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年底和年初，這個時間點對于投資者來說，很關鍵！ 一年的重大變化，原有的資產(chǎn)要套現(xiàn)還是繼續(xù)持有，新的投資主線初露端倪，先看懂的人往往這一年做的不會太差。 葉檀財經(jīng)在每年新舊交替的時候都會舉行一個大型活動——“一年一檀”年度投資盛典，請來各路大咖，如同風浪中的明燈。 嘉賓們毫不藏私，除了研判大勢之外，還敢于說出自己看好的板塊、公司。2017年，但斌總堅定看好茅臺，2018年葉檀財經(jīng)請來了拼多多，2019年鄭偉鶴總提出了寧德時代，林園先生所說的金龍魚，都是在大漲之前勇敢發(fā)聲。 看后視鏡不算本事，看清楚未來，才是真本事。 2020年，是市場底層邏輯變化最大的一年，如果看不懂，自然也就做不好。 2021年，我們將在抗疫中迎來牛年春節(jié)。讓人遺憾的是，我們精心準備的一年一檀，由于疫情，不得不延期。 線下不行，我們轉到線上。 1月23日（就是明！天！）晚上6點，葉檀老師將和各路大咖在線直播，跟大家聊聊資本市場和房地產(chǎn)的新觀點。一句話，請來的都是有經(jīng)驗的人，絕不藏著掖著。（大咖的名單在文末，心急的檀香請拉到最后一段查看）。 要做好投資，需要做好三件事：把握社會發(fā)展的方向，看清主流趨勢；具備足夠的專業(yè)知識和信息渠道，看懂公司業(yè)務；建立完善的交易體系。 我們今天檀談特別版，先說說兩大行業(yè)，高科技和消費。 2020年全球股市漲聲一片。但很多投資者其實賺不到錢，很大一個原因是因為被估值束縛，看不懂那些不盈利，或者盈利很少的公司，比如特斯拉、寧德時代、美團。 科技指數(shù)一年暴漲4倍！ 要不要上車？ 科技股突破估值限制，因為底層邏輯發(fā)生了重大變化。 高盛有一個不盈利科技公司指數(shù)。 2020年之前，這個指數(shù)波動的范圍在100上下。2018年之后，震蕩幅度擴大，2020年這個指數(shù)迎來爆發(fā)，漲到接近400。 因為單個公司權重不超過5%，所以特斯拉這種股票的上漲，絕不是個例。新能源、生物制藥、無人駕駛大熱?？萍脊捎瓉砥諠q。  這背后的邏輯到底是什么？ 主要看三點：
這三點因素中，第三點是最重要的。 以特斯拉為例，每一代車型，電池都有小幅升級，最終量變催生質變，Model 3橫空出世。以前只能和寶馬7系爭奪市場的特斯拉，現(xiàn)在比寶馬3系還便宜。年交付量接近50萬臺，大部分看空者閉上了嘴。 醫(yī)藥領域也是如此，大批創(chuàng)新藥公司從一級市場登錄二級。藥還沒上市，市值就能突破千億。 新冠疫情讓醫(yī)藥創(chuàng)新的戰(zhàn)略價值提升不少，各國都在爭奪疫苗研究主導權，因為一個國家的醫(yī)藥科技水平甚至會影響國運。比爾蓋茨和馬斯克這樣的大佬在最新的展望里也一致認為，醫(yī)藥創(chuàng)新將迎來井噴式發(fā)展。 疫情還加速了全世界的數(shù)字化進程，2020年中國電商增14%，全球電商增速24%。 今天的數(shù)字化、智能化依賴于感知層，決策層，執(zhí)行層的協(xié)同發(fā)展，所以，帶來了軟硬件的集體井噴式爆發(fā)。 因為疫情健康碼應用，把中老年人也帶入了智能機和互聯(lián)網(wǎng)的世界。 2020年是一個開端，創(chuàng)新與科技的新周期開啟，不能再拿成熟公司的估值模型來看待這些代表著未來趨勢的公司。 二級市場變得一級化，泡沫當然存在，股價波動也會越來越大，但不擁抱這些變化，投資會越來越難做。 我們不看空白酒，但是傳統(tǒng)行業(yè)還是要回歸估值，當白酒板塊估值也被炒到接近60倍，安全的選擇越來越少。 白酒成為第二財政，股價被控制，資金去哪兒？高科技，高端制造。 我們只有兩種選擇：要么離場，要么理解變化，擁抱變化。 跟著靠譜的專業(yè)投資者 電動車需要鋰、鈷和鎳。每種元素以后的用量怎么變化？上游的供需格局怎么樣？2020年碳酸鋰漲幅大于鈷，以后這個趨勢會再次發(fā)生改變嗎？ 不知道，那就不要碰新能源。 回答這些問題，需要做大量的工作，涉及的領域包括電池技術、采礦技術、補貼政策，甚至還有地緣政治，難度可想而知。 以鋰資源為例，近五年行業(yè)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生了兩次技術路線的變化。三元和鐵鋰技術路線的爭議導致政府補貼的搖擺。相應的，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格也是此消彼長，對應公司的業(yè)績波動也很大。 2016年，電動車補貼政策提升續(xù)航里程要求，當時沒有刀片電池和CTP技術，磷酸鐵鋰被乘用車拋棄，三元電池成為主流，因為三元材料的生產(chǎn)使用的是氫氧化鋰，贛鋒鋰業(yè)被熱捧，鈷從20萬一路漲到80萬。 但到了2019年，比亞迪和寧德時代先后推出刀片電池和CTP方案，將磷酸鐵鋰的電池包能量密度大幅提升，磷酸鐵鋰裝機量一年翻倍。 寧德時代和比亞迪的股價終于啟動。 如果沒有對技術的理解、對公司和政策的跟蹤，投資者面對這些投資標的，只能一臉懵。甚至很多機構投資者，也搞不清楚李斌的固態(tài)電池和廣汽的石墨烯電池到底有多大水分，不要說普通散戶了。 軍工為什么從黑五類變成了成長股？ 背后也是政策和技術的共同作用。軍改落地，預付款比例增加帶來現(xiàn)金流改善，重點裝備型號開始大規(guī)模列裝。 2020年是軍工的元年，但其實在懂行的機構眼里，有些賽道的周期從2015年就開始了，大家可以去看看中航系那家碳纖維公司近幾年的業(yè)績，增長的穩(wěn)健性不遜于茅臺。 不止新興行業(yè)看不懂，大家熟悉的消費行業(yè)也越來越難懂。白酒瘋漲，調味品瘋漲，你能相信茅臺成為中國股市中最可愛的大笨象，金龍魚成為黃金魚嗎？ 這主要是信息不對稱造成的。重倉消費品的機構對公司的跟蹤越來越細。 下面這兩張圖是跟蹤消費品的機構每周、每月甚至每天接收到的行業(yè)信息，個人投資者根本不可能看到這些高頻的一手信息。 這個游戲，普通投資者天然處于弱勢一方。  行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤案例  消費品銷量數(shù)據(jù)監(jiān)測 在機構化的浪潮下，拒絕掉隊！個人投資者需要更專業(yè)的武器，葉檀財經(jīng)想做的正是填補信息鴻溝，為大家?guī)韮r值！ 2021年，錢怎么投？ 敲黑板了： 1月23日（周六）晚上6點 葉檀財經(jīng)邀請到華大基因CEO尹燁、綠地集團李瑞忠、達晨創(chuàng)投合伙人傅忠宏、尚雅基金創(chuàng)始人石波、安居客張波、分眾傳媒創(chuàng)始人江南春等一眾商業(yè)投資風云人物，帶來深度的觀點和判斷。 云約會，我們約起來！
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