1 本研究中采用的是簡(jiǎn)版的神奇公式，即使用ROE（攤?。┙乒烙?jì)上市公司的盈利能力、使用PE近似估計(jì)買入的價(jià)格是否便宜；

2 從1999年——2009年，分別在8月28日取半年報(bào)的ROE和即時(shí)的PE，4月28日取年報(bào)的ROE和即時(shí)的PE，共取出20組數(shù)據(jù)。

3 每組數(shù)據(jù)取ROE、PE綜合排名前30名，形成一個(gè)等額的投資組合（剔除了ROE高于50%的數(shù)據(jù)——視作非正常盈利）。

4 每個(gè)投資組合分別設(shè)持有一年、持有兩年、持有三年，與同期指數(shù)做比較；一年期共計(jì)20組；兩年期18組；三年期16組；合計(jì)54組。

備注1：為避免因分紅、派息等因素除權(quán)引起的干擾，對(duì)所有數(shù)據(jù)采用前復(fù)權(quán)處理。

備注2：因?yàn)椴捎昧溯^大的樣本，所以沒(méi)有特別考慮ST和周期性股票的影響，如果考慮，績(jī)效會(huì)更好。

備注3：本研究中也沒(méi)有考慮高杠桿企業(yè)如銀行、保險(xiǎn)等的影響，如果考慮，可能對(duì)績(jī)效有影響。

結(jié)果如下：（紅字是跑輸大盤）     一年期%   同期大盤   二年期%   同期大盤  三年期%   同期大盤

1  99年4月28日的前30名的公司：     54.6     63.93       63.14     89.2      16.98     48.8

2  99年8月28日的前30名的公司：     68.42    24.22       44.2      27.57     12.72     14.85

3  00年4月38日的前30名的公司：     18.90    15.41      -8.05      -9.02    -13.22    -17.16 

4  00年8月28日的前30名的公司：    -10.89    -9.25      -15.17     -17.57   -20.89    -29.64

5  01年4月28日的前30名的公司：    -28.73    -21.33     -31.76     -28.22    -26.29   -24.73

6  01年8月28日的前30名的公司：    -10.41    -9.16      -26        -22.46    -23.31   -26.83

7  02年4月28日的前30名的公司：    -4.16     -8.76       12.39     -4.32      9.45     -30.47

8  02年8月28日的前30名的公司：    -2.79     -14.65      39.54     -19.45     19.05    -30.25

9  03年4月28日的前30名的公司：     23.92      4.87      42.57     -23.80     98.00     -5.33 

10 03年8月28日的前30名的公司：     10.61    -5.63       34.78     -18.28     160.13    16.6

11 04年4月28日的前30名的公司：    -27.82    -27.34      -0.97     -9.72      262.88   140.82

12 04年8月28日的前30名的公司：    -14.35    -13.41      43.49      23.55     595.27   288.82

13 05年4月28日的前30名的公司：     12.57     24.25     346.03     231.41     443.84   218.64

14 05年8月28日的前30名的公司：     58.94     42.69      650.8     349.05     226.36   106.28 

15 06年4月28日的前30名的公司：     227.27    166.74     345.44    156.46     213.67    72.01

16 06年8月28日的前30名的公司：     335.82    214.72     90.75      44.5      215.42    60.86

17 07年4月28日的前30名的公司：     26.98    -3.85      -16.52     -35.51

18 07年8月28日的前30名的公司：    -60.99     -54.06     -37.67    -48.89

19 08年4月28日的前30名的公司：     -39.8     -32.93

20 08年8月28日的前30名的公司：     29.52     11.26

結(jié)論：

54組數(shù)據(jù)中，僅13組跑輸同期大盤，另外41組均跑贏大盤！

10年間，年報(bào)公布后的一年期組合復(fù)合回報(bào)率為310.57%，同期大盤復(fù)合回報(bào)率為162.85%；

        半年報(bào)公布后一年期組合復(fù)合回報(bào)率為433.47%，同期大盤復(fù)合回報(bào)率為174.22%；

兩個(gè)組合均顯著跑贏大盤。

一年期組合平均回報(bào)率為33.31%，大盤平均回報(bào)率為18.38%，神奇公式顯著跑贏大盤。

兩年期組合平均回報(bào)率為86.68%，大盤平均回報(bào)率為37.19%，神奇公式顯著跑贏大盤。

三年期組合平均回報(bào)率為136.19%，大盤平均回報(bào)率為49.42%，神奇公式顯著跑贏大盤。

如對(duì)研究過(guò)程或每個(gè)投資組合的股票感興趣，可留言或電郵http://m.ahfyzs.com/mailto:shixingming@hotmail.com索取EXCEL格式的原始數(shù)據(jù)文件。