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華東師范大學企業(yè)與經濟發(fā)展研究所 李志林（忠言）博士
八月股市，以一個月僅漲1點的橫向震蕩整理，踩實了2600點底部。與此同時，采用了電視劇《亮劍》中通過挖坑道、推進到敵方前沿陣地扔手榴彈、炸炮兵陣地的方法，以新興產業(yè)火爆的中小盤個股行情，在中小板綜、創(chuàng)業(yè)板指、深綜指、深成指這四個指數上重點出擊，分別取得了12.5%、5.9%、8.47%、5.13%的可觀漲幅。真可謂以上證綜指的“有聲”，掩蓋了四小盤股指數的“有聲”；以運動戰(zhàn)、游擊戰(zhàn)、點穴戰(zhàn)，取代了陣地戰(zhàn)；以超限戰(zhàn)，取代了常規(guī)戰(zhàn)。
九月股市又將如何？我以為，上周末的美聯儲貨幣“新政”具有“向上”的指向意義。
上周末我的文章提前預測到美聯儲將推出“新政”及具體內容。周末，伯克南果然發(fā)表了引發(fā)全球震動的講話。盡管本周空方竭力淡化這一“新政”，但我認為，每一個投資者都不能對此掉以輕心。其要點是：“美聯儲將采取非常規(guī)貨幣政策手段來刺激經濟”，“美聯儲將繼續(xù)購買美國國債和企業(yè)債券”，“在未來相當長時間內保持利率在極低水平不變”，“仍然有其他未使用過的方法來繼續(xù)刺激經濟增長”，“通脹率在未來一段時間內將保持平穩(wěn)”。簡言之，美國將繼續(xù)大量印鈔，美元將繼續(xù)貶值，美國將采取新一輪擴張性的量化寬松貨幣政策，制造全球貨幣流動性泛濫，來轉嫁危機。美聯儲的“新政”對中國宏調政策和貨幣政策必然產生重要影響，如原先設想的“退出”政策免談了，加息可能性幾乎沒有，貨幣的進一步緊縮已不可能，進一步刺激經濟的政策將相繼出臺，年內調低存款準備金率勢在必行?？傊?，未來幾個月中國的宏調政策和貨幣政策必將向寬松方向作微調，這對股市是最大的利好預期，而對期指的空頭是最大的利空扼制。
美股、歐股和港股的上漲，將推動上證綜指的“水”漲。有了美聯儲擴張性貨幣“新政”，又有奧巴馬總統(tǒng)的強烈支持，還有11月2日美國中期選舉因素，美國白宮和民主黨必然催促國會盡早通過“新政”。這樣，美股1萬點便成為底部，中期呈震蕩向上趨勢，港股必將作出上漲的靈敏反映，并通過AH股（尤其是銀行股）股價的倒掛，傳遞到A股，自然抬高A股中占22%權重的銀行股的水位，促使上證綜指上臺階。若是，9月上證綜指很可能攻克并站穩(wěn)2700點。只要大盤股、上證綜指是以小漲、緩漲方式逐上小臺階，便是合理的，市場也會接受，甚至對前期漲幅較大的中小盤也是有力的支持。這是第一種“水”漲“船”高的關系。
“八”股中也有“水”漲才能“船”高的需求。在七八月份火爆的個股行情中，主要集中在“002”打頭中小板個股，東方園林、棕櫚園林、橫店東磁等股的漲幅100—300%不等。但這只是“八二”現象中“八”的個股中的一部分，它們的股價已經高高在上，一騎絕塵，不可能繼續(xù)扶搖直上。作為在市場“二八”和“八二”之爭中一貫提倡“八二”現象（即放大抓小、棄舊迎新）的我，現進一步強調，9月份，在“八”部分的股票中，也應提倡“八二”現象，即淡化“八”之中股價已提前超漲的“二”，強化“八”之中未漲的“八”，即符合新興產業(yè)、區(qū)域振興、資產重組三大主線、股價剛走出從2319點—2500點V字坑、估值僅30倍左右市盈率，重點進行價值發(fā)掘和價格發(fā)現，展開補漲、輪漲。這是商品市場最不可抗拒的原則——比價原則使然。若此，先期上漲的個股就不會孤立無援，形單影只，而是一花引來萬花開，有群星相拱，是個股行情的面進一步擴大。這是另一種“水”漲“船”高的關系。
市場呼喚，智慧型的分析師和投資者。哲學，或辯證法對人們的功用就是“轉識成知”，即從常識、知識、學識、認識的層次，上升到智慧、境界的層次；從現象界上升到本質界。為什么有那么多分析師和投資者從2319點底部以來，一直以“反彈”自蔽，而游離于市場之外，錯漏了近400點的行情？為什么許多分析師和投資者因8月份上證指數只漲1點便沾沾自喜，以為看空、做空成功，而與其他的指數5—12.5%的漲幅和60%個股的火爆行情失之交臂？為什么有那么多人熱衷于對上證綜指劃線、數浪，卻不把主要精力放在研究市場熱點和個股上，對三分之一個股已創(chuàng)出6124點新高視而不見？為什么大多數人沒有從年初政府提出的經濟調結構、轉方式中醒悟，及時將倉位結構轉移到七大新興產業(yè)的中小盤股上來，至今處于虧損狀態(tài)？為什么那么多人迷信炒股軟件的提示和所謂的資金流入流出信息，頻繁做短線，而從未捂到過漲1—2倍的大牛股？為什么絕大多數人總是按順向思維、常規(guī)思維來看待經濟數據、政策取向和各類消息來追漲殺跌，而缺乏反向思維、超常思維來追跌殺漲呢？為什么相當多的人至今對中小板、創(chuàng)業(yè)板，以及主板中的中小盤股的高成長性和高擴張性不屑一顧、甚至強烈抵觸呢？為什么大多數人都指望或只會在上證綜指漲的時候才賺錢，而不希望或不會在指數不漲甚至跌的時候賺錢？我認為，關鍵是沒能轉識成智，成為智慧型人才。在其他領域，轉不轉識成智，并不會馬上看到利害后果。唯在股市，轉不轉識成智，就直接導致贏家和輸家。
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