概述

本周五海南迎來(lái)重磅利好，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布33條政策力挺海南。瞬間海南板塊大漲，板塊內(nèi)多只股票漲停。

財(cái)報(bào)翻譯官精讀了利好政策，發(fā)現(xiàn)這33條措施都是關(guān)于金融創(chuàng)新的。這些利好不僅能助力海南當(dāng)?shù)氐膶?shí)體企業(yè)，對(duì)海南本土的金融企業(yè)更是大有裨益。

而海南板塊中只有一只金融股，還是國(guó)內(nèi)唯一一家以不良資產(chǎn)管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股上市公司。下面財(cái)報(bào)翻譯官將給大家詳細(xì)解釋這33條措施，以及海南利好政策下最受益的股票-海德股份。

（財(cái)報(bào)翻譯官不推薦任何股票，只是把專(zhuān)業(yè)性極強(qiáng)的上市公司財(cái)報(bào)，用通俗易懂的語(yǔ)言翻譯出來(lái)。如果你正好要買(mǎi)入這個(gè)股票，翻譯官將為你提供該股票的使用說(shuō)明書(shū)。）

財(cái)報(bào)翻譯官在大學(xué)，學(xué)的是“證券投資”專(zhuān)業(yè)，畢業(yè)后為了能看懂上市公司的財(cái)報(bào)，又自學(xué)了“注冊(cè)會(huì)計(jì)師-會(huì)計(jì)科目”，并在股票交易行業(yè)做了十五年。

財(cái)報(bào)是上市公司的語(yǔ)言，讓我來(lái)做你的翻譯，告訴你他都說(shuō)了些什么？

也希望大家通過(guò)翻譯官的文章，能學(xué)會(huì)如何讀懂上市公司的財(cái)報(bào)。

風(fēng)口賽道

4月9日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持海南全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》，從提升人民幣可兌換水平支持跨境貿(mào)易投資自由化便利化、完善海南金融市場(chǎng)體系、擴(kuò)大海南金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放、加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提升金融服務(wù)水平、加強(qiáng)金融監(jiān)管防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等六個(gè)方面提出33條具體措施。

財(cái)報(bào)翻譯官精讀了《意見(jiàn)》，發(fā)現(xiàn)這33條措施都是關(guān)于金融創(chuàng)新的。這些利好不僅能助力海南當(dāng)?shù)氐膶?shí)體企業(yè)，對(duì)海南本土的金融企業(yè)更是大有裨益。在個(gè)股調(diào)研中，翻譯官找出一只海南當(dāng)?shù)氐亩嘣鹑诠镜墓善?，而且這家公司是國(guó)內(nèi)唯一的一家，以不良資產(chǎn)管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股上市公司。下面我們先聊聊《意見(jiàn)》對(duì)海南的金融利好都有哪些，以及對(duì)海南的哪些公司受益最大。

1、在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，允許海南自由貿(mào)易港內(nèi)合格境外有限合伙人(QFLP)按照余額管理模式自由匯出、匯入資金，簡(jiǎn)化外匯登記手續(xù)。簡(jiǎn)化外匯登記手續(xù)的舉動(dòng)，類(lèi)似做了人民幣自由兌換的試點(diǎn)，大大提高了換匯效率。這不僅有利于外貿(mào)企業(yè)，更能吸引外資進(jìn)入海南市場(chǎng)。

2、支持境外投資者投資海南自由貿(mào)易港內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品、公募證券投資基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等資產(chǎn)管理產(chǎn)品。引進(jìn)外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)，將增加A股的流動(dòng)性，對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)猶如雪中送炭。

3、支持在海南自由貿(mào)易港內(nèi)就業(yè)的境外個(gè)人開(kāi)展包括證券投資在內(nèi)的各類(lèi)境內(nèi)投資。

4、支持符合條件的海南企業(yè)首發(fā)上市，通過(guò)多層次股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展壯大。繼續(xù)支持海南企業(yè)并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這相當(dāng)于對(duì)海南本土企業(yè)的上市開(kāi)了綠色通道，對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)體企業(yè)的發(fā)展起到了助推的作用。只能說(shuō)國(guó)家對(duì)海南真的太偏愛(ài)了。

5、擴(kuò)大銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放。鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)落戶海南，支持設(shè)立中外合資銀行。支持海南的銀行引進(jìn)符合條件的境外戰(zhàn)略投資者，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，進(jìn)一步提高海南的銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度。國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)有著百年的經(jīng)驗(yàn)，放開(kāi)落戶政策不但能激勵(lì)本土銀行的深入改革，還能實(shí)惠海南當(dāng)?shù)鼐用瘛?/p>

6、擴(kuò)大保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放。就海南與港澳地區(qū)保險(xiǎn)市場(chǎng)深度合作加強(qiáng)研究。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和通行做法，探索制定適合再保險(xiǎn)離岸業(yè)務(wù)的償付能力監(jiān)管政策。

7、在房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制框架下，支持海南在住房租賃領(lǐng)域發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，支持住房租賃市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

8、穩(wěn)步擴(kuò)大跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓范圍。在宏觀審慎管理框架下，按照風(fēng)險(xiǎn)可控和規(guī)?？烧{(diào)節(jié)原則，在海南自由貿(mào)易港內(nèi)試點(diǎn)擴(kuò)大可跨境轉(zhuǎn)出的信貸資產(chǎn)范圍和參與機(jī)構(gòu)范圍。

以上8條幾乎都是對(duì)金融的創(chuàng)新與改革，對(duì)海南金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一次千載難逢的機(jī)會(huì)。在A股海南板塊中，只有一家金融公司，那就是海德股份。下面翻譯官將詳細(xì)給大家解讀，這家國(guó)內(nèi)唯一的一家，以不良資產(chǎn)管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股上市公司。

個(gè)股調(diào)研

1、公司業(yè)務(wù)

海德股份是一家海南的本土企業(yè)，公司屬于金融行業(yè)，主要做資產(chǎn)管理的。

公司的收入來(lái)源一個(gè)是不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)，一個(gè)是不良資產(chǎn)收購(gòu)重組業(yè)務(wù)。

那什么是不良資產(chǎn)呢？假設(shè)你拿自己家的房子，做抵押向銀行借了100萬(wàn)。貸款到期時(shí)你沒(méi)錢(qián)還款，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)你這100萬(wàn)貸款就是不良資產(chǎn)。那銀行會(huì)怎么處理你這個(gè)不良資產(chǎn)呢？銀行借給你100萬(wàn)，然后把這筆不良資產(chǎn)以80萬(wàn)的價(jià)格，賣(mài)給資產(chǎn)管理公司，也就是像海德股份這樣的不良資產(chǎn)處置公司。公司拿到這個(gè)不良資產(chǎn)后，會(huì)進(jìn)行處置。比如說(shuō)把你的房子賣(mài)了，用來(lái)償還你的債務(wù)，即使賣(mài)90萬(wàn)公司還盈利10萬(wàn)。再或者公司會(huì)和你商量，多給你些時(shí)間，等你有錢(qián)了再把這筆貸款還了。當(dāng)你把這100萬(wàn)還完，公司就賺了20萬(wàn)。這就是不良資產(chǎn)，和不良資產(chǎn)公司的賺錢(qián)之道。

海德股份就是一家做不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的金融公司。

2、核心競(jìng)爭(zhēng)力

我國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)的參與主體主要為4家全國(guó)性AMC、56家地方AMC、銀行系A(chǔ)IC。AMC是資產(chǎn)管理公司，銀行系A(chǔ)IC是金融資產(chǎn)投資公司。2020年3月，第五家全國(guó)性AMC獲得銀保監(jiān)會(huì)正式批復(fù)，且外資控股AMC逐步正式進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不良資產(chǎn)行業(yè)參與主體逐步增多。

海德股份是國(guó)內(nèi)唯一一家以不良資產(chǎn)管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股上市公司，旗下不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體海徳資管于2016年取得不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)牌照，是國(guó)內(nèi)第二批設(shè)立的地方AMC公司。海徳資管注冊(cè)資本47.21億元。資本規(guī)模在全國(guó)56家地方AMC公司位居前列。

海德股份的定位是成為化解風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值的金融服務(wù)專(zhuān)家。

3、財(cái)務(wù)分析

從海德股份近十年的凈利潤(rùn)對(duì)比圖上，我們發(fā)現(xiàn)公司的凈利潤(rùn)從2017年開(kāi)始，發(fā)生了質(zhì)的飛躍。2017年之前公司每年的凈利潤(rùn)在100-2500萬(wàn)之間，到了2017年的時(shí)候凈利潤(rùn)猛增至7000萬(wàn)以上，是2016年的24倍。

海德股份2020年的財(cái)報(bào)并沒(méi)有出來(lái)，但是2020年前三個(gè)季度的凈利潤(rùn)，已經(jīng)超過(guò)2019年全年的了。這說(shuō)明如果2020年第四季度不出現(xiàn)虧損的話，公司2020年的凈利潤(rùn)將高于2029年。

海德股份的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高達(dá)48.38%，這個(gè)利潤(rùn)率已經(jīng)在A股中排行靠前了。公司在具備高利潤(rùn)率的同時(shí)，還擁有非常低的資產(chǎn)負(fù)債率。公司的資產(chǎn)負(fù)債率只有28.66%，在金融企業(yè)里這個(gè)負(fù)債率已經(jīng)很低了。公司的流動(dòng)資產(chǎn)為55.46億元，完全能夠覆蓋17.46億元的負(fù)債，這些都說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)狀況很健康。

現(xiàn)金流量表中的支付給職工的現(xiàn)金，逐年遞增說(shuō)明公司目前處在擴(kuò)張期，正在大范圍的招兵買(mǎi)馬。

以上是財(cái)報(bào)翻譯官對(duì)海德股份的調(diào)研，其內(nèi)容都來(lái)自公司2019年的年報(bào)，期望對(duì)你有所幫助。