7月23日，科創(chuàng)50指數(shù)正式發(fā)布，大家都說中國版納斯達克指數(shù)來了。

上周五，首批4家科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品獲批，這也意味著我們距離投資科創(chuàng)指數(shù)又近了一步。

目前，4家基金公司確定9月22日（下周二）正式發(fā)售科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品，屆時我們可以以更低門檻進行科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)公司的投資。

那中國版納斯達克指數(shù)，質(zhì)地如何？有哪些突出特征又要注意些什么呢？本文就相關(guān)問題進行解答，希望能助力您的投資。

科創(chuàng)50指數(shù)，是目前科創(chuàng)板推出的首個指數(shù)。

在成分股選取方面，科創(chuàng)50指數(shù)在剔除了科創(chuàng)板中存在重大經(jīng)營問題等情況的公司后，選取了其中市值較大、流動性較好的50只股票。

具體的個股篩選規(guī)則，有興趣的朋友可參照如下內(nèi)容。

如同我們熟知的上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指是用來反映對應(yīng)市場的股票表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)可謂是科創(chuàng)板的縮影。

從數(shù)據(jù)來看，截至9月15日（下同），成分股數(shù)量在科創(chuàng)板中的占比為28.90%的科創(chuàng)50，其總市值、流通市值、營業(yè)收入等指標(biāo)的占比均超30%，其中歸母凈利潤的占比更是達到了59.95%。

科創(chuàng)50成分股各項指標(biāo)占比情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

下面，我們來為科創(chuàng)50指數(shù)做一個全方位的畫像，方便您快速了解。

01丨科創(chuàng)50指數(shù)市場表現(xiàn)

通過數(shù)據(jù)梳理可以發(fā)現(xiàn)，今年以來科創(chuàng)50指數(shù)累計漲幅為36.46%。

也就是說，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)不僅大幅跑贏上證指數(shù)、滬深300等國內(nèi)主要指數(shù)，而且也領(lǐng)先于包括美股納斯達克在內(nèi)的其他指數(shù)，僅落后于創(chuàng)業(yè)板指。

 數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

另外，相較其他指數(shù)，科創(chuàng)50指數(shù)還表現(xiàn)出較強的彈性。有經(jīng)驗的投資者朋友應(yīng)該明白，彈性是個雙刃劍。因此，參與科創(chuàng)板投資也需要大家做好風(fēng)險及預(yù)期管理。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

02丨科創(chuàng)50指數(shù)成分股基本面情況

我們以2019年年報數(shù)據(jù)進行分析，可以發(fā)現(xiàn)，相較其他板塊，科創(chuàng)50成分股在科創(chuàng)屬性、營收增速、凈利潤增速、凈資產(chǎn)收益率等方面均較為突出。

? 科創(chuàng)屬性

首先，科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而科創(chuàng)50成分股也主要集中在上述科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

另外，從研發(fā)數(shù)據(jù)上看，2019年科創(chuàng)50企業(yè)研發(fā)投入占營收比重為6.95%，大幅高于其他板塊的上市公司。

正如中證公司所言，科創(chuàng)50企業(yè)的高比例研發(fā)投入將為業(yè)績增長提供助推力。所以，相較而言科創(chuàng)屬性更足。

2019年研發(fā)投入占比對比

? 營收及盈利增速

一般來說，營業(yè)收入增速和凈利潤增速可以反映公司的成長能力和獲利水平。

我們依舊基于2019年年報數(shù)據(jù)進行分析，在剔除相關(guān)指標(biāo)中的異常值（大于500%或小于-500%）后，可以發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)50公司在保持營收高速增長的基礎(chǔ)上，凈利潤增速也大幅高于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。

2019年營收同比增長率對比（%）

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

2019年凈利潤同比增長率對比（%）

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

? 凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率，即ROE，是衡量股東資金使用效率的重要指標(biāo)。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

2019年，科創(chuàng)50公司的平均凈資產(chǎn)收益率為12.33%，數(shù)倍于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

? 估值

我們在進行一筆投資時，必不可少的環(huán)節(jié)是分析其估值。

我們?nèi)粢宰罱?jīng)常使用的是市盈率（PE）指標(biāo)來看，目前科創(chuàng)50指數(shù)的估值達到了80倍，高于主板、創(chuàng)業(yè)板等板塊。

A股主要指數(shù)最新市盈率

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

不過，對于科創(chuàng)類的企業(yè)，其所處的不同領(lǐng)域及發(fā)展階段，均有不同的估值方式，大家可進行具體分析。

另外，從我們上文的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)50企業(yè)有著更快的成長速度和盈利水平，所以市場給予了較高的估值，也就是我們常說的貴有貴的道理。

從美國科技指數(shù)——納斯達克指數(shù)來看，其估值水平也常年高于標(biāo)普500等其他傳統(tǒng)指數(shù)。

除此之外，我們縱向?qū)Ρ葋砜?，?jīng)過前期的調(diào)整，科創(chuàng)50指數(shù)的估值已經(jīng)較前期高點回落不少，且低于科創(chuàng)板整體水平，目前屬于歷史75.68%分位點。

科創(chuàng)50ETF作為跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品，不僅進一步豐富了配置投資的可選工具，也為普通投資者分享科創(chuàng)紅利提供了更友好的方式。

相比于直接投資科創(chuàng)板股票，購買科創(chuàng)50ETF具有以下特點：

? 門檻更低

我們知道，普通個人投資者參與科創(chuàng)板交易有著較高的門檻要求，除滿足賬戶日均資產(chǎn)不低于人民幣 50 萬元（申請權(quán)限開通前 20 個交易日）及24個月的證券交易經(jīng)驗外，還需滿足風(fēng)險評級等要求。

而伴隨著后期科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品的發(fā)售、上市，大家就可以更低的門檻參與科創(chuàng)板投資。

舉個簡單例子，首批科創(chuàng)50ETF的認(rèn)購門檻為1000元；另外，隨著未來科創(chuàng)50ETF上市，我們還可以以每手100多元的價格交易，門檻大大降低。

? 風(fēng)險更分散，投資簡單省心。

作為跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)的產(chǎn)品，科創(chuàng)50ETF投資的是那50只一籃子股票。相比直接投資個股，可以分散風(fēng)險。

另外，我們普通投資者一直在研究能力上處于劣勢，也往往更容易踩雷。通過投資ETF產(chǎn)品，等同于買入了一個指數(shù)，省去了個股投資中的復(fù)雜分析環(huán)節(jié)，簡單省心。

目前，華夏、易方達、工銀瑞信、華泰柏瑞四家公司均披露了科創(chuàng)50ETF的發(fā)行計劃，現(xiàn)金認(rèn)購首募規(guī)模上限均為50億元。

也就是說，如果全部達到募集上限，屆時會為市場帶來200億元的增量資金，占當(dāng)前科創(chuàng)50成分股自由流通市值的比重達6.64%，將為市場注入新活力。

 數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2020年9月15日

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