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15家超市上市企業(yè)2016年的經(jīng)營狀況究竟如何？根據(jù)各企業(yè)披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，《聯(lián)商網(wǎng)》從總市值、營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、門店拓展等五個(gè)維度進(jìn)行對(duì)比分析，總結(jié)出15家超市上市企業(yè)2016年的8個(gè)“榜單”，5大“最”。
備注： 1、上表沒有先后排名，其中前10家為A股上市企業(yè)，后5家港股上市企業(yè)，且后5家企業(yè)所用貨幣單位均已換算為人民幣； 2、以上所有數(shù)據(jù)均來源于上市企業(yè)年報(bào)，其中標(biāo)注“/”的，表示該項(xiàng)數(shù)據(jù)未在該企業(yè)年報(bào)中具體體現(xiàn)； 3、上表中“毛利率”為綜合毛利率。 一、誰的股票最有市場價(jià)值？ 永輝超市、高鑫零售占據(jù)半壁江山
截止5月23日交易結(jié)束，15家超市上市企業(yè)總市值1952.07億元，平均市值130.14億元，但僅有永輝超市、高鑫零售、步步高等3家企業(yè)市值超百億。永輝超市和高鑫零售市值遠(yuǎn)高于其他13家企業(yè)，分別高達(dá)658.40億元，594.20億元，兩家企業(yè)市值總和超過1200億，已經(jīng)超過15家企業(yè)總市值的一半，這同時(shí)也拉高了平均市值水平。近日來永輝超市股價(jià)的持續(xù)上漲，同時(shí)高鑫零售股價(jià)受挫，永輝超市已超越高鑫零售成為15家企業(yè)中市值最高的企業(yè)，并逐漸拉開差距。此外，卜蜂蓮花、北京京客隆市值不足20億，其中北京京客隆僅為8.39億，在所有15家企業(yè)中市值最低。 二、誰的營收最多？
15家超市上市企業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營收2849.47億元，相比2015年的2764.52億元，增加84.95億元，增幅超3％。平均營收189.96億元，其中10家企業(yè)營收規(guī)模超過100億，營收最多的高鑫零售已超過1000億，最少的華聯(lián)股份僅有10億左右，兩者差距高達(dá)100倍。此外，8家企業(yè)營收實(shí)現(xiàn)正增長，永輝超市、紅旗連鎖漲幅最大，均超15％；7家企業(yè)營收仍處于負(fù)增長，華聯(lián)股份跌幅最大，超14％。 營收最多和最少：高鑫零售2016年?duì)I收達(dá)1004.41億元，營收占比(占15家企業(yè)總營收比重)已超過三分之一。雖然1000億中有超過30億是來自租金收入，但其余970億的銷售收入依然遙遙領(lǐng)先于其他14家企業(yè)，甚至比第二名的永輝超市(492.32億元)差不多還要多出一倍。從近三年的營收數(shù)據(jù)來看，高鑫零售仍然保持著穩(wěn)定的增長水平。2016年其營收增幅達(dá)到4.2％，其中銷售貨品增加主要得益于公司通過開設(shè)新店持續(xù)擴(kuò)充業(yè)務(wù)，但同店銷售依然處于負(fù)增長，盡管2016年的-0.34％，相比2015年的-3.6％已經(jīng)有了很大改善。此外，華聯(lián)股份2016年?duì)I收僅為10.17億元，相比去年下降14.66％，主要是公司購物中心運(yùn)營管理業(yè)務(wù)的部分收入以運(yùn)營管理費(fèi)的形式體現(xiàn)；同時(shí)報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓三家控股子公司股權(quán)，營業(yè)收入的合并范圍減小。 營收增幅最大：永輝超市和紅旗連鎖營收增幅分別達(dá)到16.82％和15.23％。其中永輝超市漲幅明顯主要是，報(bào)告期內(nèi)優(yōu)化管理架構(gòu)，加強(qiáng)費(fèi)用管控；轉(zhuǎn)讓聯(lián)華超市股權(quán)增加非經(jīng)營性收益；靈活使用賬戶資金增加利息收入等。此外，分地區(qū)來看，永輝超市四川和陜西市場收入分別同比增長50％左右；安徽、河南、河北、貴州等市場都有雙位數(shù)的穩(wěn)步增長；浙江、上海等市場同店增長也都超過兩位數(shù)。紅旗連鎖增幅較大則主要是報(bào)告期內(nèi)公司門店增加，調(diào)整商品結(jié)構(gòu)，減少門店商品缺貨率等因素所致。 三、誰賺的最多？ 高鑫零售、永輝超市處于第一集團(tuán)
15家超市上市企業(yè)2016年凈利潤35.83億元，相比2015年的28.31億元，增加7.52億元，增幅高達(dá)26.56％。平均盈利2.39億元，其中12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，高鑫零售和永輝超市處于第一集團(tuán)位置，遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)，同時(shí)新華都和人人樂2016年雙雙實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；卜蜂蓮花、聯(lián)華超市、華聯(lián)綜超等3家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，其中卜蜂蓮花虧損超過5億。此外，7家企業(yè)凈利繼續(xù)保持增長，其中永輝超市漲幅最為明顯，超過了一倍，三江購物也有超50％的良好表現(xiàn)；6家企業(yè)凈利出現(xiàn)下滑，其中華聯(lián)綜超下滑近6倍，卜蜂蓮花下滑則有近29倍，此外華聯(lián)股份下滑也較大，接近50％。 盈利最多：高鑫零售2016年凈利潤25.71億元，較去年增長5.2％，在所有15家企業(yè)中盈利最高，并處于絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢。其次是永輝超市，盡管12.42億元的凈利只有高鑫零售的一半，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他13家企業(yè)，而且與2015年的6.05億元相比，2016年凈利增加6.37億元，增幅高達(dá)105.18％。這主要是永輝超市除規(guī)模體系內(nèi)最大的老區(qū)重慶為公司整體利潤增長奠定基礎(chǔ)外，新進(jìn)省份山西開業(yè)3個(gè)月便實(shí)現(xiàn)盈利；北京和福建作為成熟區(qū)域?yàn)楣据斔瓦^億的利潤；此外，上海、江蘇和黑龍江扭虧為盈，天津、廣東、遼寧和吉林都不同程度的減虧。 扭虧為盈：值得一提的是，新華都和人人樂2016年雙雙實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2015年新華都還虧損達(dá)3.74億，2016年在完成對(duì)久愛致和等三家電子商務(wù)運(yùn)營公司的全資收購，同時(shí)轉(zhuǎn)讓長沙中泛置業(yè)有限公司股權(quán)在2016年度獲得收入后，最終實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利0.54億元。人人樂2015年虧損達(dá)4.7億，由于2014、2015連續(xù)兩年虧損，其股票被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理。2016年人人樂通過改善主營業(yè)務(wù)經(jīng)營、強(qiáng)化成本費(fèi)用管控、盤活存量資產(chǎn)等措施來提高公司經(jīng)營業(yè)績，2016年終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利6048.06萬元。 連續(xù)虧損：聯(lián)華超市同比減虧4703.60萬，2016年虧損收窄至4.50億，但仍未能擺脫虧損局面。華聯(lián)綜超和卜蜂蓮花則虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是卜蜂蓮花，2015年還只虧損1800萬，2016年則達(dá)到5.38億，而且這也是卜蜂蓮花連續(xù)5年虧損。卜蜂蓮花方面則表示，虧損增加主要是由于減值虧損增加3.36億，遠(yuǎn)期外匯期貨合約溢利凈額和人民幣匯兌虧損減少4230萬元，合約終止補(bǔ)償約4460萬元。 四、誰的毛利最高？ 四家企業(yè)毛利率超20％
（注：由于中百集團(tuán)、紅旗連鎖、利亞零售財(cái)報(bào)中未披露毛利率，上圖只體現(xiàn)12家企業(yè)數(shù)據(jù)） 有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的12家超市上市企業(yè)平均綜合毛利率為18.08％，其中華聯(lián)股份、高鑫零售、新華都、永輝超市等四家企業(yè)綜合毛利率均超過20％，華聯(lián)股份最高，達(dá)到28.76％，但其主要是租賃及物業(yè)管理毛利率。6家企業(yè)毛利率實(shí)現(xiàn)增長，其中永輝超市和三江購物增長較為明顯，接近2％；卜蜂蓮花和聯(lián)華超市相比去年沒有變化；其余4家企業(yè)毛利率較去年微降。 毛利率超20%：永輝超市2016年毛利率達(dá)到20.19％，為近三年來最高，主要是客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的向年輕群體轉(zhuǎn)變，以及供應(yīng)鏈管理能力的提升使得主營業(yè)務(wù)中零售業(yè)的毛利率繼續(xù)提升。從地區(qū)來看，永輝超市華西地區(qū)毛利率第一次追上福建，并列第一；其它地區(qū)除福建、河南以外，都實(shí)現(xiàn)了毛利率正增長；而福建毛利率有所下滑，主要是由于2016年從第一集群劃到第二集群，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶定位發(fā)生變化導(dǎo)致。新華都2016年毛利率為21.61％，同比增加1.14％，主要受益于供應(yīng)鏈整合---直供/產(chǎn)地直采、提升統(tǒng)采占比、自有品牌開發(fā)以及超市生鮮商品精細(xì)化管理。高鑫零售則主要是營業(yè)額的增幅4.2％高于銷售成本的增幅3.4％所致。 毛利率增長：三江購物2016年毛利率同比增加1.79％，增幅僅次于永輝超市，增長主要是公司不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈，加大商品的源頭采購和自有品牌，降低商品采購成本。卜蜂蓮花盡管近五年連續(xù)虧損，但其毛利率卻保持平穩(wěn)或略有增長。2012、2013、2014、2015、2016年其毛利率分別為16.5％、16.5％、16.8％、17.2％、17.2％。 五、誰開店最多？ 3家企業(yè)新開店均超100家
（注：華聯(lián)股份因財(cái)報(bào)中未披露開店數(shù)據(jù)，上圖只體現(xiàn)14家企業(yè)數(shù)據(jù)） 有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的14家超市上市企業(yè)，2016年共新開門店1133家，平均新店拓展達(dá)81家，其中紅旗連鎖、聯(lián)華超市、永輝超市等都超過100家；新華都、北京京客隆、卜蜂蓮花等開店不到10家。截止2016年12月31日，15家超市上市企業(yè)門店總數(shù)達(dá)到10693家(其中華聯(lián)股份有40余家為購物中心)，其中聯(lián)華超市、紅旗連鎖、中百集團(tuán)等門店總數(shù)均超過1000家；卜蜂蓮花和華聯(lián)股份不足100家。 新開店最多：紅旗連鎖在做好原有門店穩(wěn)固經(jīng)營的同時(shí)，積極拓展門店，不斷完善商圈覆蓋。2016年新開門店達(dá)到538家，是15家企業(yè)中門店拓展數(shù)量最多的。其次是永輝超市，2016年新開門店105家(含會(huì)員店、超級(jí)物種及優(yōu)選店)。截止2016年12月31日，永輝超市共擁有487家門店，經(jīng)營面積427.67萬平方米。 門店數(shù)最多：聯(lián)華超市一方面重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域開設(shè)新網(wǎng)點(diǎn)；另一方面則梳理虧損較大門店，提高整體實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的質(zhì)量。2016年新開門店212家，關(guān)閉門店477家，關(guān)閉門店中395家為加盟店。截止2016年12月31日，聯(lián)華超市共擁有門店3618家，門店總數(shù)在15家企業(yè)中最多，其中約81.73％的門店位于華東地區(qū)，門店總數(shù)較2015年末減少265家，其中加盟店減少216家。其次是紅旗連鎖，截至2016年12月31日，紅旗連鎖經(jīng)營門店達(dá)2704家，穩(wěn)居西南便利連鎖超市龍頭地位。另外，截止2016年12月31日，中百集團(tuán)連鎖網(wǎng)點(diǎn)達(dá)1026家，其中中百倉儲(chǔ)184家(武漢市內(nèi)71家、市外湖北省內(nèi)79家，重慶市34家)；中百便民超市812家(含中百羅森便利店50家、鄰里生鮮綠標(biāo)店20家)；中百百貨店11家；中百電器門店19家。 六、2017年戰(zhàn)幕已然拉開
（因卜蜂蓮花、利亞零售未披露一季度數(shù)據(jù)，上圖只體現(xiàn)13家企業(yè)數(shù)據(jù)） 2017年一季度，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的13家超市上市企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營收813.45億元，凈利潤23.3億元。特別指出的是，13家企業(yè)一季度均實(shí)現(xiàn)盈利。永輝超市、家家悅、步步高、高鑫零售等四家企業(yè)營收和凈利均實(shí)現(xiàn)增長，其中永輝超市營收和凈利均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，凈利更是漲幅超50％。此外，華聯(lián)綜超、中百集團(tuán)盡管營收有所下滑，但凈利都成倍數(shù)增長，其中中百集團(tuán)漲幅超26倍。 當(dāng)然，也有表現(xiàn)不盡如人意的。華聯(lián)股份、人人樂、新華都等營收和凈利都出現(xiàn)不同程度的下滑，其中華聯(lián)股份營收下降超15％，凈利下滑超44％；人人樂營收下滑超10％，凈利下滑更是超過76％；新華都凈利下滑則超16％。 中華全國商業(yè)信息中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年4月全國50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長5.5％，增速高于上年同期。同時(shí)尼爾森近期發(fā)布的中國第一季度消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，中國第一季度消費(fèi)者信心指數(shù)實(shí)現(xiàn)開門紅，相比2016年第四季度上升兩個(gè)點(diǎn)達(dá)到兩年來的峰值110。百貨零售行業(yè)整體回暖加快，消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心也在增強(qiáng)。 招商證券零售行業(yè)首席分析師許榮聰認(rèn)為：總體行業(yè)來看，近期宏觀數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績層面數(shù)據(jù)都印證行業(yè)弱復(fù)蘇判斷，15、16年行業(yè)整體低迷，在回暖周期下部分超市行業(yè)公司業(yè)績存在顯著彈性。分公司來看，表現(xiàn)兩極分化，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，高鑫零售和永輝超市憑借規(guī)模效應(yīng)在議價(jià)能力、企業(yè)資源等方面較其他企業(yè)有一定優(yōu)勢，發(fā)展勢頭良好，而部分中小型超市上市公司仍面臨收入萎縮、利潤虧損等困境。超市企業(yè)未來看點(diǎn)主要體現(xiàn)在新零售和消費(fèi)升級(jí)，新零售主要是超市企業(yè)通過新業(yè)態(tài)如永輝超級(jí)物種的開發(fā)，加快線上線下整合，導(dǎo)流線上用戶；而消費(fèi)升級(jí)在三四線還有很大空間，便利店業(yè)態(tài)憑借消費(fèi)場景不可替代性和與現(xiàn)代化生活節(jié)奏的契合性，其行業(yè)規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量有望高速增長。 新的一年，15家企業(yè)已規(guī)劃好未來的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃。其中永輝超市和中百集團(tuán)今年計(jì)劃開店均超過一百家，此外，線上線下融合轉(zhuǎn)型也成為重中之重，其中永輝超市將進(jìn)行“云超”、“云創(chuàng)”、“云商”、“云金”等四大板塊的融合；步步高將努力轉(zhuǎn)型為一家由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，線上線下融合的新零售企業(yè)。2017年戰(zhàn)幕已然拉開。 （來源：聯(lián)商網(wǎng) 崔旭升） 延伸閱讀： |
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