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貴州茅臺時隔6年后再次提高出廠價，一石激起千層浪?！澳壳帮w天茅臺出貨價格沒變，還是按照散件2750元出貨，”深圳一家貴州茅臺經(jīng)銷商人士告訴記者。 在市場看來，是貴州茅臺此舉壓縮經(jīng)銷商利潤空間，意在向經(jīng)銷商“要利潤”，那么經(jīng)銷商有何反應(yīng)？記者在11月1日采訪了多家茅臺經(jīng)銷商，“按兵不動”目前是經(jīng)銷商短期策略。但在經(jīng)銷商看來，飛天茅臺終端出貨價格未來大概率將持續(xù)提升。 除此之外，其他酒企會否跟進提價也是市場關(guān)注的問題。記者從包括五糧液、瀘州老窖等方面獲悉，上述酒企目前并未有跟進提高出廠價格的計劃。畢竟，在白酒消費市場疲軟的背景下，去庫存是更為緊要的任務(wù)。 經(jīng)銷商有何反映？ 貴州茅臺在10月31日深夜發(fā)布《重大事項公告》，自今年11月1日起，上調(diào)53%vol 貴州茅臺酒（飛天、五星）的出廠價格，平均上調(diào)幅度約為20%。不過，貴州茅臺方面指出，本次出廠價調(diào)整不涉及市場指導(dǎo)價格。  這也意味著，從11月1日起，茅臺酒的主力產(chǎn)品53%vol500ml裝經(jīng)典茅臺酒的出廠價將由969元上調(diào)200元左右到1169元左右，但市場指導(dǎo)價1499元/瓶暫時不變。 盡管如此，市場對于終端售價顯然更為關(guān)心。記者在11月1日早間立刻聯(lián)系深圳一家經(jīng)銷商，該經(jīng)銷商人士當(dāng)時表示，“今天飛天茅臺價格還沒出來，平時這個點早出了，上面可能還在觀望”。 不過，在臨近中午時間，該人士對記者表示，“目前我們飛天茅臺出貨價格沒變，跟過去并沒有太大差別，按照2750元散件出貨?！钡瑫r表示，后續(xù)大概率會持續(xù)加價。 無獨有偶，貴陽一位經(jīng)銷商人士也給出了2780元的終端出貨價格，這一價格甚至較7月份時出貨價格更低。不過在這位經(jīng)銷商人士看來，出廠價提升雖然保證了酒廠利潤，但此舉無疑壓縮了經(jīng)銷商自身利潤空間。 “此次調(diào)價明顯是向經(jīng)銷商要利潤，現(xiàn)在一瓶酒成本比之前貴了將近200元，市場指導(dǎo)價1499元要不要漲還不知道，但終端價格后期肯定會漲，”一位白酒行業(yè)市場觀察人士對記者直言。 在他看來，經(jīng)銷商“上有政策，下有對策”。他表示，經(jīng)銷商已經(jīng)賺的盆滿缽滿的，以目前的情況，如果市場以過去的價格出貨，經(jīng)銷商可以選擇不出貨?！叭绻袌錾岬贸龈邇r，經(jīng)銷商方面會更為接受。當(dāng)然終端出現(xiàn)這種情況也沒辦法，很難控制。” 正如上述人士所言，記者采訪的另外一家貴州經(jīng)銷商直接予以回復(fù)“現(xiàn)在暫時缺貨”。 需要提及的是，今年以來貴州茅臺一直在擴大直營渠道占比。根據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，前三季度直營渠道實現(xiàn)銷售額達到462.07億元，而去年同期僅為318.82億元，今年增長幅度達到44.93%。 而從占比上看，直營正逐步逼近經(jīng)銷占比，前三季度達到44.74%，而去年同期這一比例為36.58%。而從2020年-2022年三年看，貴州茅臺直銷占比分別為13.96%、22.66%和38.71%，與之相對應(yīng)的，批發(fā)代理渠道占比則逐年下降。 值得一提的是，茅臺經(jīng)銷商數(shù)量也在下降。截至今年9月底，茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為2082家，半年內(nèi)減少兩家。而在去年全年，經(jīng)銷商數(shù)量減少5家。 調(diào)價將帶來更多營收利潤 根據(jù)相關(guān)資料顯示，本輪調(diào)價系茅臺自2001年上市以來的第8次調(diào)價。之前的調(diào)價時間分別在2001年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年和2018年，調(diào)整幅度在10%-35%區(qū)間。 茅臺上一次價格調(diào)整是2018年元旦，平均上調(diào)幅度約為18%左右，飛天茅臺酒零售指導(dǎo)價由1299元/瓶上調(diào)到1499元/瓶，出廠價由819元/瓶調(diào)整到969元/瓶。如今時隔5年10個月，茅臺再次調(diào)整出廠價。 關(guān)于“飛天茅臺”是否會提價，此前一直是市場熱議的話題。在今年6月13日，貴州茅臺2022年度股東大會上，針對前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍關(guān)于“茅臺提價”的提問，貴州茅臺董事長丁雄軍做了回應(yīng)。 “價格要科學(xué)、全面地看待。提不提價格，對于管理層來講，是我們每天都在追求的。但什么時候提、怎么提，確實要有智慧。這兩年的改革，給股份公司和股東貢獻了一些利潤，大家就在想飛天茅臺能提價就會有更多的利潤、回報得更多，我們也是這么想的。” 但丁雄軍同時表示，茅臺酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，但產(chǎn)品價格是由市場、供需關(guān)系等多方面因素決定的。 可以預(yù)見的是，此次調(diào)價將為貴州茅臺帶來更多的營收和利潤。過去看來，在2018年貴州茅臺宣布漲價后，業(yè)績當(dāng)年就迎來大漲。數(shù)據(jù)顯示，2018年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增加26.49%；實現(xiàn)凈利潤352.04億元，同比增加30%。 2023年，貴州茅臺目標(biāo)是實現(xiàn)營收1467億左右，實現(xiàn)凈利潤721億左右。根據(jù)前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，茅臺已實現(xiàn)營收1053.16億，實現(xiàn)凈利潤528.76億。 在市場看來，如今出廠價上調(diào)，也為茅臺在四季度進一步發(fā)力提供了支撐，同時也使得茅臺完成甚至超額完成年度目標(biāo)已成板上釘釘之事。 中金公司在一份研報中測算，飛天茅臺銷量中約80%為出廠價969元/瓶銷售，則在其他條件不變的情況下，此次提價對于2024年預(yù)計可增厚飛天茅臺收入14%，增厚公司總收入約80億元，增厚歸母凈利潤約50億元。方正證券也持同樣觀點，據(jù)其測算，這次提價將增厚今年收入約62億元，增厚利潤約41億元。 其他酒企暫無跟進計劃 市場關(guān)注的另一重點是，隨著貴州茅臺提高出廠價，其他酒企會否跟進？畢竟，在茅臺上一輪提價后，五糧液普五和國窖1573等高端白酒標(biāo)品的出廠價也隨之提高。 記者就此聯(lián)系了多家酒企，多數(shù)酒企直言“目前沒有計劃跟進”。其中，五糧液證券部相關(guān)人士表示，其已經(jīng)關(guān)注到貴州茅臺調(diào)價公告，目前五糧液沒有漲價的計劃，接下來會“靜觀其變”。 而瀘州老窖相關(guān)人士則表示，該公司會慎重考慮提價問題，但目前暫時沒有相關(guān)計劃，以實際公告為準(zhǔn)。此外，山西汾酒方面也表示，公司產(chǎn)品平時就有調(diào)價，但是沒有大幅度價格調(diào)整。 業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，目前國內(nèi)白酒消費市場依然表現(xiàn)疲軟，渠道庫存壓力不小，其他白酒跟進調(diào)價的可能性不大。在業(yè)內(nèi)看來，對于大多數(shù)白酒企業(yè)而言，當(dāng)下首要任務(wù)可能不是提價，而是去庫存。 今年以來，白酒行業(yè)和白酒市場已經(jīng)進入新一輪調(diào)整周期，由增量發(fā)展時代進入到存量競爭時代，庫存高企和價格倒掛等諸多問題十分突出，即便強如茅臺也感覺到了寒氣。 中國酒業(yè)協(xié)會副秘書長甘權(quán)此前曾表示，今年以來白酒基礎(chǔ)消費出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性分化，流通端、供給側(cè)都出現(xiàn)不同程度內(nèi)卷態(tài)勢。受市場動銷緩慢、庫存高企影響，今年以來一、二線白酒均有不同程度的價格下降甚至倒掛。 在剛剛過去的雙節(jié)旺季中也呈現(xiàn)旺季不旺的特點，酒水消費市場表現(xiàn)不如往年，特別是名酒和普通白酒分化進一步加劇。 文章來源：中國基金報 |
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