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在舉報(bào)信中，投資者呼吁監(jiān)管部門(mén)站出來(lái)：“從事金融行業(yè)這么多年，這種金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)的行為極其少見(jiàn)，沒(méi)想到竟然還發(fā)生在中國(guó)的龍頭券商上市公司中信證券，簡(jiǎn)直讓人大跌眼鏡，瞠目結(jié)舌。如果監(jiān)管部門(mén)對(duì)這種卑劣行徑不予制止并制裁，中國(guó)資本市場(chǎng)至少倒退十年?！?strong>
本文作者：徐雯 李婷 本文來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
5月31日消息，2014年，中信證券推出具有里程碑意義的國(guó)內(nèi)首單權(quán)益型REITs、“中信啟航”產(chǎn)品。然而僅過(guò)了兩年，中信證券就被內(nèi)部投資者舉報(bào)，稱(chēng)其提前以極不公允的價(jià)格，向?qū)O公司管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資人強(qiáng)制回購(gòu)“中信啟航”資管份額，甚至對(duì)不同意的員工采取威脅等手段。
目前新浪財(cái)經(jīng)尚未聯(lián)系到中信證券等處獲得官方回應(yīng)。不過(guò)，中信證券內(nèi)部人士證實(shí)，公司的確正在內(nèi)部回購(gòu)。但對(duì)于舉報(bào)者提出的不滿意超低的回購(gòu)價(jià)格，這位人士并不認(rèn)可：“年化10%在這幾年不算低了。”
國(guó)內(nèi)首單權(quán)益型REITs兩年遭回購(gòu)
由中信證券設(shè)立的“中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，是中國(guó)第一單權(quán)益型REITs 產(chǎn)品。2014年5月，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意以私募REITs名義在深交所掛牌交易轉(zhuǎn)讓?zhuān)谥袊?guó)市場(chǎng)具有里程碑式的意義。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，“中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”總規(guī)模逾人民幣50億元，投資標(biāo)的為北京及深圳兩棟辦公樓?！爸行艈⒑健碑a(chǎn)品分優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩類(lèi)。優(yōu)先級(jí)主要針對(duì)類(lèi)固定收益投資人，收益主要來(lái)自物業(yè)日常的租金收益，產(chǎn)品退出時(shí)分享增值收益的 10%；次級(jí)部分主要針對(duì)權(quán)益類(lèi)投資人，退出時(shí)分享增值收益的 90%。
當(dāng)時(shí)，中信證券的孫公司、華夏資本管理有限公司相應(yīng)推出了“邦星1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，用于投資“中信啟航”次級(jí)份額。
翻閱“邦星1號(hào)”的推介書(shū)，這項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃被定位為專(zhuān)為尊貴客戶(hù)定制的物業(yè)資產(chǎn)Pre-IPO投資機(jī)會(huì)，預(yù)期整體投資年華收益率為12%~42%，當(dāng)時(shí)吸引了不少公司內(nèi)部員工投資。
但距離2014年才過(guò)去兩年時(shí)間，“邦星1號(hào)”投資者發(fā)現(xiàn)中信證券開(kāi)始實(shí)施回購(gòu)，“以經(jīng)營(yíng)辦公會(huì)形式確定了回購(gòu)事項(xiàng)，給出的公開(kāi)理由是租金高影響收入。”根據(jù)投資者發(fā)給新浪財(cái)經(jīng)的舉報(bào)信，中信證券這兩天在公司內(nèi)部強(qiáng)制要求員工簽字同意，“要求孫公司管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資人以極不公允的價(jià)格轉(zhuǎn)讓份額給自己。”
對(duì)此，這些舉報(bào)者坦言有苦說(shuō)不出：“我們中間有在職員工，不得不迫于淫威違心簽字，也有已經(jīng)離職的員工或外部投資者，但因在內(nèi)部員工名下代持，所以也被逼簽字，員工不同意就通過(guò)領(lǐng)導(dǎo)做工作或脅迫降級(jí)等各種手段予以威脅。”
對(duì)此，新浪財(cái)經(jīng)從中信證券內(nèi)部人士得到部分證實(shí)，“華夏資本——邦星1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”確實(shí)已開(kāi)始回購(gòu)，目前僅在內(nèi)部進(jìn)行，還未開(kāi)始對(duì)外部投資者進(jìn)行回購(gòu)。
中信證券被舉報(bào)侵害投資者收益逾4億
在舉報(bào)信中，投資者呼吁監(jiān)管部門(mén)站出來(lái)：“從事金融行業(yè)這么多年，這種金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)的行為極其少見(jiàn)，沒(méi)想到竟然還發(fā)生在中國(guó)的龍頭券商上市公司中信證券，簡(jiǎn)直讓人大跌眼鏡，瞠目結(jié)舌。如果監(jiān)管部門(mén)對(duì)這種卑劣行徑不予制止并制裁，中國(guó)資本市場(chǎng)至少倒退十年?！?br>
這些投資者詳細(xì)解釋了中信證券違規(guī)的原因：首先，交易定價(jià)背離市場(chǎng)價(jià)值，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。舉報(bào)人稱(chēng)，中信證券方面給出的回購(gòu)價(jià)的年化收益率在8%左右，兩年共16%。
但是，根據(jù)《中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃2015年年度審計(jì)報(bào)告》，投資者認(rèn)為，截至到2015年12月31日，交易的底層資產(chǎn)（即深圳、北京兩棟辦公樓）評(píng)估值為61.38億。并且這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)自2015年底的評(píng)估值，北深兩地自2016年年初以來(lái)的巨大漲幅還未被計(jì)算在內(nèi)。
根據(jù)《中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃受益憑證募集說(shuō)明書(shū)》、《華夏資本——邦星1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理合同》等約定的收益率計(jì)算方法，“邦星1號(hào)”持有人計(jì)算自己應(yīng)獲得的收益率約為45%（即（61.38-52）*80%*90/15=45%），即年化收益率22.5%。
與中信證券的定價(jià)比，兩年收益率差額達(dá)到29%。這些投資者直言，“只以邦星1號(hào)4億的規(guī)模算，收益差就達(dá)到1.16億，按15億總的次級(jí)投資者規(guī)?？?，總共侵蝕投資者收益達(dá)4.35億，數(shù)額巨大，觸目驚心。”
當(dāng)然，雖然這些投資者無(wú)法接受中信證券回購(gòu)的定價(jià)，但上述中信證券內(nèi)部人士則認(rèn)為回購(gòu)價(jià)格不算低，他還糾正稱(chēng)，優(yōu)先級(jí)投資者按固定收益回購(gòu)，次級(jí)投資者按年化利率10%進(jìn)行回購(gòu)，并非8%，而“年化10%在這幾年不算低了?！?
舉報(bào)人質(zhì)疑強(qiáng)制回購(gòu)是為了調(diào)整報(bào)表
對(duì)于中信證券提前回購(gòu)是否合規(guī)，新浪財(cái)經(jīng)翻看2014年邦星1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃推介材料及《中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益憑證募集說(shuō)明書(shū)》、《華夏資本——邦星1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理合同》，發(fā)現(xiàn)合同和推介都提示了該產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，也存在“產(chǎn)品有權(quán)提前結(jié)束”等表述。
不過(guò)上述投資者認(rèn)為，提前終止的適用條件是被嚴(yán)格限定的，即“啟航計(jì)劃會(huì)在恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)時(shí)機(jī)退出，使專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃受益憑證持有人利益最大化”；并且合同也約定，在產(chǎn)品三年封閉期內(nèi)不允許委托人退出和轉(zhuǎn)讓?zhuān)且苑墙灰走^(guò)戶(hù)形式，因此中信證券嚴(yán)重背離產(chǎn)品合同。
這些聯(lián)合舉報(bào)的投資者質(zhì)疑，“有理由相信，此次要求強(qiáng)制以低價(jià)回購(gòu)，正是為了調(diào)整報(bào)表，讓業(yè)績(jī)不那么難看?！?br>
根據(jù)4月29日中信證券披露的一季報(bào)顯示，中信證券2016年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.00億元，同比下降23.49%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)16.41億元，同比下降57.00%。
事實(shí)上，根據(jù)媒體報(bào)道，中信證券2014年上半年凈利潤(rùn)猛增93.19%，4月凈利潤(rùn)高達(dá)13.46億元，遠(yuǎn)高于當(dāng)年1-3月月均2.3億元的凈利潤(rùn)水平，這確實(shí)曾被媒體質(zhì)疑，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)背后是通過(guò)該首單REITs實(shí)現(xiàn)的。
另外，據(jù)報(bào)料人透露，原本交易結(jié)構(gòu)中，已經(jīng)存在錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，中信證券作為租戶(hù)，是啟航資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理人，直投基金管理公司中信金石是非公募基金的管理人，孫公司華夏資本管理有限公司是邦星1號(hào)的管理人。
“此次強(qiáng)制贖回，涉及關(guān)聯(lián)交易，即中信證券強(qiáng)制要求孫公司管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資人以極不公允的價(jià)格轉(zhuǎn)讓份額給自己，交易對(duì)手還大多是本公司員工。但中信證券作為上市公司，未履行董事會(huì)程序，且未進(jìn)行任何信息披露，我們認(rèn)為涉嫌嚴(yán)重利益輸送。”舉報(bào)信稱(chēng)。
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