距離2017年12月1日互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領導小組辦公室發(fā)布《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》已經(jīng)一年多的時間，期間在2018年5月30日，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室又下發(fā)了《關于提請對部分“現(xiàn)金貸”平臺加強監(jiān)管的函》，函件詳細列舉手機回租違規(guī)放貸、強行搭售會員服務和商品變相抬高利率、惡意致借款人逾期、虛假購物再轉(zhuǎn)賣放貸等手段四大類違規(guī)情況。

現(xiàn)金貸行業(yè)雖然監(jiān)管趨嚴，不少現(xiàn)金貸平臺通過整改也有明顯的改善，但是由于現(xiàn)金貸行業(yè)進入門檻低的特性，存在不少平臺通過“換馬甲”的方式躲避監(jiān)管的現(xiàn)象，同時多數(shù)平臺也不符合《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》中提出的“未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務”這一規(guī)定，也就是說許多平臺其實并不具備放貸資質(zhì)。此外，當前市場上各種類型的變種現(xiàn)金貸模式也層出不窮。

本文首先整理出現(xiàn)金貸行業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并對個別產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行具體分析，然后對市場上存在的“變種現(xiàn)金貸”模式進行歸納梳理，詳述當前現(xiàn)金貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并針對如何控制風險給出相應建議。

隨著現(xiàn)金貸行業(yè)的迅速崛起，其相關產(chǎn)業(yè)也得到高速發(fā)展。如下圖所示，與現(xiàn)金貸相關的產(chǎn)業(yè)主要有系統(tǒng)提供商、催收行業(yè)、助貸機構(gòu)、征信機構(gòu)等，且因為現(xiàn)金貸平臺具有強大的用戶流量，還衍生出了黑色產(chǎn)業(yè)如數(shù)據(jù)倒賣，致使用戶信息泄露。

圖 1 現(xiàn)金貸行業(yè)的關聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計

（1）現(xiàn)金貸系統(tǒng)

現(xiàn)金貸系統(tǒng)提供商一般可提供包括征信、電子簽名、電子合同、支付、催收等一條龍服務，目前占據(jù)市場份額較大的是有脈金控、借貸寶的天狼系統(tǒng)、阿爾法象等，其中11月8日，有脈金控突然失聯(lián)，傳言因倒賣用戶數(shù)據(jù)遭警方介入，這同時導致不少現(xiàn)金貸平臺遭受損失，現(xiàn)金貸系統(tǒng)提供商行業(yè)也開始重新洗牌。

現(xiàn)金貸系統(tǒng)的價格不一，甚至還可以按月或按年租用，成立一家現(xiàn)金貸平臺的成本較低，直接導致的現(xiàn)象是現(xiàn)金貸平臺數(shù)量多且雜亂。這同時可說明若現(xiàn)金貸系統(tǒng)提供商市場能有序發(fā)展，也有助于解決現(xiàn)金貸雜亂叢生的現(xiàn)象。

（2）催收

催收能力直接影響的是現(xiàn)金貸平臺的壞賬率，進而影響平臺的盈利水平。不過當前大多數(shù)現(xiàn)金貸平臺會選擇催收外包，由專業(yè)的催收公司進行資產(chǎn)處置，并隨著現(xiàn)金貸行業(yè)的崛起，催收行業(yè)也得到高速發(fā)展，隨之而來的“暴力催收”現(xiàn)象也屢見不鮮，在《通知》中有明確規(guī)定“各類機構(gòu)或委托第三方機構(gòu)均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收貸款”，且2018年4月中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融逾期債務催收自律公約(試行)》，這在一定程度上有效控制了“暴力催收”。催收當前較為常見的方式主要有電話催收、短信催收等，具體見圖2。

圖 2 主要的幾種催收手段

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（3）獲客渠道

獲客是現(xiàn)金貸平臺生存的關鍵，隨著現(xiàn)金貸行業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，獲客渠道也呈現(xiàn)多元化發(fā)展，主要有貸款超市、微信、qq等渠道，具體見下圖。

圖 3 現(xiàn)金貸行業(yè)的獲客渠道

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計

由于現(xiàn)金貸行業(yè)門檻較低、盈利可觀，吸引很多玩家入場，如此激烈的競爭環(huán)境，如何有效的推廣則成為現(xiàn)金貸平臺發(fā)展的關鍵，由此專門為現(xiàn)金貸平臺導流的貸款超市迅速崛起，且部分APP開發(fā)商旗下不止一個貸款超市平臺。此外不少具有巨大互聯(lián)網(wǎng)流量的平臺也為現(xiàn)金貸平臺提供了導流服務。

《通知》下發(fā)之后，雖然一定程度上有效遏制了現(xiàn)金貸行業(yè)的發(fā)展，但各種“變種現(xiàn)金貸”的模式也開始出現(xiàn)，在2018年5月30日，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室還發(fā)布了函件，要求對變種亂象進行清理整頓。但由于行業(yè)參與者眾多，平臺通過頻繁“換馬甲”的方式躲避監(jiān)管，變種現(xiàn)金貸的模式在市場上仍然存在。

本文通過對現(xiàn)金貸行業(yè)當前的變種模式進行梳理，統(tǒng)計出以下幾類，具體如下圖所示。

圖 4 變種現(xiàn)金貸模式

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（1）回租模式

手機回租是回租模式中最常見的，具體的模式和流程見下圖。通過手機評估給予借款額度，然后通過虛擬的回租合同，變相完成高利率借貸，這是手機回租的本質(zhì)。一般情況下，回租平臺會以評估費、租金的形式收取砍頭息，或者直接給出綜合費用費率，其借款利率遠超法律規(guī)定的36%的上限，若借款人出現(xiàn)逾期，其后續(xù)的逾期費用更高。

圖 5 回租模式的具體流程及案例

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計

（2）繳納會員費

繳納會員費的模式是指平臺要求借款人先繳納會員費，然后平臺審核后，給予借款額度，借款人進行申請借款，平臺放款。此類模式除了可能存在高額砍頭息的風險，還有部分平臺雖承諾審核不通過將退還會員費，但在收取會員費后，審核不通過并不退還，將此費用定性為審核評估費用。根據(jù)聚投訴的數(shù)據(jù)顯示，被投訴審核不通過且并不退還會員費最多的是儂要貸平臺。

（3）虛假消費

虛假消費較為常見的場景是購物、游戲充值返現(xiàn)、房租，購物場景一般是平臺提供一個虛假商城，登錄上傳認證資料后即可獲得白條可用額度，根據(jù)額度選擇等價的商品，然后選擇白條支付，賬單周期一般為7天或14天，白條支付成功后申請退款即可提現(xiàn)到賬；游戲充值返現(xiàn)的套路與虛假購物基本一致，選擇游戲幣充值即可獲得返現(xiàn)，7天后還款。

（4）故意逾期

故意逾期指的是部分平臺以借款利率和其他管理費用相對較低為誘餌吸引借款人，當借款到期時以各種手段故意致使借款人逾期，從而收取高額的逾期費用。較為常用的故意逾期手段主要有以下兩種：第一種是平臺故意弱化或未設置還款提醒；第二種是通過技術(shù)手段布置還款障礙，讓借款人無法如約還款，比如平臺服務器異常、借款人扣款失敗等。

（5）數(shù)字貨幣抵押貸

隨著數(shù)字貨幣市場的快速發(fā)展，持有數(shù)字貨幣的群體增加，部分現(xiàn)金貸平臺看中此類群體有巨大的借款需求，同時認為通過數(shù)字貨幣收取利息的交易可規(guī)避監(jiān)管要求的利率上限。具體模式主要是借款人將持有的數(shù)字貨幣抵押到平臺指定的錢包，平臺根據(jù)數(shù)字貨幣價值的50%-60%進行放款，還款時采用數(shù)字貨幣結(jié)算。

如下圖所示，2018年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)各月的有效投訴量整體呈現(xiàn)上升趨勢，12月達到頂峰，有36581件有效投訴。從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投訴內(nèi)容來看，當前投訴最多的是與現(xiàn)金貸業(yè)務相關的暴力催收、砍頭息、高逾期率、不退還會員費問題，其中暴力催收的頻率相對較高，關于暴力催收大多數(shù)指控平臺或催收公司轟炸通訊錄，進行群發(fā)短信、惡性騷擾。

圖 6 2018年互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)各月有效投訴量

數(shù)據(jù)來源：21CN聚投訴、網(wǎng)貸之家研究中心

高利率、高逾期率以及暴力催收是現(xiàn)金貸行業(yè)的主要的風險點，如何能夠有效遏制這些風險的發(fā)生是現(xiàn)金貸行業(yè)正規(guī)發(fā)展的必然，本文將分別從借款人、平臺和監(jiān)管的角度給出以下幾點建議：

首先，對于平臺而言，應當嚴格遵守監(jiān)管要求，具備經(jīng)營資質(zhì)；提高借款規(guī)則透明度，保護借款人個人隱私，降低數(shù)據(jù)泄露風險；加強風控審核，嚴控借款人通過率，降低壞賬風險。

其次，從借款人的角度來說，借款人必須提高自身的借款風險意識以及個人隱私保護意識，在借款前對平臺披露的借款協(xié)議有充分了解，同時對借款合同中約定的利率、還款期限以及逾期后的規(guī)則能夠有清楚的認知，并結(jié)合自身的還款能力進行合理借款，避免產(chǎn)生其他風險。

最后，監(jiān)管層應當繼續(xù)加大不合規(guī)現(xiàn)金貸業(yè)務的整治，及時監(jiān)測禁止不合規(guī)平臺APP的上線以及各大交流社區(qū)、短信等渠道不合規(guī)業(yè)務廣告的發(fā)布；此外還應加強借款風險知識的普及教育。