最近科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)火了！這條6月1日發(fā)布的新指數(shù)迅速被產(chǎn)品化，第一批科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF即將于下周開售。

小伙伴們好不容易才搞清楚科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的區(qū)別，這不又出來一條科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，一時間三條指數(shù)傻傻分不清楚，差點被繞暈了……

今天主要來聊一下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)和近期表現(xiàn)優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)50指數(shù)之間的異同。相同點自然是不少，例如兩者都是科技含量非常高的優(yōu)質(zhì)指數(shù)，兩者都呈現(xiàn)高波動、高收益的特征，都受益于資本市場改革等等。

投資者最關注的是兩條指數(shù)之間的不同點，為此我們列舉了兩條指數(shù)之間一些主要區(qū)別。

選樣范圍和編制規(guī)則

先來看科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50的編制規(guī)則：中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映上述板塊中代表性新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

所以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)是個“大雜燴”，它融合了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的大市值股票。目前有31只股票在創(chuàng)業(yè)板中，19只股票在科創(chuàng)板中。

而創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的選樣范圍集中在創(chuàng)業(yè)板，從創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模大的100只樣本股中選取流動性指標較優(yōu)的50只股票。相對于科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)在編制過程中賦予了流動性更高的權重。

除了選樣范圍和規(guī)則不同，兩條指數(shù)的調(diào)倉頻率也不一致?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)50是跟著科創(chuàng)50指數(shù)走的，每季度調(diào)整一次；而創(chuàng)業(yè)50指數(shù)是每半年調(diào)一次。

　　行業(yè)分布

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)在醫(yī)藥生物、電子和計算機等行業(yè)上權重更高。由于更多半導體企業(yè)選擇在科創(chuàng)板上市，所以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50在以芯片為代表的電子行業(yè)上有更高的暴露。

創(chuàng)業(yè)50指數(shù)在電氣設備、非銀金融上占比更高，集中了更多新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關標的，成分股覆蓋了從上游材料、中游電池到下游充電樁的上市公司。非銀金融的主要投資標的為東方財富，是一家龍頭互聯(lián)網(wǎng)券商。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.6.16

成交活躍度

創(chuàng)業(yè)50指數(shù)在編制過程中除了考慮大市值因子，還納入流動性因子作為主要篩選標準，所以創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的成分股相比科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股交投更為活躍。

年初至今創(chuàng)業(yè)50指數(shù)日均成交600億元，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)日均成交500億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.6.16

風險收益特征

從科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)基日算起，2019年12月31日至今科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)上漲100.54%，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)上漲105.71%。從走勢上看，兩條指數(shù)的同步性還是比較高的。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2019.12.31-2021.6.16

盈利指標

2020年年報數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股的營業(yè)收入增速和凈利潤增速更高。但在代表盈利能力的ROE（凈資產(chǎn)收益率）指標上略低于創(chuàng)業(yè)50指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.12.31

估值水平

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)最新估值80.82倍，處于指數(shù)基日以來80%的歷史分位水平。創(chuàng)50指數(shù)最新估值59.67倍，位于過去兩年以來40%的歷史分位水平。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.6.16

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板具有鮮明的科技創(chuàng)新特征，分別代表高科技企業(yè)發(fā)展的不同階段。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過十多年的發(fā)展，已經(jīng)孕育了一批行業(yè)龍頭，上市企業(yè)市值規(guī)模更大，也更加成熟，在市場集中度提升的過程中受到了更多系統(tǒng)性配置?？苿?chuàng)板企業(yè)更多的是在初始期和成長前期，投資者可能需要一個陪伴成長的過程，不排除未來也將出現(xiàn)引領中國新經(jīng)濟的明星企業(yè)。

所以兩條指數(shù)各有特色，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)匯聚了創(chuàng)業(yè)板市場中的核心公司，2019年至今取得了209.50%的收益（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.6.16）?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)則是將創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的特征融合起來，有較大的想象空間。

風險提示

任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，上述內(nèi)容僅為成分股介紹，不作為個股推薦。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎。