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中報(bào)披露已經(jīng)結(jié)束，白酒已經(jīng)微醺，醬油瓶子又突然倒了?，F(xiàn)在的市場變化太快，稍不留神，你就可能被“閃崩”撞了一下腰，如何在這樣的市場中，選出展望未來的具有“價(jià)值”的公司呢？

巴菲特曾經(jīng)說過，如果只能選擇一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行選股的話，他會選擇ROE(凈資產(chǎn)收益率)。一般來講，ROE是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，是幫助投資者找到成長潛力巨大的公司。

盈利能力固然重要，但股票當(dāng)前“貴不貴”也是投資者需要考慮的。而PE，也有人用PB(其實(shí)兩者本身并沒有太大區(qū)別，PE就等于PB/ROE)來衡量公司的估值，旨在幫助投資者找到其價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票。

為此，本文通過盈利能力、成長能力、估值水平等指標(biāo)，選出了一份盈利成長較好，估值又不高的“價(jià)值50”名單(如下圖所示)。

篩選邏輯很簡單，只有兩步：一是，2016年-2019年連續(xù)4年ROE超過10%，且2020年中報(bào)披露的ROE也超過10%；二是，在第一步篩選出的股票池中，選取市盈率(TTM)最低的前50家公司，便是本文的“價(jià)值50”名單。

可以看出，在上述的名單中，貴州茅臺、五糧液等“超級大咖”不見了蹤影，因?yàn)檫@些股票雖然ROE符合標(biāo)準(zhǔn)，但他們的估值有點(diǎn)讓人頭疼，像茅臺，現(xiàn)在的市盈率都超過50倍了，五糧液也有49倍。還有近期不斷刷新股民認(rèn)知的海天味業(yè)，當(dāng)前市盈率都達(dá)到102倍了，該股周四出現(xiàn)了高位跳水，大跌近7%。

醫(yī)藥生物、化工居多

從行業(yè)分布看，上述50家公司主要分布在11個(gè)行業(yè)(同一行業(yè)至少有2家公司)，其中醫(yī)藥生物行業(yè)最多，有11家。其次是化工行業(yè)，有9家。此外食品飲料、農(nóng)林牧漁也是公司較為集中的行業(yè)。

年內(nèi)漲幅中位數(shù)38%，7家公司仍收跌

從股價(jià)漲跌角度看，在年內(nèi)行情震蕩走高，尤其7月開始的一波大漲行情下，上市公司今年以來是漲多跌少，有73.5%的公司今年以來是收漲的，406家公司年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍(含年內(nèi)新股)。

而上述50家公司年內(nèi)上漲公司占比86%，股價(jià)翻倍的公司有9家，英科醫(yī)療年內(nèi)漲幅高達(dá)725%。

另一方面，上述50家公司的漲幅中位數(shù)是38%，同期整個(gè)A股的漲幅中位數(shù)是17%，可見這些公司已經(jīng)有了明顯的超額漲幅。

不過，上述50家公司中，還有7家公司，今年以來是下跌的，像百傲化學(xué)、華夏幸福甚至跌超20%。而這些公司多集中在房地產(chǎn)、鋼鐵、紡織服裝等沒怎么漲的行業(yè)。

需要指出的是，每個(gè)人的選股方法是不一樣的，心中所認(rèn)為的價(jià)值型公司也不一樣，你們心中的價(jià)值股是什么樣的呢？歡迎大家積極留言，說出你心中的“價(jià)值股”。

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（文章來源：東方財(cái)富研究中心）