如何利用國債期貨和期權(quán)來對沖債券

簡單說是沽空期貨，買看跌期權(quán)

債券價格上升，所得利益，對沖沽空粗慶仔損失

債券差昌價格下跌，沽空所得利益對沖

買看跌期權(quán)，債券價格上漲，則不行使期權(quán)，到期作廢。債券價格下跌，行使期權(quán)購買期貨，期貨收益對沖債券損失

但是，巖汪實際情況中，對沖風險要復(fù)雜得多

舉例說明期權(quán)對沖和期貨對沖的區(qū)別是什么？

期權(quán)比期貨有額外的對沖優(yōu)勢：

1、資金占用少；

2、對沖效率高；

3、最重要是，期權(quán)的對沖不影響我獲得市場繼續(xù)上漲的潛在收益，下有保底上不封頂，風險收益能做到不對等，而股指期貨一旦開啟完全對沖，上下行空間均被限制死。

保險策略的延展-領(lǐng)口策略

也有精打細算的投資者認為，每個月為對沖交的“保費”有點貴，有沒有辦法“討價還價”。事實上，我們可以通過“領(lǐng)口策略”實現(xiàn)低成本的對沖。領(lǐng)口扮拍策略，就是持有股票時，在同一月份，買入平價或低行權(quán)價的認沽合約，同時賣出高行權(quán)價的虛值認購合約，因為“買入認沽”和“賣出認購”都是看跌標的逗鎮(zhèn)走勢，但后者是收取權(quán)利金，能降低整個對沖策山缺粗略的成本。

但低價或意味著一定的“低質(zhì)”，下行的保護是沒問題的，但因為賣出認購的存在，它犧牲了潛在的上行收益，而且需要一定的保證金進行開倉。但因為降低對沖成本效果顯著，一旦判斷市場是長期甚至是緩慢的下行，持續(xù)執(zhí)行領(lǐng)口策略效果更佳。

期權(quán)對沖的適用投資者群體和情景：

1、不愿投入過多資金頭寸對沖，想靈活實現(xiàn)對沖效果

2、對回撤控制要求嚴格的主體，如私募、融資客戶

3、面對潛在風險不愿或不能減倉的投資者，如網(wǎng)下打新、股票質(zhì)押等

4、經(jīng)過一輪上漲行情，利用買入認沽提前鎖定止盈線

怎么用期權(quán)(option)做對沖(hedge)?

在期權(quán)交易市場中，對沖期權(quán)風拍畝險可以通過交易不同的合約方向，使用組合策略對自己合約盈利或者合約的虧損進行一個風險對沖，這樣可以降低期權(quán)交易市場中的風險。

在期權(quán)交易市場中，投資者一般也會將期權(quán)用作對沖股指期貨風險的工具，具體操作方法是在投資者購買了股指期貨合約的時候，同時還可以在期權(quán)市場上去買入一份看跌期權(quán)合約來進行對沖。

期權(quán)注意事項

在股價下跌的行情中，把這樣的交易方法反過來用。買入看跌期權(quán)，并做空賣出股票，在股價的下跌過程中，繼續(xù)買入更多份的看跌期權(quán)，并保持做空該股，之后還要買入一份看漲期權(quán)，來保住那些空頭倉位的利潤，跟隨主缺空趨勢操作好幾個月的時間，或者，只要趨勢仍為下行，就繼續(xù)順勢交易。

很多眼光敏銳的買入看漲和看跌期權(quán)的交易者，是靠對沖看漲和看跌期權(quán)賺錢的。在看漲或看跌期權(quán)到期時，期權(quán)交易并沒有給他們帶來利潤，他們能賺錢就是因為他們抓住了行情中的襲扮森小波段來進行交易。

請通過舉例講解一下對沖，期權(quán)和期貨的意思

期貨，字面意思就是關(guān)于未來貨物買賣的有關(guān)約定。

舉例：

現(xiàn)在是夏天。期貨就是你和農(nóng)民伯伯約定，在秋天要以3塊錢1斤的價錢收購他的100斤大米！到時候你一定要買，他一定要賣，不管市場價多少。

期權(quán)，他的字面意識就是未來的權(quán)利。期權(quán)有兩種，一種是看漲期權(quán)（Calloptions），一種是看跌期權(quán)。

比如：

期貨中的對沖機制是怎么一回事

對沖交易簡單地說就是盈虧相抵的交易。對沖交易即同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。

從世界各國證券市場的實踐來看，在建立風險對沖機制上分別采取了現(xiàn)貨賣空、股票期貨、股指期貨和股票期權(quán)、股指期權(quán)等形式，由于期權(quán)類產(chǎn)品除了增大杠桿效應(yīng)外，其風險對沖的機制本質(zhì)上同期貨是一致的，從某種意義上它們可以看成期貨產(chǎn)品功能的延伸。

因此，將國際市場上的風險對沖機制主要分為現(xiàn)貨賣空、股票期貨和股指期貨三種形式。