牧原的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，是我分別在財(cái)報(bào)說(shuō)和東方財(cái)富網(wǎng)兩個(gè)網(wǎng)站找的。事實(shí)上，在沒(méi)看它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)前，只知道它是養(yǎng)豬第一股。 今年偶然的機(jī)會(huì)刷抖音，看到河南首富是牧原公司董事長(zhǎng)秦英林夫婦，才對(duì)牧原這個(gè)公司感了興趣。 那么就從五個(gè)方面，簡(jiǎn)單看下牧原吧。 第一，現(xiàn)金。目前牧原的現(xiàn)金比例維持在21.7%，比較良好，足以應(yīng)付各種危機(jī)了。 第二，經(jīng)營(yíng)能力。牧原目前總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.68,比較燒錢。沒(méi)有應(yīng)收款，都是現(xiàn)金交易；應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù)是牧原欠上游供應(yīng)商的錢，目前是168天，和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)差不多。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)182天，也就是半年左右。牧原的主業(yè)是生豬養(yǎng)殖和銷售，它的存貨當(dāng)然是生豬了，小豬長(zhǎng)成大豬，至少也得半年以上，符合行業(yè)特性。 第三，獲利能力。近12個(gè)月毛利率63.8%，凈利率58.7%。從圖可看出，牧原的毛利平均水平很高，凈利率也不錯(cuò)。側(cè)面可以反應(yīng)牧原管理團(tuán)隊(duì)的高效，對(duì)成本和費(fèi)用的控制。 第四，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。牧原目前負(fù)債率43.3%，其中長(zhǎng)期負(fù)債只占10.3%，流動(dòng)比重不高，流動(dòng)負(fù)債33%。(長(zhǎng)期借款占比重，影響公司資金鏈)對(duì)于公司而言，負(fù)債在50%以內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)不算太大。當(dāng)然負(fù)債有很多種，如果是欠供應(yīng)商的錢，或者預(yù)收款，也是負(fù)債，這種負(fù)債沒(méi)有利息，屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。如果是欠銀行的錢，需要背負(fù)利息，就比較糟了。 第五，缺點(diǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債表可以看到，牧原的固定資產(chǎn)占比60%以上，妥妥的重資產(chǎn)行業(yè)。此外養(yǎng)殖行業(yè)容易受疫病的侵害。我印象比較深刻的是18年豬瘟，我們這邊，有不少村莊養(yǎng)的是死了一大片。 由于供需關(guān)系的改變，18年下半年那會(huì)，豬肉甚至漲到了三四十塊錢一斤。 一句話，買牧原心臟得好??！    |
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