期的洗禮，更沒(méi)有發(fā)生大的危機(jī)。因此，我們?cè)噲D復(fù)盤(pán)那些曾經(jīng)發(fā)生過(guò)危機(jī)的國(guó)家和地區(qū)的消費(fèi)金融發(fā)展情況，這是有意義的。

正如熊彼得所說(shuō)，周期并不像扁桃體那樣，是可以單獨(dú)摘除的東西，而是像心跳一樣，是有機(jī)體的核心。

周期運(yùn)行如此自然，以至于只緣身在此山中的人們常常已忘記了它的存在，即使特別重大影響的記憶，經(jīng)過(guò)一代人（大約20年）的時(shí)間，也能忘記了。

我們不能忘記。我們相信，以怎樣的方式對(duì)待過(guò)去，決定了你有怎樣的未來(lái)。

借此，我們推出復(fù)盤(pán)系列文章，回顧曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的危機(jī)，希望我們的行業(yè)發(fā)展得更好。

文章摘編自我們近期出版的《消費(fèi)金融年度發(fā)展報(bào)告2018》，以饗讀者。

 韓國(guó)信用卡危機(jī)

一、韓國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展歷程

韓國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但較為發(fā)達(dá)。這其中的因素包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、消費(fèi)者需求擴(kuò)大及政策推動(dòng)等。與日本類(lèi)似，韓國(guó)消費(fèi)金融也起源于流通公司與制造企業(yè)的自主推動(dòng)。韓國(guó)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的三大類(lèi)產(chǎn)品是信用卡、分期付款和租賃。其中，信用卡占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)地位。較高的信用卡普及程度和滲透率、對(duì)信用卡額度不設(shè)限及比較寬松的取現(xiàn)政策，使信用卡在功能上基本覆蓋了其他消費(fèi)金融產(chǎn)品。從消費(fèi)金融服務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體來(lái)看，銀行占據(jù)了主導(dǎo)地位。韓國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展歷程可分為導(dǎo)入、發(fā)展、政策扶植、信用卡大亂、成熟期五個(gè)部分。

1、導(dǎo)入期（1963-1991年間）

這一時(shí)期，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)處于年增速9.85%的騰飛階段，一些百貨商店、制造企業(yè)等為了促進(jìn)銷(xiāo)售和維護(hù)客戶(hù)群體，引入了消費(fèi)金融，這也是消費(fèi)金融起步與發(fā)展的階段。

1967年，汽車(chē)公司引入分期付款銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；

1972年，韓國(guó)啟動(dòng)了租賃業(yè)務(wù)，這在日后發(fā)展成為韓國(guó)消費(fèi)金融的組成部分；

1978年，韓國(guó)外匯銀行首次發(fā)行信用卡，銀行進(jìn)入消費(fèi)金融市場(chǎng)；

1980年，美國(guó)運(yùn)通進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)；

1982年，韓國(guó)出現(xiàn)家電分期付款。

2、起步發(fā)展（1987-1996年）

這一時(shí)期，業(yè)務(wù)調(diào)整，消費(fèi)金融領(lǐng)域的相關(guān)法律法規(guī)等基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)始完善。原因在于此前出現(xiàn)了發(fā)行信用卡的百貨商店破產(chǎn)的情況。

1987年，制定了信用卡業(yè)法，經(jīng)營(yíng)者要想從事信用卡業(yè)務(wù)需先獲得審批；

1990年，韓國(guó)認(rèn)可了分期付款金融公司的設(shè)立；

1995年，韓國(guó)制定了信用信息法。

3、政策扶植期（1997-2001年）

1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，韓國(guó)信用卡市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，韓國(guó)政府因此制定了一系列促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展的政策。

1997年8月，韓國(guó)制定了《專(zhuān)業(yè)信貸金融業(yè)法》，允許一家公司綜合經(jīng)營(yíng)多種消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)韓國(guó)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)包括信用卡業(yè)務(wù)、分期付款業(yè)務(wù)及租賃業(yè)務(wù)。之后信用卡公司和銀行支撐的取現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模越來(lái)越大；

2000年，韓國(guó)取現(xiàn)業(yè)務(wù)占信用卡使用總額的60%。此后，韓國(guó)信用卡市場(chǎng)問(wèn)題集中爆發(fā)。

4、信用卡大亂期（2002-2004年）

亞洲金融危機(jī)結(jié)束后的五年間，韓國(guó)很多銀行因?yàn)楣緣馁~瀕臨破產(chǎn)，但隨著消費(fèi)者貸款的迅速上升，這些銀行又扭虧為盈。發(fā)卡機(jī)構(gòu)為了短期效益爭(zhēng)相發(fā)卡。例如不對(duì)客戶(hù)信用程度進(jìn)行充分審查就隨意發(fā)放；信用卡公司雇傭推銷(xiāo)人員到處追逐行人推銷(xiāo)信用卡；甚至發(fā)給未成年學(xué)生和無(wú)業(yè)者等。這是韓國(guó)的信用卡大亂期。

這一時(shí)期，銀行過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，為了獲客相互壓低貸款利率。例如，持卡人欠款30天后可以用第二張卡獲取現(xiàn)金以?xún)斶€第一張卡，從而造成了惡性循環(huán)。與2000年相比，2002年韓國(guó)的信用卡市場(chǎng)增加了40.5%，信用卡信貸額急劇增加，這其中隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。2002年下半年，現(xiàn)金貸款拖欠率急劇上升，壞賬增加。2003年9月，韓國(guó)信用卡總數(shù)超過(guò)1億張，信用余額超過(guò)1000億韓元，信用不良者數(shù)量超300萬(wàn)人，占當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的18%。

2002年5月，韓國(guó)政府出臺(tái)了《信用卡綜合對(duì)策》，提出將現(xiàn)金貸款比率即現(xiàn)金貸款/債權(quán)總額限制到50%；同年11月，韓國(guó)政府發(fā)布了《信用卡公司的健全性監(jiān)督強(qiáng)化規(guī)范》。

韓國(guó)信用卡業(yè)加速重組，如國(guó)民信用卡、友利信用卡、外匯信用卡被母銀行吸收合并等；或一些信用卡公司由現(xiàn)有股東增資等。2004年，信用卡市場(chǎng)規(guī)模同比減少25.5%。

5、成熟期（2005年至今）

2005年6月，韓國(guó)對(duì)信用卡公司進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)況調(diào)查，聽(tīng)取了外部專(zhuān)家及風(fēng)險(xiǎn)管理人員的意見(jiàn)；2006年3月，韓國(guó)頒布了《信用卡公司風(fēng)險(xiǎn)管理示范標(biāo)準(zhǔn)》，引導(dǎo)信用卡公司穩(wěn)定發(fā)展。2011年，政府開(kāi)始限制信用卡公司的外部擴(kuò)張競(jìng)爭(zhēng)。

此后，韓國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，發(fā)展逐步成熟。

二、信用卡危機(jī)原因

1、政策寬松，信用卡狂發(fā)濫用

信用卡過(guò)度發(fā)展導(dǎo)致了消費(fèi)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大爆發(fā)。亞洲金融危機(jī)后，韓國(guó)政府為了擴(kuò)大內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)，從1999年起推出了一系列鼓勵(lì)信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，例如，廢止預(yù)借現(xiàn)金的70萬(wàn)韓元上限規(guī)定；解除現(xiàn)金放款（預(yù)借現(xiàn)金與信用卡放款）占信用卡應(yīng)收賬款比例不得超過(guò)50%的限制；允許信用卡支出額超過(guò)個(gè)人所得的10%，其中的10%可以作為所得稅寬減額，最高限度是300百萬(wàn)韓元；2001年，這一寬減率就最高款額又分別提高至20%及500萬(wàn)韓元；自2000年起每筆信用卡購(gòu)物額度在1萬(wàn)韓元以上的收據(jù)可以參與兌獎(jiǎng)，最高獎(jiǎng)?lì)~為現(xiàn)金1億韓元等。對(duì)于商家，韓國(guó)也采取了一些措施要求他們接受信用卡交易，例如，商家可以參與兌獎(jiǎng)，最高獎(jiǎng)金額度為2000萬(wàn)韓元；商家可就交易額的2%抵減營(yíng)業(yè)加值稅，最高額度為500萬(wàn)韓元；規(guī)定年銷(xiāo)售額達(dá)到2400萬(wàn)元韓元以上的商家必須接受信用卡交易，否則將面臨一年期以下有期徒刑或者1000萬(wàn)韓元以下的罰款等。

信用卡公司則借政策鼓勵(lì)濫發(fā)信用卡，大量發(fā)展會(huì)員擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致消費(fèi)者無(wú)差別使用信用卡過(guò)度消費(fèi)，多頭負(fù)債嚴(yán)重；行業(yè)出現(xiàn)“信用卡熱”。

2、信用信息制度不完善

2002年以前，韓國(guó)有片段不全的個(gè)人信用數(shù)據(jù)庫(kù)，例如，信用卡公司之間彼此分享500萬(wàn)韓元以上的逾期未繳納余額與放款余額數(shù)據(jù)；韓國(guó)非銀行金融協(xié)會(huì)提供多卡使用者（4卡以上）的逾期未繳納余額、交易數(shù)量及支出形態(tài)數(shù)據(jù)；五大發(fā)卡者（BC、LG、三星、國(guó)民及KEB）每周互相交換及更新客戶(hù)的逾期未繳納記錄。

韓國(guó)不完善的信用數(shù)據(jù)庫(kù)及共享機(jī)制使得信用卡公司在客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)判斷預(yù)測(cè)方面存在漏洞，因此招致?lián)p失。

盡管在2003年1月，韓國(guó)銀行公會(huì)成立了聯(lián)合征信中心（credit bureau），要求每家金融機(jī)構(gòu)分享所有新發(fā)行卡（包括換發(fā)新卡）的個(gè)人信用資料，其中包括逾期未繳納余額、放款余額、付款能力及交易數(shù)量等信息。此后，韓國(guó)開(kāi)始逐漸完善個(gè)人信用體系。但這種制度的缺失并非一蹴而就，而早先的缺失已經(jīng)釀成苦果。

總結(jié)來(lái)看，在韓國(guó)信用卡業(yè)務(wù)的高速發(fā)展背后，相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)各家發(fā)卡機(jī)構(gòu)近似瘋狂的發(fā)卡行為缺乏積極有效地監(jiān)管，并不愿意打擊政府刺激內(nèi)需的積極性；加之信用卡監(jiān)管法規(guī)和征信體系的不健全，各家發(fā)卡機(jī)構(gòu)僅依賴(lài)自身掌握的信用數(shù)據(jù)判斷借款人信用，從而導(dǎo)致各發(fā)卡機(jī)構(gòu)盲目發(fā)卡，消費(fèi)信貸不良率增加。消費(fèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不完善，進(jìn)一步加劇了風(fēng)險(xiǎn)。

如上，2003年，韓國(guó)出現(xiàn)了信用卡危機(jī)。韓國(guó)第二大企業(yè)集團(tuán)LG集團(tuán)旗下韓國(guó)最大的信用卡公司LG信用卡公司在2003年的前三季度共虧損1.02萬(wàn)億韓元，其中三季度虧損2700億韓元，債務(wù)拖欠率達(dá)到10.57%；11月下旬出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)。LG信用卡公司因此不得不停止了個(gè)人的現(xiàn)金預(yù)付業(yè)務(wù)，公司瀕于破產(chǎn)邊緣。這年12月，韓國(guó)的另一大發(fā)卡行KEB宣布由于資金短缺而暫停預(yù)借現(xiàn)金業(yè)務(wù)。這一年，韓國(guó)的信用卡公司遭遇流動(dòng)性危機(jī)。

三、危機(jī)應(yīng)對(duì)措施

韓國(guó)政府部門(mén)為應(yīng)對(duì)危機(jī)先后出臺(tái)了《信用卡綜合對(duì)策》、《信用卡公司的健全性監(jiān)督強(qiáng)化規(guī)范》，同時(shí)對(duì)信用卡公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)況調(diào)查，制定了一系列標(biāo)準(zhǔn)來(lái)引導(dǎo)信用卡公司穩(wěn)定發(fā)展。

流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)后，韓國(guó)金融監(jiān)理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)金監(jiān)會(huì)）宣布加強(qiáng)信用卡公司財(cái)務(wù)健全性計(jì)劃，計(jì)劃包括以下幾部分內(nèi)容。

促使信用卡公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)情況：引導(dǎo)信用卡公司股東進(jìn)行增資；改善盈利能力，例如，停止一些不盈利的業(yè)務(wù)，降低成本及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用；建立合理的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、縮短延后付款期限；利率及手續(xù)費(fèi)差異化等。

在業(yè)務(wù)方面，鼓勵(lì)信用卡公司逐漸調(diào)低多持卡者的總信用額度；協(xié)助逾期未繳納債務(wù)的持卡人解決債務(wù)問(wèn)題；試圖厘清適用代償卡債的資格和標(biāo)準(zhǔn)，延長(zhǎng)放款期限等；

公布有關(guān)控制不良貸款的方案等，例如規(guī)定發(fā)卡機(jī)構(gòu)強(qiáng)化KYC能力，新信用卡持有者須證明其有還款能力；限制信用卡公司現(xiàn)金及信用卡貸款總值不得超過(guò)貸款總額的50%等。

政策支持：放寬對(duì)信用卡公司的管制；調(diào)整逾期未繳納比例的計(jì)算方式；允許信用卡公司開(kāi)展一些有助于催收的措施，例如將未繳納債務(wù)情況通知直系家屬等；協(xié)助信用卡公司出售不良資產(chǎn)等。例如，促使韓國(guó)資產(chǎn)管理公司購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)等。

另外，韓國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定政策委員會(huì)公布了解決信用卡公司流動(dòng)性危機(jī)的計(jì)劃，內(nèi)容包括提高信用卡公司的總增資額，從2003年的2.5兆韓元提高至4.6兆韓元；關(guān)于投資信托公司持有的信用卡公司債務(wù)，要求由銀行及保險(xiǎn)公司提供一定額度過(guò)渡貸款給信用卡公司償債，以緩解流動(dòng)性問(wèn)題；要求銀行、保險(xiǎn)公司等展延所持有的信用卡公司債務(wù)，直到市場(chǎng)穩(wěn)定；另外，政府給了6個(gè)月期限改善流動(dòng)性問(wèn)題，如果到時(shí)未能改善，那么會(huì)采取額外措施。

這些措施一定程度了緩解了韓國(guó)信用卡的流動(dòng)性危機(jī)，但遠(yuǎn)未解決全部問(wèn)題。實(shí)際上，在2002年隨著貸款逾期不良的大幅上升，金監(jiān)會(huì)也采取了一些措施，不過(guò)由于深層次的問(wèn)題，包括不健全的金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施等，取得的結(jié)果不甚理想。