|
我們說汽車的發(fā)展方向是電動化、智能化、網聯(lián)化，現(xiàn)在電動化已經實現(xiàn)，網聯(lián)化還太遙遠，而智能化已經在路上了： 《深圳經濟特區(qū)智能網聯(lián)汽車管理條例》將于8月1日施行。 國內智能汽車產業(yè)一直面臨著一個困局，就是主機廠及供應商，誰都不敢自稱達到L3級別，因為一旦出了事故，到底算誰的責任。
《條例》是國內首部關于智能網聯(lián)汽車管理的法規(guī)，對于交通事故責任劃分明確，解決了智能汽車發(fā)展最大的困擾，一句話總結就是車里有駕駛員則由駕駛員承擔責任，沒有駕駛員則由車輛所有人和管理人承擔責任。深圳此次頒布的《條例》意義重大，又作了一次很好的表率。 智能化汽車是滲透非常初期的賽道，而且市場空間巨大，也是將來必然的發(fā)展方向，我感覺智能化汽車與普通車的關系就是蘋果和諾基亞的關系，是對汽車的重新定義。當然，這些只是宏大敘事，對投資來說意義不大，更關鍵的是具體哪個細分行業(yè)或者企業(yè)能充分受益這個過程。 智能汽車最重要的功能自然就是自動駕駛，而自動駕駛系統(tǒng)分為感知層、決策層、控制層。
控制層好像沒啥好說的，決策層主要就是AI芯片，主要是CPU+GPU/FPGA（一種半定制電路）/ASIC（高度定制電路），主要是國外玩家在玩，如AMD、英特爾、英偉達等。所以我的關注點在感知層。 感知層有兩套方案，一個是純視覺方案，輕“感”重“知”。通過攝像頭捕捉影像，然后進行大量的訓練和深度的學習，完全模擬真人開車時“眼看”+“大腦思考”的方式，這個方案優(yōu)點是成本低，缺點是受限于攝像頭精度，依賴大量數(shù)據(jù)采集和算法訓練。目前只有特斯拉使用。 其他廠家用的都是多傳感器融合的方案，重“感”輕“知”。多種傳感器互有優(yōu)劣勢，互相補充。早期，激光雷達價格太貴，一只幾萬美元，目前大批量的情況下成本可以做到幾百美元，也使得多傳感器融合方案被越來越多的主機廠采用。
隨著自動駕駛級別不斷地提高，單車需要的傳感器數(shù)量也會越來越多，而其中又以激光雷達功能最全面、重要性最高，且單個的價值量最高（見上圖）。 根據(jù)方正證券一篇報告中對國內乘用車激光雷達市場規(guī)模進行了測算，這是一個十年復合增速70%的市場（當然我對計算過程中的一些假設表示謹慎，但方向是認可的）。
激光雷達的主要玩家如下圖，國內如禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為等，均未上市。。。據(jù)說禾賽科技后面打算去港股上市。
那我們可以看看激光雷達的上游組件，這里只說A股上市公司了： 1、激光器芯片： 長光華芯 2、發(fā)射模組：炬光科技 3、光學元器件： 舜宇光學（港股）、永新光學、炬光科技 、藍特光學、騰景科技、水晶光 電、福晶科技。 光學元器件方向并不是一個全新方向，消費電子中的相機、手機等都需要，相對來講我更看好激光器芯片和發(fā)射模組這兩家。 長光華芯是國內激光芯片龍頭，少數(shù)研發(fā)和量產高功率半導體激光芯片的公司之一。之前說半導體行業(yè)在下行周期，除了個別板塊之外，激光器芯片就是其中之一了，景氣度毋庸置疑。 炬光科技是激光發(fā)射模組+光學元器件，雙布局，有華為入股。 最后我們看看估值。
大概在一個合理到高估這么個范圍內，不回調讓人感覺難以下手，但根據(jù)我以往經驗，這種高景氣行業(yè)是很難給舒服的入場機會的，個人只能看自己情況把握了。 由于專業(yè)關系，我對激光雷達原理相關層面的一些東西吃得不是很透，比如激光發(fā)射模組的技術門檻如何。研究不深入，估值可能有偏差，遇到一些市場擾動也難以判斷，很難獲得超越市場的認知。后面邊跟蹤邊學習吧。 市場方面： 1、日本前首相安倍晉三遇刺身亡。同慶樓盤中漲停。你這。。。。不予點評，應該是游資拉的，不建議參與。 2、今日3只新股上市2只破發(fā)。前一陣大盤低迷的時候打新出現(xiàn)破發(fā)潮，后來某會二把手給券商開會，大意是ipo適當調低價格，給二級市場一些利潤空間。所以盡管偶有破發(fā)，我仍然建議大家可以無腦打，畢竟算數(shù)學期望還是劃算的，當然有能力給新股估值的朋友另說。 注冊制以來，ipo由市場定價，23倍市盈率的打新福利在雙創(chuàng)板就沒有了，當然這也意味著中小創(chuàng)企業(yè)上市能融到更多的錢，若真有大批的優(yōu)秀企業(yè)能走出來，股民能分享到公司發(fā)展的紅利，那實際上是更大的利好。 3、逆變器集體暴跌。沒什么消息，應該就是獲利盤了結了吧。 我是“零基礎投資”，邏輯、觀點、實盤，期待你的關注。如果你喜歡這篇內容，就請點贊點“在看”吧。 ——————————————————
實盤（僅供參考，不構成投資建議） 2018年底~2021年底盈利44萬，復合年化35%。 今日無操作，虧10萬，倉位110%，22年賺37萬。肉疼。
|
|
|
