作為期權(quán)新手，有時(shí)候明明看對(duì)了市場(chǎng)方向，卻還是虧錢，這很可能是因?yàn)槟氵x錯(cuò)了期權(quán)合約。選合約其實(shí)不難，關(guān)鍵是要從三個(gè)方面來(lái)考慮：標(biāo)的物的波動(dòng)情況、波動(dòng)率和趨勢(shì)強(qiáng)度，還有到期時(shí)間長(zhǎng)短。下面，咱們就來(lái)聊聊怎么挑合適的期權(quán)合約。

1. 看標(biāo)的物的波動(dòng)方向和速度

首先，你得判斷市場(chǎng)是要漲還是要跌，然后根據(jù)這個(gè)來(lái)選擇買認(rèn)購(gòu)期權(quán)（看漲）還是認(rèn)沽期權(quán)（看跌）。接下來(lái)，你得觀察市場(chǎng)漲跌的速度。如果市場(chǎng)漲（或跌）得很慢，就像蝸牛爬一樣，那實(shí)值期權(quán)可能會(huì)漲得還不錯(cuò)，但虛值期權(quán)就可能漲不動(dòng)了。反過(guò)來(lái)，如果市場(chǎng)突然大漲（或大跌），那輕度虛值期權(quán)可能會(huì)漲得飛快，賺得更多。所以，漲得慢的時(shí)候選實(shí)值或平值期權(quán)，漲得快的時(shí)候就選輕度虛值期權(quán)。

2. 看波動(dòng)率和趨勢(shì)強(qiáng)度

波動(dòng)率就像是市場(chǎng)的“情緒”，情緒高漲的時(shí)候，期權(quán)價(jià)格也會(huì)跟著漲。如果波動(dòng)率在上升，那順著市場(chǎng)趨勢(shì)的期權(quán)合約可能會(huì)漲得很多，這時(shí)候輕度虛值合約是個(gè)好選擇。但如果波動(dòng)率在下降，市場(chǎng)就變得“冷靜”了，期權(quán)價(jià)格漲得就少了，甚至可能還會(huì)跌。在這種情況下，實(shí)值合約相對(duì)更安全，但也要注意選流動(dòng)性好的合約，別到時(shí)候賣不出去。

3. 看到期時(shí)間長(zhǎng)短

期權(quán)合約就像是有保質(zhì)期的食品，到期時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值就越大；到期時(shí)間越短，時(shí)間價(jià)值就越小。如果市場(chǎng)波動(dòng)比較平穩(wěn)，波動(dòng)率也沒什么變化，那在前十天買實(shí)值、平值或者輕度虛值合約都差不多，因?yàn)闀r(shí)間還早，時(shí)間價(jià)值對(duì)價(jià)格影響不大。但到了月中旬以后，時(shí)間價(jià)值就開始快速減少了。

如果這時(shí)候市場(chǎng)還沒什么大動(dòng)靜，那時(shí)間價(jià)值的減少就會(huì)讓期權(quán)價(jià)格跌得比較快。特別是快到期的最后十天，時(shí)間價(jià)值已經(jīng)所剩無(wú)幾了，這時(shí)候市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響就特別大。所以，在這段時(shí)間里買平值合約可能會(huì)很刺激，既有機(jī)會(huì)也有風(fēng)險(xiǎn)。

總之，選期權(quán)合約就像挑衣服一樣，得根據(jù)自己的身材（市場(chǎng)情況）和喜好（投資風(fēng)格）來(lái)選。