$利亞德(SZ300296)$ @風(fēng)雪心君 

今天又收到一個(gè)網(wǎng)友的提問(wèn)，這個(gè)問(wèn)題的專業(yè)程度之高讓我汗顏，已經(jīng)超過(guò)我的半桶水的水平了。也好，這個(gè)問(wèn)題剛好讓我成為一個(gè)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。于是我還是一邊學(xué)習(xí)，一邊就這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行思考吧。這也算是自我提高的一個(gè)過(guò)程。下面黑體字是網(wǎng)友原文。

老師，我也是利亞德的股東。我財(cái)務(wù)上是剛開(kāi)始學(xué)。有個(gè)具體的敏感問(wèn)題，想私信請(qǐng)教下。關(guān)于利的應(yīng)收，預(yù)付，以及存貨這塊。我看到一篇關(guān)于做假賬的，怎么覺(jué)得利有點(diǎn)像呢？如后文：

當(dāng)然，現(xiàn)在有些上市公司利用對(duì)開(kāi)發(fā)票虛增收入和利潤(rùn)，這樣在稅負(fù)上不會(huì)出現(xiàn)巨額欠稅，但上市公司很少同時(shí)等額增加收入和成本（當(dāng)然筆者現(xiàn)在也發(fā)現(xiàn)有些上市公司為了做規(guī)模，也有利用對(duì)開(kāi)發(fā)票同時(shí)等額增加收入和成本），他必須虛增存貨以消化一些購(gòu)貨發(fā)票，這樣他的存貨就出現(xiàn)異常增加。這些虛構(gòu)收入的上市公司往往表現(xiàn)為應(yīng)收款項(xiàng)（包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款）急劇增加（注意：不能僅僅看應(yīng)收賬款，實(shí)際上往來(lái)賬要結(jié)合一起看，如應(yīng)收賬款與預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款與預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款和其它應(yīng)付款），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率急劇下降；存貨急劇增加，存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降。

我的理解：這種舞弊手段的要點(diǎn)在于虛開(kāi)收入發(fā)票來(lái)做大收入，可是此時(shí)沒(méi)有真金白銀流入怎么辦呢，那就同時(shí)通過(guò)增加應(yīng)收款項(xiàng)（包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款）來(lái)講賬做平。

利亞德2017年的收入比上年增加了21億，而應(yīng)收款項(xiàng)（包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款）只比去年增加了3個(gè)多億，應(yīng)該看起來(lái)不存在這個(gè)問(wèn)題。

此外，要注意的是，上市公司也擔(dān)心應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降會(huì)引起投資者和專業(yè)分析師的懷疑，他就把應(yīng)收賬款往其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)移，手法是上市公司先把資金打出去，再叫客戶把資金打回來(lái)，打出去時(shí)掛在其它應(yīng)收款或預(yù)付賬款，打回來(lái)作貨款，確認(rèn)收入，所以要注意其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款往往名不符實(shí)；

我的理解：利亞德2017年的存貨31億，比2016年將近20億增加了50%多一點(diǎn)，與收入增長(zhǎng)48%基本一致，沒(méi)出現(xiàn)太大的問(wèn)題。

為了提高存貨周轉(zhuǎn)率，上市公司故意推遲辦理入庫(kù)手續(xù)，存貨掛在預(yù)付賬款上，然后少結(jié)轉(zhuǎn)成本，以使存貨賬實(shí)符，這樣，上市公司虛增的一塊利潤(rùn)掛在預(yù)付賬款上。所以，對(duì)往來(lái)賬款較大的上市公司，不管這往來(lái)賬掛在那一個(gè)科目，都要小心可能上虛構(gòu)或不良資產(chǎn)。一些上市公司為了避免計(jì)提巨額的壞賬準(zhǔn)備，在賬齡上作文章，有家上市公司收到一筆五年以上賬齡的巨額應(yīng)收款，據(jù)此調(diào)減巨額的減值準(zhǔn)備，但筆者這筆錢根本是上市公司代替的，以此來(lái)操縱賬齡，以粉飾業(yè)績(jī)。

我的理解：利亞德2017年預(yù)付賬款只有1億多一點(diǎn)，和64億收入相比起來(lái)可以忽略不計(jì)，這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該不是問(wèn)題。至于長(zhǎng)期應(yīng)收款的問(wèn)題，利亞德沒(méi)發(fā)現(xiàn)這個(gè)跡象。

后記：這位網(wǎng)友的提問(wèn)讓我受益不少，以后別叫我老師了，叫我同學(xué)，我們一同學(xué)習(xí)進(jìn)步。財(cái)務(wù)分析的目的，是為了通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)了解一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)真相，里面要結(jié)合行業(yè)特性，經(jīng)營(yíng)環(huán)境和企業(yè)特征來(lái)研究。這一次網(wǎng)友這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得已經(jīng)達(dá)到了高級(jí)財(cái)務(wù)分析的水平，而我只達(dá)到中級(jí)水平，所以解答起來(lái)有些勉強(qiáng)。如果有財(cái)務(wù)高手看到本文，也希望不吝賜教！