三張報(bào)表中的科目不是相互獨(dú)立的，若想財(cái)務(wù)造假，總會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身。應(yīng)收賬款和存貨是企業(yè)比較喜歡玩的財(cái)務(wù)把戲。

一、沒(méi)有造假成本的應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款是企業(yè)還未收回的流動(dòng)資產(chǎn)，具備債權(quán)屬性。說(shuō)白了，就是打白條。

企業(yè)若想造假，應(yīng)收賬款是最好用的，毫不費(fèi)力就可以把利潤(rùn)提高到理想水平。不了解應(yīng)收賬款造假把戲，踩雷的概率太高了。

從應(yīng)收賬款、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)三者之間的關(guān)系，可以判斷企業(yè)是否有造假嫌疑。

如果一家企業(yè)利潤(rùn)突然大增，且增長(zhǎng)的利潤(rùn)全部來(lái)自應(yīng)收賬款，很可能就是造假了。

當(dāng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增加時(shí)，應(yīng)收賬款隨之增加，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)賒銷，實(shí)現(xiàn)了發(fā)展擴(kuò)張。同時(shí)也說(shuō)明公司的產(chǎn)品對(duì)下游客戶沒(méi)有議價(jià)能力，或是競(jìng)爭(zhēng)情況惡化。

排除正常賬期、恰巧在資產(chǎn)負(fù)債表日沒(méi)有收到貨款這兩種情況，應(yīng)收賬款超過(guò)當(dāng)期營(yíng)收數(shù)額的話，意味著企業(yè)現(xiàn)金流很差。

應(yīng)收賬款有壞賬風(fēng)險(xiǎn)，收不回來(lái)會(huì)讓企業(yè)遭受資產(chǎn)損失，還會(huì)影響公司資金周轉(zhuǎn)、降低經(jīng)營(yíng)銷量。

歐菲光曾經(jīng)就因應(yīng)收賬款計(jì)提大額減值，導(dǎo)致利潤(rùn)驟減、股價(jià)大跌。

遇到應(yīng)收賬款數(shù)額大的公司，要關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題：

1、應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重是否合理、是否有重大減值風(fēng)險(xiǎn)；

2、對(duì)比可比公司，應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例是否合理。

有句話說(shuō)得好，事出反常必有妖。

二、容易爆雷的存貨

存貨也是個(gè)雷池。

有大量的存貨未必是壞事，儲(chǔ)備產(chǎn)品可以防不時(shí)之需。不過(guò)對(duì)于過(guò)期就等同于廢品的產(chǎn)品，如牛奶、面包，企業(yè)存貨過(guò)多不是好事。

存貨太多，一旦過(guò)期，公司面臨巨虧。另外，存貨不變現(xiàn)，相當(dāng)于占用公司的現(xiàn)金資產(chǎn)，很可能引起經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。大量的存貨也意味著產(chǎn)品銷量不佳，想銷售出去最好的辦法就是降價(jià)，售價(jià)低于成本，受損的還是企業(yè)自身。

判斷存貨狀況的指標(biāo)——存貨周轉(zhuǎn)率。

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額

銷售成本表示一年賣了多少貨，存貨平均余額表示放在倉(cāng)庫(kù)的貨值多少錢。所以存貨周轉(zhuǎn)率可以理解為，一年賣了多少批放在倉(cāng)庫(kù)的貨。原則上越多越好。

比如A公司，期初存貨100萬(wàn)元，期末存貨60萬(wàn)，一年?duì)I收1000萬(wàn)，銷售成本400萬(wàn)。

平均存貨余額=（100+60）/2=80；存貨周轉(zhuǎn)率=400/80=5

即一年內(nèi)存貨可以周轉(zhuǎn)5次。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示多少天賣完一倉(cāng)庫(kù)的貨，原則越少越好。A公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/5=72，72天可以賣掉一批貨。

注意，利用存貨可以改變毛利率。

舉個(gè)例子：

小李有一家面館，售價(jià)100元一碗的面，每天能賣100份，每賣一碗面能賺50元，毛利率50%。

可旁邊的面館毛利率55%，為了拉到投資，小李心生一計(jì)。

他讓廚師無(wú)論如何明天要做出來(lái)200碗面。就是這么簡(jiǎn)單的動(dòng)作，提高了毛利率。

面的總成本：200*30+2000=8000元；（一碗面成本30元，廚師一天500元、店面租金一天1000、水電費(fèi)一天500元）

單位成本=8000/200=40元；毛利率=（100-40）/100=60%。

如果投資人不懂財(cái)務(wù)知識(shí)，肯定被忽悠了。實(shí)際上就是一個(gè)數(shù)字游戲，廚師的工資、租金是固定的，面的數(shù)量增加了，分?jǐn)偟矫客朊嫔系墓潭ǔ杀窘档停瑔挝怀杀窘档?，毛利率自然上?lái)了。

可是，做了200碗面，只能賣100碗，存貨就多了100碗面，存貨周轉(zhuǎn)率下降，且賣不出去就廢了，毛利率質(zhì)量不堪一擊。

業(yè)績(jī)是股價(jià)的支撐，有時(shí)企業(yè)為拉升股價(jià)，喜歡玩點(diǎn)手段。利用應(yīng)收賬款美化營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，通過(guò)增加產(chǎn)品數(shù)量提高短期的毛利率，都是財(cái)務(wù)把戲，做出來(lái)的業(yè)績(jī)也是虛的。

所以，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款、存貨異常，敬而遠(yuǎn)之，避雷。