重整時(shí)間

從鹽湖股份的案例來看，法院受理重整歷時(shí)1個(gè)半月，提出重整計(jì)劃到通過將近4個(gè)月，重整計(jì)劃執(zhí)行歷時(shí)3個(gè)月，總共花費(fèi)8、9個(gè)月時(shí)間，總體相對(duì)順利。

債權(quán)人償債情況

根據(jù)《重整計(jì)劃》，鹽湖股份債權(quán)人被分為四類，各自的償債方案如下：

1、職工債權(quán)：在重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全額清償；

2、稅款債權(quán)：在重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全額清償；

3、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)：在擔(dān)保財(cái)產(chǎn)評(píng)估價(jià)值范圍內(nèi)優(yōu)先受償?shù)牟糠钟枰粤魝?。其中，留債期?年，每年平均還本付息；

4、普通債權(quán)：根據(jù)債權(quán)金額和是否銀行類金融機(jī)構(gòu)，細(xì)分為三類。

（1）每家債權(quán)人50萬元以下（含50萬元）的部分，由鹽湖股份公司在本重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)依法以現(xiàn)金方式一次性清償完畢；

（2）超過50萬元的部分，非銀行類普通債權(quán)可選擇留債或以股抵債方式進(jìn)行清償（抵債價(jià)格為13.10元/股）；

（3）超過50萬元的部分，銀行類普通債權(quán)視非銀行類普通債權(quán)的選擇情況而部分留債并實(shí)施以股抵債（抵債價(jià)格為13.10元/股）；

總的來看，鹽湖股份普通債權(quán)償還率較高。非債轉(zhuǎn)股部分，總體償債率在60%-100%之間。另外債轉(zhuǎn)股部分，股權(quán)成本13.1元，如果按照8月10日收盤價(jià)測(cè)算，收益率274%。

鹽湖股份重整歷程

鹽湖股份被債權(quán)人申請(qǐng)重整，重整被法院受理

2019年8月，鹽湖股份被債權(quán)人申請(qǐng)重整。一個(gè)半月后，法院裁定受理公司重整，指定青海鹽湖工業(yè)股份有限公司清算組擔(dān)任管理人。

2019年8月17日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于債權(quán)人申請(qǐng)公司重整的提示性公告》

2019年8月15日，青海鹽湖工業(yè)股份有限公司收到債權(quán)人格爾木泰山實(shí)業(yè)有限公司的《重整申請(qǐng)通知書》?！锻ㄖ獣贩Q，泰山實(shí)業(yè)以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且明顯缺乏清償能力為由，向西寧市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。

如果法院正式受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)，公司將依法配合法院及管理人開展相關(guān)重整工作，并依法履行債務(wù)人的法定義務(wù)。如果公司順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及盈利能力。若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第14.4.1條第（二十三）項(xiàng)的規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

2019年8月24日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于公司及子公司部分銀行賬戶、參股公司股權(quán)被凍結(jié)的公告》

青海鹽湖及部分子公司因債務(wù)違約、合同糾紛等問題引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致相關(guān)方向法院申請(qǐng)司法保全等措施，公司及部分子公司銀行賬戶、參股公司部分股權(quán)被司法凍結(jié)。后經(jīng)公司核查，凍結(jié)申請(qǐng)人為寧波德邦大橋投資有限公司，其主張與公司存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，向浙江省寧波市中級(jí)人民法院申請(qǐng)了司法保全措施，公司部分銀行賬戶及參股公司青海銀行股份有限公司部分股權(quán)被司法凍結(jié)。

2019年8月27日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于公司股票交易被實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》

公司因債務(wù)違約、合同糾紛等問題引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司主要銀行賬戶被相關(guān)方向法院申請(qǐng)被司法凍結(jié)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票將被深圳證券交易所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

2019年10月1日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于法院裁定受理公司重整暨股票被繼續(xù)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》

1、鹽湖股份于2019年9月30日收到青海省西寧市中級(jí)人民法院送達(dá)的（2019）青01破申2號(hào)《民事裁定書》及（2019）青01破2號(hào)《決定書》，裁定受理債權(quán)人格爾木泰山實(shí)業(yè)有限公司對(duì)公司的重整申請(qǐng)，并指定青海鹽湖工業(yè)股份有限公司清算組擔(dān)任鹽湖股份管理人。管理人職責(zé)如下：（1）接管債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)、印章和賬簿、文書等資料；（2）調(diào)查債務(wù)人財(cái)產(chǎn)狀況，制作財(cái)產(chǎn)狀況報(bào)告；（3）決定債務(wù)人的內(nèi)部管理事務(wù)；（4）決定債務(wù)人的日常開支和其他必要開支；（5）在第一次債權(quán)人會(huì)議召開之前，決定繼續(xù)或者停止債務(wù)人的營(yíng)業(yè)；（6）管理和處分債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)；（7）代表債務(wù)人參加訴訟、仲裁或者其他法律程序；（8）提議召開債權(quán)人會(huì)議；（9）法院認(rèn)為管理人應(yīng)當(dāng)履行的其他職責(zé)。

2、公司2017年度、2018年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2018年修訂）》第13.2.1條第（一）項(xiàng)的相關(guān)規(guī)定，公司股票已于2019年4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司因被法院裁定重整，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第13.2.1條第（十一）項(xiàng)的規(guī)定，公司股票將繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱為“*ST鹽湖”，股票價(jià)格的日漲跌幅限制為5%。

3、西寧中院已裁定公司進(jìn)入重整程序，但公司尚存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.4.1條第(二十三)項(xiàng)的規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

召開債權(quán)人會(huì)議，拍賣部分資產(chǎn)，通過《重整計(jì)劃》

進(jìn)入重整程序，經(jīng)過一個(gè)月的債權(quán)申報(bào)期，召開債權(quán)人會(huì)議，通過《財(cái)產(chǎn)管理及變價(jià)方案》，決定拍賣部分資產(chǎn)。后資產(chǎn)拍賣六次流拍，公司與匯信資產(chǎn)管理協(xié)商簽訂《資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議》，以30億元的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓鹽湖股份資產(chǎn)包。最后出資人組會(huì)議通過《出資人權(quán)益調(diào)整方案》，第二次債權(quán)人會(huì)議通過重整計(jì)劃（草案），法院裁定批準(zhǔn)《重整計(jì)劃》。

2019年10月12日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于法院許可公司在重整期間繼續(xù)營(yíng)業(yè)及自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)的公告》

2019年10月10日，青海鹽湖收到青海省西寧市中級(jí)人民法院的（2019）青01破2號(hào)之一《復(fù)函》及（2019）青01破2號(hào)之二《復(fù)函》，西寧中院許可公司在重整期間繼續(xù)營(yíng)業(yè)，并在管理人的監(jiān)督下自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)。因西寧中院已經(jīng)許可公司在管理人的監(jiān)督下自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)，自2019年10月10日起，公司信息披露責(zé)任人由管理人變更為公司董事會(huì)。

2019年10月12日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于重整進(jìn)展的公告》

1、根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第四十五條、第六十二條的規(guī)定，結(jié)合鹽湖股份的實(shí)際情況，西寧中院確定鹽湖股份債權(quán)申報(bào)截止日期為2019年11月1日，鹽湖股份第一次債權(quán)人會(huì)議定于2019年11月6日上午9:30采取網(wǎng)絡(luò)方式召開。有關(guān)網(wǎng)絡(luò)債權(quán)人會(huì)議的具體細(xì)節(jié)，管理人將另行通知。

2、西寧中院已于2019年9月30日在“全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)”發(fā)布《公告》，公告法院受理重整、指定管理人、債權(quán)申報(bào)以及召開鹽湖股份第一次債權(quán)人會(huì)議等相關(guān)事項(xiàng)。

3、根據(jù)鹽湖股份提供的債務(wù)清冊(cè)，管理人已經(jīng)協(xié)助西寧中院通知了1800余家已知債權(quán)人申報(bào)債權(quán)。

4、截至2019年10月10日，管理人已接收鹽湖股份11家債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)金額合計(jì)約人民幣（下同）1000萬元。經(jīng)初步審查，管理人已確認(rèn)金額約300萬元。

5、根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第十八條的規(guī)定，管理人已經(jīng)指導(dǎo)公司啟動(dòng)雙方均未履行完畢合同的梳理工作。

2019年10月31日，鹽湖股份發(fā)布《戰(zhàn)略投資者招募公告》

重整鹽湖股份、鹽湖鎂業(yè)、海納化工三家公司對(duì)于開發(fā)利用鹽湖資源、支撐國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展具有重大意義。本次招募戰(zhàn)略投資者的目的在于協(xié)調(diào)推進(jìn)和統(tǒng)籌完成三家公司的重整工作，全面優(yōu)化債務(wù)人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)和股本結(jié)構(gòu)，維護(hù)全體債權(quán)人的合法利益，整體化解債務(wù)，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，最終打造股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、治理結(jié)構(gòu)完善、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良、具備可持續(xù)盈利能力的公司。

后中國(guó)中化集團(tuán)有限公司、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司等2家意向戰(zhàn)略投資者向管理人提交了報(bào)名材料。

2019年11月7日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于第一次債權(quán)人會(huì)議召開情況的公告》

1、鹽湖股份重整案第一次債權(quán)人會(huì)議于2019年11月6日上午9時(shí)30分采取網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開，會(huì)議表決通過了《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整案財(cái)產(chǎn)管理及變價(jià)方案》。《財(cái)產(chǎn)管理及變價(jià)方案》中規(guī)定的財(cái)產(chǎn)處置方式為：根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》《中華人民共和國(guó)拍賣法》《全國(guó)法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》的相關(guān)規(guī)定，本次財(cái)產(chǎn)處置將通過網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺(tái)（淘寶拍賣平臺(tái)或者京東拍賣平臺(tái)）或拍賣機(jī)構(gòu)公開處置，擬處置財(cái)產(chǎn)將被合并為一個(gè)處置標(biāo)的或分拆為多個(gè)處置標(biāo)的，首次拍賣的起拍價(jià)格為評(píng)估機(jī)構(gòu)確定的擬處置資產(chǎn)評(píng)估值的70%；每次拍賣流拍后，管理人均可以選擇降價(jià)拍賣（每次降價(jià)幅度不超過30%）或通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式予以變價(jià)處置。

2、公司股票于第一次債權(quán)人會(huì)議召開當(dāng)日開市起停牌1個(gè)交易日，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2018年修訂)》和《深圳證券交易所上市公司信息披露指引第2號(hào)——停復(fù)牌業(yè)務(wù)》的規(guī)定，管理人已向深圳證券交易所申請(qǐng)公司股票于2019年11月7日起復(fù)牌。

鹽湖股份部分資產(chǎn)六度拍賣

2019年11月15日，公司管理人在“淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)”發(fā)布了《關(guān)于鹽湖股份所持青海鹽湖海納化工有限公司股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)的拍賣公告（第一次）》及《拍賣須知》、《關(guān)于鹽湖股份所持青海鹽湖鎂業(yè)有限公司股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)的拍賣公告（第一次）》及《拍賣須知》、《關(guān)于青海鹽湖工業(yè)股份有限公司化工分公司資產(chǎn)包的拍賣公告》及《拍賣須知》，將于2019年11月23日9時(shí)至2019年11月24日9時(shí)止（延時(shí)的除外）在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行公開拍賣活動(dòng)，首次拍賣以處置資產(chǎn)評(píng)估值的70%為起拍價(jià)。

由于第一次公開拍賣流拍，管理人于2019年12月2日9時(shí)至2019年12月3日9時(shí)止進(jìn)行第二次公開拍賣活動(dòng)，第二次拍賣起拍價(jià)降幅30%。

后第二次公開拍賣繼續(xù)流拍，管理人于2019年12月11日9時(shí)至2019年12月12日9時(shí)止進(jìn)行第三次公開拍賣活動(dòng)，第三次拍賣起拍價(jià)繼續(xù)降幅30%。

后第三次公開拍賣繼續(xù)流拍，管理人于2019年12月20日9時(shí)至2019年12月21日9時(shí)止進(jìn)行第四次公開拍賣活動(dòng)，第四次拍賣起拍價(jià)繼續(xù)降幅30%。

后第四次公開拍賣繼續(xù)流拍，管理人于2019年12月31日9時(shí)至2020年1月1日9時(shí)止進(jìn)行第五次公開拍賣活動(dòng)，第五次拍賣起拍價(jià)繼續(xù)降幅30%。

后第五次公開拍賣繼續(xù)流拍，管理人于2020年1月9日9時(shí)至2020年1月10日9時(shí)止進(jìn)行第六次公開拍賣活動(dòng)，第六次拍賣起拍價(jià)繼續(xù)降幅30%。

后第六次拍賣繼續(xù)流拍，無人參與競(jìng)拍。管理人依據(jù)2019年12月27日簽訂的《資產(chǎn)收購(gòu)框架協(xié)議》，與匯信資產(chǎn)管理協(xié)商簽訂正式的《資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議》，以30億元的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓鹽湖股份資產(chǎn)包。

出資人組會(huì)議通過《出資人權(quán)益調(diào)整方案》，第二次債權(quán)人會(huì)議通過重整計(jì)劃（草案）

2020年1月3日，鹽湖股份發(fā)布《重整計(jì)劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案》、《關(guān)于召開第二次債權(quán)人會(huì)議的公告》和《關(guān)于召開重整案出資人組會(huì)議的公告》。

《出資人權(quán)益調(diào)整方案》提到，為挽救鹽湖股份公司，避免其破產(chǎn)清算，出資人和債權(quán)人需共同做出努力，共同分擔(dān)實(shí)現(xiàn)公司重生的成本。出資人組由截至2020年1月10日在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記在冊(cè)的鹽湖股份公司全體股東組成（2020年1月10日鹽湖股份收盤價(jià)8.58元）。

出資人權(quán)益調(diào)整的內(nèi)容包括：

（1）資本公積金轉(zhuǎn)增股本

以鹽湖股份公司現(xiàn)有總股本278,609.06萬股為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增9.5股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)轉(zhuǎn)增264,678.61萬股股票（最終轉(zhuǎn)增的準(zhǔn)確數(shù)量以中證登深圳分公司實(shí)際登記確認(rèn)的為準(zhǔn)）。轉(zhuǎn)增后，鹽湖股份公司總股本將由278,609.06萬股增加至543,287.67萬股。

（2）轉(zhuǎn)增股票的用途

上述轉(zhuǎn)增所得股票不向原股東分配，將向債權(quán)人分配以抵償債務(wù)以及由管理人進(jìn)行處置。其中：（1）約257,603.43萬股轉(zhuǎn)增股票用于向債權(quán)人抵償債務(wù)；（2）剩余約7,075.18萬股轉(zhuǎn)增股票由擬處置資產(chǎn)的承接方有條件有償受讓，受讓對(duì)價(jià)優(yōu)先用于支付重整費(fèi)用和清償部分債務(wù)。

2020年1月17日，重整案出資人組會(huì)議表決通過了《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整計(jì)劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案》。

2020年1月17日，第二次債權(quán)人會(huì)議采取網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開，會(huì)議表決通過了《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整計(jì)劃（草案）》。根據(jù)《重整計(jì)劃》：

1、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)在擔(dān)保財(cái)產(chǎn)評(píng)估價(jià)值范圍內(nèi)優(yōu)先受償?shù)牟糠钟枰粤魝?/span>

2、職工債權(quán)不作調(diào)整，由鹽湖股份公司在重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全額清償；

3、稅款債權(quán)不作調(diào)整，由鹽湖股份公司在重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全額清償；

4、普通債權(quán)以債權(quán)人為單位，每家債權(quán)人50萬元以下（含50萬元）的部分，由鹽湖股份公司在本重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式一次性清償完畢，超過50萬元的部分按照如下分類進(jìn)行調(diào)整、清償：

（1）非銀行類普通債權(quán)可選擇留債或以股抵債方式進(jìn)行清償，留債方式四選一，以股抵債方式方案為：按照13.10元/股的抵債價(jià)格獲得相應(yīng)數(shù)量的轉(zhuǎn)增股票，即每100元普通債權(quán)分得約7.633588股轉(zhuǎn)增股票。

（2）銀行類普通債權(quán)視非銀行類普通債權(quán)的選擇情況而部分留債并實(shí)施以股抵債。

2020年1月21日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于法院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃的公告》

2020年1月20日，公司收到西寧中院裁定批準(zhǔn)《重整計(jì)劃》的《民事裁定書》：青海省西寧市中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整計(jì)劃》，并終止青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整程序。

執(zhí)行《重整計(jì)劃》

經(jīng)過3個(gè)月的時(shí)間，鹽湖股份重整完畢。然后2021年8月，公司股票在A股重新恢復(fù)上市。

2020年3月31日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于股東權(quán)益變動(dòng)的提示性公告》

2020年3月30日，公司已在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成資本公積金轉(zhuǎn)增股本股權(quán)登記，相關(guān)轉(zhuǎn)增股本將在2020年3月31日上市流通。

2020年4月21日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的公告》

根據(jù)公告，最終鹽湖股份以30億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓鹽湖股份化工分公司的固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、存貨及所持對(duì)青海鹽湖鎂業(yè)有限公司、青海鹽湖海納化工有限公司的全部股權(quán)、應(yīng)收債權(quán)，并以5.95億元轉(zhuǎn)讓鹽湖股份7,075.18萬股轉(zhuǎn)增股票。

2021年8月3日，鹽湖股份發(fā)布《關(guān)于撤銷公司股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》

公司股票將于2021年8月10日起恢復(fù)上市，鑒于導(dǎo)致公司股票交易被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形已消除，且不存在其它導(dǎo)致公司股票交易被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，公司股票證券簡(jiǎn)稱自恢復(fù)上市之日起變更為“鹽湖股份”，證券代碼保持不變，仍為“000792”。根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則（2020年修訂）》相關(guān)規(guī)定，公司股票上市首日（即2021年8月10日）不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，公司股票自恢復(fù)上市次一交易日（即2021年8月11日）起，日漲跌幅限制為10%。

8月10日，鹽湖股份重新上市，當(dāng)日最高成交價(jià)43.9元，最低成交價(jià)32.41元，收盤價(jià)35.9元。