12月26日，管理人發(fā)布公告，背負(fù)滔天債務(wù)的*ST賢成，經(jīng)過一系列重整動(dòng)作，即將變身國有控股小盤股，青海將保住這一殼資源。

　　根據(jù)公告，12月25日，管理人以每股8元的價(jià)格，向青海國投轉(zhuǎn)讓了股東讓渡而來的2288萬股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.83億元，分兩期支付，第一筆自協(xié)議簽署之日起2日內(nèi)支付9500萬元至管理人賬戶，第二筆自股權(quán)登記過戶后5日內(nèi)支付剩余款項(xiàng)。

　　按12月18日通過的出資人權(quán)益調(diào)整方案，前大股東西寧國新及自然人張鄰所持股份每100股縮為2股，創(chuàng)新礦業(yè)原實(shí)際控制人陳高琪所持股份每100股縮為10股，其余股東每100股縮為16股。通過縮股，公司總股本從16億股一舉縮減為1.99億股。完成縮股后，全體出資人再以12%比例讓渡所持公司股份，共計(jì)2387萬股，交由管理人處置，處置所得用以清償債務(wù)及有關(guān)費(fèi)用，這就是此次轉(zhuǎn)讓給青海國投的股份來源。

　　蹊蹺的是，盡管12月18日才對重整計(jì)劃、出資人權(quán)益調(diào)整方案進(jìn)行表決，但管理人早在5天前發(fā)布的說明中就表現(xiàn)出對表決結(jié)果的樂觀，對未來重組方提出了不低的門檻，包括“擬注入凈資產(chǎn)評估值應(yīng)不低于20億元”，“重組完成后未來三年，……上市公司每股收益平均應(yīng)不得低于0.4元/股。”說明同時(shí)表示，“截至目前，尚無滿足上述條件的重組方與管理人達(dá)成重組公司意向”。而僅過去11天，這樣條件的重組方就找到了，即青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司，簡稱青海國投。

　　以*ST賢成停牌前收盤價(jià)每股2.08元計(jì)算，按84%比例縮股、12%比例讓渡的投資者持股成本在14.77元/股，比青海國投的出價(jià)高出85%。青海國投以1.83億元獲得一只輕債小盤股的控股權(quán)，可謂一樁劃算的買賣。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得資金用于償債部分，其實(shí)并沒有看起來那么龐大。按照之前披露的公司重整計(jì)劃，*ST賢成背負(fù)著123.89億元的巨債，而公司全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值僅為432萬元。逾百億巨債中，分三部分清償：稅款債權(quán)、職工債權(quán)分別為1085萬元、451萬元，獲全額清償；得到西寧中院裁定確認(rèn)的普通債權(quán)為8.08億元，扣除利息，對本金按照3%比例清償，由于未公開債權(quán)清償明細(xì)，只能簡單估計(jì)償付資金在1000萬元至2000萬元范圍；未經(jīng)法院確認(rèn)債權(quán)為115.8億元，已知未申報(bào)債權(quán)為2.88億元，管理人按所涉?zhèn)鶛?quán)本金3%預(yù)留償債資金。據(jù)知情人士透露，其115.8億元未經(jīng)法院確認(rèn)債權(quán)被重新確認(rèn)的概率很低。

　　具有諷刺意味的是，*ST賢成的破產(chǎn)費(fèi)用高達(dá)3280萬元，其構(gòu)成同樣并不透明。

　　接盤方青海國投是國有獨(dú)資公司，出資人為青海省國資委，注冊資本40億元，主要從事特色經(jīng)濟(jì)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)投資，以及受托管理和國有資產(chǎn)經(jīng)營等業(yè)務(wù)，控股鹽湖股份、西寧特鋼、青海煤業(yè)、青海水電集團(tuán)等公司。

　　青海國投的資產(chǎn)主要以股權(quán)投資形式存在，涉及業(yè)務(wù)主要集中在鉀肥、特鋼和煤炭板塊，收入貢獻(xiàn)較大的鉀肥、特鋼業(yè)務(wù)分別來自上市公司鹽湖股份、西寧特鋼，而煤炭板塊尚在起步階段。煤炭業(yè)務(wù)收入占比僅在5%左右，毛利潤占比僅在3%左右。

　　接盤后，青海國投能注入何種資產(chǎn)還有待觀察，按照管理人對重組方的要求，重組后未來三年該資產(chǎn)年均貢獻(xiàn)利潤要達(dá)到近8000萬元。

　　而管理人同一天發(fā)布的另一則公告顯示，*ST賢成于2013年12月24日成立了全資子公司西寧賢成節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限責(zé)任公司，成立當(dāng)天就與青海樂都縣一自然人全資所有的鐵合金公司簽署了硅鐵冶煉煙氣余熱發(fā)電項(xiàng)目的《合同能源管理協(xié)議》。該樂都縣一通鐵合金公司2012年末經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)8153萬元，凈資產(chǎn)3203萬元，營業(yè)收入2.3億元，凈利潤1169萬元。公告稱，此項(xiàng)目投資概算5128萬元，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后投資利潤率12%，一通公司已投入超過2000萬元，賢成節(jié)能將投入不高于2300萬元用于項(xiàng)目建設(shè)和后期運(yùn)營管理。項(xiàng)目期限為10年，項(xiàng)目建設(shè)期間，賢成節(jié)能每年收取420萬元建設(shè)服務(wù)費(fèi)用；項(xiàng)目運(yùn)行期間，賢成節(jié)能每年收取340萬元運(yùn)營費(fèi)用，同時(shí)分享不低于每年90萬元的收益。

　　與突如其來的重組方一樣，*ST賢成如何一夜之間獲得了合同能源管理的業(yè)務(wù)能力，也成了一個(gè)謎。(來源:中國證券網(wǎng)) [點(diǎn)擊查看原文]