2019年已經過半，回顧上半年，中證500指數的整體走勢雖有些先揚后抑的味道，但整體來看依然較年初有不少進步。截至6月28日收盤，中證500指數報收4950.48點，較年初上漲18.77%。那么，除了點位的上漲以外，中證500指數在這半年內又有什么樣的變化呢？不妨跟著500哥一起來看看！

估值：雖有修復，仍處低位

談到估值，就不得不提PE。上半年的這一輪上漲讓中證500指數的PE較年初略有修復，不過當前23.53倍的PE水平和歷史平均的40倍左右相比仍有不小的距離。因此，從估值的角度來看，當前的中證500指數仍處于歷史低位，屬于“便宜”的范疇之中。另外，需要特別提到的是，中證500指數的ROE也在近半年內也得到穩(wěn)步提升，目前已經達到了7.51%，其成分股業(yè)績回暖程度可見一斑。

圖：中證500指數PE走勢圖

數據來源：wind

行業(yè)：日常消費板塊成最大贏家

在經歷了6月中旬的成分股調整后，中證500指數的成分行業(yè)權重雖略有微調，但整體變動不大。工業(yè)、材料以及信息技術板塊依然牢牢占據了中證500指數的龍頭位置，不過醫(yī)療和消費兩大板塊也在慢慢崛起并隱隱有追上頭部行業(yè)的架勢。

另外，從今年上半年的市場走勢也可以發(fā)現，工業(yè)和材料板塊的表現略顯平庸，基本處于整體行業(yè)的中下游水平。而日常消費、信息技術以及醫(yī)療保健板塊卻成為了今年上半年的領頭羊，其中，日常消費板塊又以55.72%的漲幅大幅領先第二位的信息技術板塊，成為上半年的最大贏家。

數據來源：wind

成分股：200億以下中小盤股占比7成，美錦能源漲幅一枝獨秀

在受到上半年市場變化以及成分股調整的洗禮后，中證500指數的成分股組成發(fā)生了一些變化。

在市值分布上，中小盤股依然是主流，目前200億以下的成分股占據7成以上。

在行業(yè)分布上，工業(yè)、信息技術以及材料的成分股分別有107只、84只以及80只，占據著中證指數的頭部位置。

數據來源：wind

在漲跌幅方面，上半年中證500指數漲幅前10的個股中，有9只成分股漲幅超過了100%，其中美錦能源以225.55%的漲幅在所有成分股中一枝獨秀；而跌幅前10的個股中，ST安通、森源電氣以及金正大則分別以55.94%、42.98%以及42.41%的跌幅位居跌幅榜的前三位。

數據來源：wind

基金方面：整體份額增長57.30%，指數增強小勝ETF

今年以來，隨著中小盤股再一次成為市場焦點，作為中小盤股代表的中證500指數也開始被各路資金青睞。據wind數據統(tǒng)計，截止6月28日，跟蹤中證500的指數基金份額從年初的366.5億份增長到了576.5億份，增幅達到驚人的57.30%。不過，相比于整體份額的增長，投資者們應該更關心中證500指數的兩類主流指數基金——ETF基金和指數增強基金在上半年的PK結果。在這里，或許可以用一組數據的對比來一探究竟。

據wind數據顯示，上半年在整體回報率上，指數增強基金以1%不到的微弱優(yōu)勢略高于ETF基金?？吹竭@，或許會有小伙伴們心生疑惑，今年的指數增強難道變得沒有超額收益了？其實答案恰恰相反！不知道廣大球友是否還記得在一季度時，由于一些業(yè)績較差個股的爆炒，導致在一段時間內ETF基金的漲幅跑贏了指數增強基金。不過，在二季度出現調整之后，指數增強基金以自己的增強策略應對了那一波下跌，在控制回撤上明顯要比ETF基金做的更佳出色。由此可見，一旦把時間軸拉長，增強策略在中證500指數中的運用是長期有效且可以持續(xù)獲得超額收益的。

另外，在基金份額增長率以及基金規(guī)模增長率方面，上半年ETF基金均好于指數增強基金。不過，聯想到ETF基金向來是機構的寵兒，而指數增強基金則更受個人投資者關注的這一事實。ETF基金份額和規(guī)模增長高于指數增強基金也就在情理之中了。

數據來源：wind， 數據統(tǒng)計范圍：剔除了成立未滿一年，且規(guī)模小于一億的基金

綜上所述，這半年來，中證500指數的整體表現雖然屬于先揚后抑，但在估值上仍具有極強的吸引力。另外，其成分行業(yè)和成分個股的構成也正在變得更為合理，這一點從指數ROE的穩(wěn)步提升以及熱門行業(yè)成分股占比的提升都可以一一體現。

值得注意的是，隨著時間步入下半年，A股市場對業(yè)績的重視程度會越發(fā)明顯，屆時指數增強基金的增強效果會開始慢慢顯現，繼續(xù)輸出超額收益也將會成為大概率事件。