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證券行業(yè)總體水平 證券行業(yè)由各個證券公司組成，其業(yè)務包括經(jīng)紀業(yè)務，發(fā)行與承銷業(yè)務，自營業(yè)務，資產(chǎn)管理業(yè)務等，隨著中國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，證券行業(yè)也在波動中蓬勃發(fā)展。 
證券行業(yè)指數(shù) 代碼：399975，成份股數(shù)量，31個，中證全指證券公司指數(shù)選取中證全指樣本股中至多50只證券公司行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。采用加權(quán)方式計算。 
上圖為2008年到2017年證券行業(yè)指數(shù)走勢圖，自2009年牛市結(jié)束以后，指數(shù)持續(xù)震蕩下跌，一直延續(xù)至2015年牛市出現(xiàn)，2015年證券行業(yè)指數(shù)快速攀升后，隨著牛市的結(jié)束，指數(shù)再次進入震蕩下跌階段。指數(shù)的走勢呈現(xiàn)明顯的周期性。 證券行業(yè)指數(shù)成份股 
證券行業(yè)指數(shù)前10大權(quán)重股為各證券公司，中信證券、海通證券、國泰君安三只股票權(quán)重最大。 證券行業(yè)的特點 
先來看圖，2009證券行業(yè)成份公司ROE（凈資產(chǎn)收益率） 18.63%，之后由于股市轉(zhuǎn)熊，行業(yè)經(jīng)營水平也轉(zhuǎn)而向下，至2012年，證券行業(yè)ROE逐年下降至5.17%，然后隨著股市轉(zhuǎn)暖，ROE再次回升，2015年牛市頂峰時，證券行業(yè)ROE上升至23.38%。 從上述數(shù)據(jù)來看，證券行業(yè)的盈利水平隨著股市的熱度而產(chǎn)生大幅的波動，屬于強周期行業(yè)，對于這種行業(yè)，在熊市期間，行業(yè)的利潤水平較低，股價長期低迷，一旦牛市來臨，股價中短期內(nèi)漲幅巨大。
證券行業(yè)指數(shù)基金 跟蹤證券行業(yè)指數(shù)的基金非常多，場內(nèi)基金場外基金都有。其中場內(nèi)ETF有4只（由于ETF費用低廉，是作為投資證券行業(yè)指數(shù)的不錯的選擇）。 
其中華寶興業(yè)中證全指證券公司ETF（512000）、和國泰中證全指證券公司ETF（512880），流動性都還不錯，管理費，托管費相同，跟蹤誤差相差不大，都可以作為待選投資標的。
證券行業(yè)指數(shù)歷史PE、PB 由于證券行業(yè)屬于強周期行業(yè)，歷史PE數(shù)據(jù)基本沒有參考價值。因此，轉(zhuǎn)用PB來衡量證券行業(yè)的整體估值水平。因為證券行業(yè)指數(shù)屬于加權(quán)指數(shù)，因此，選取加權(quán)PB數(shù)據(jù)。 
從上圖可以看到，證券行業(yè)指數(shù)過去10年P(guān)B 80%分位值為2.54,20%分位值為1.80，目前PB為1.74，因此從歷史PB數(shù)據(jù)來看，證券行業(yè)已經(jīng)進入了較低估值水平區(qū)域，因此，可以考慮定投證券行業(yè)指數(shù)。 可能存在的風險 行業(yè)持續(xù)衰退的風險 如果由于國家政策、宏觀經(jīng)濟持續(xù)萎靡或其它原因?qū)е伦C券行業(yè)持續(xù)萎靡，勢必造成上市公司整體營收、利潤增速的改變，對應的證券行業(yè)指數(shù)的PE、PB波動中樞勢必下移，進而造成損失的風險。
國家經(jīng)濟崩潰的風險。國家經(jīng)濟崩潰，證券行業(yè)不可能獨善其身，勢必造成損失。 指數(shù)基金跟蹤誤差風險。由于指數(shù)基金公司管理水平不一，有可能在跟蹤指數(shù)時產(chǎn)生一定的誤差。
指數(shù)長期低迷的風險。由于證券行業(yè)是強周期行業(yè)，業(yè)內(nèi)公司業(yè)績跟股市的熱度相關(guān)度很高，所以，如果股市長期低迷，那么證券行業(yè)指數(shù)也會相應長期低迷。 PS：“懶人定投”微信公眾號、“懶人定投”微博號每日同步發(fā)布各指數(shù)估值數(shù)據(jù)、定投實盤、投資書籍學習交流，歡迎關(guān)注。
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