根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第五十二條規(guī)定,以協(xié)議方式進行上市公司收購的,自簽訂收購協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間為上市公司收購過渡期。
一般小公司的股權(quán)并購?fù)容^簡單,往往不涉及什么審計評估,從股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議到股權(quán)交割時間往往比較短,因此,過渡期也不會太長。但如果涉及到復(fù)雜的股權(quán)并購,比如標(biāo)的為上市公司、國外資產(chǎn)或者涉及到大型產(chǎn)業(yè)并購,則過渡期均比較長,期間發(fā)生大的變化的可能性也比較大。
那么過渡期間損益是如何規(guī)定的,買賣雙方可以如何約定,今天我們來掰扯一下。
1、證監(jiān)會相關(guān)審核政策
根據(jù)中國證監(jiān)會于2015年9月18日發(fā)布的《關(guān)于上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見問題與解答修訂匯編》,“十、上市公司實施重大資產(chǎn)重組中,對過渡期間損益安排有什么特殊要求?答:對于以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法作為主要評估方法的,擬購買資產(chǎn)在過渡期間(自評估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日)等相關(guān)期間的收益應(yīng)當(dāng)歸上市公司所有,虧損應(yīng)當(dāng)由交易對方補足?!?/span>
2、國務(wù)院國資委相關(guān)政策
《關(guān)于印發(fā)《企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定》的通知》(財企(2002)313號)第八條規(guī)定:資產(chǎn)評估結(jié)果是國有資本持有單位出資折股的依據(jù),自評估基準(zhǔn)日起一年內(nèi)有效。自評估基準(zhǔn)日到公司制企業(yè)設(shè)立登記日的有效期內(nèi),原企業(yè)實現(xiàn)利潤而增加的凈資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)上繳國有資本持有單位,或經(jīng)國有資本持有單位同意,作為公司制企業(yè)國家獨享資本公積管理,留待以后年度擴股時轉(zhuǎn)增國有股份;對原企業(yè)經(jīng)營虧損而減少的凈資產(chǎn),由國有資本持有單位補足,或者由公司制企業(yè)用以后年度國有股份應(yīng)分得的股利補足。企業(yè)超過有效期未能注冊登記,或者在有效期內(nèi)被評估資產(chǎn)價值發(fā)生重大變化的,應(yīng)當(dāng)重新進行評估。
《關(guān)于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》國辦發(fā)[2005]60號三(三):國有獨資企業(yè)實施改制,自企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日到企業(yè)改制后進行工商變更登記期間,因企業(yè)盈利而增加的凈資產(chǎn),應(yīng)上交國有產(chǎn)權(quán)持有單位,或經(jīng)國有產(chǎn)權(quán)持有單位同意,作為改制企業(yè)國有權(quán)益;因企業(yè)虧損而減少的凈資產(chǎn),應(yīng)由國有產(chǎn)權(quán)持有單位補足,或者由改制企業(yè)用以后年度國有股份應(yīng)得的股利補足。國有控股企業(yè)實施改制,自企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日到改制后工商變更登記期間的凈資產(chǎn)變化,應(yīng)由改制前企業(yè)的各產(chǎn)權(quán)持有單位協(xié)商處理。
根據(jù)國務(wù)院國資委于2009年6月24日發(fā)布的《國資委規(guī)范國有股東與上市公司資產(chǎn)重組事項通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2009]124號),“二、國有股東與上市公司進行資產(chǎn)重組,應(yīng)遵循以下原則:(一)有利于促進國有資產(chǎn)保值增值,符合國有股東發(fā)展戰(zhàn)略;(四)標(biāo)的資產(chǎn)定價應(yīng)當(dāng)符合市場化原則,有利于維護各類投資者合法權(quán)益?!?/span>
國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局工作人員在《中國資產(chǎn)評估》(2012年第12期)發(fā)表《評估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易(割)日期間盈虧歸屬問題初探》的文章,文中提出如下觀點:在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓行為中,自評估基準(zhǔn)日至產(chǎn)權(quán)交易(割)日期間的盈虧,如果在此期間未發(fā)生資產(chǎn)評估重大期后事項,那么在以市場價值作為評估價值類型的情形下,無論采用哪種資產(chǎn)評估方法的結(jié)果作為出資折股或轉(zhuǎn)讓價格的依據(jù),期間利潤均應(yīng)歸原股東或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方享有;而期間經(jīng)營虧損也應(yīng)由原股東或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方承擔(dān),并按規(guī)定補足或扣減轉(zhuǎn)讓價款。
2016年,國務(wù)院國資委與財政部聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第二十三條規(guī)定,受讓方確定后,轉(zhuǎn)讓方與受讓方應(yīng)當(dāng)簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同,交易雙方不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營性損益等理由對已達(dá)成的交易條件和交易價格進行調(diào)整。
1、關(guān)于過渡期間虧損的歸屬(僅限重大資產(chǎn)購買)
在標(biāo)的資產(chǎn)作價自始確定不變的情形下,不論標(biāo)的資產(chǎn)采用何種評估方法,過渡期間虧損由交易對方承擔(dān)。
2、關(guān)于過渡期間收益的歸屬
(1)在標(biāo)的資產(chǎn)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估的情況下,證券監(jiān)管部門對于過渡期間收益歸屬并無特殊規(guī)定。因此,對于非國資屬性標(biāo)的資產(chǎn),其過渡期間收益歸屬可由交易雙方自由約定;如標(biāo)的資產(chǎn)涉及國資屬性,根據(jù)國資監(jiān)管部門的監(jiān)管理念,標(biāo)的資產(chǎn)過渡期間收益應(yīng)由國資股東所有。
(2)在標(biāo)的資產(chǎn)采用收益法評估的情況下,證券監(jiān)管部門的審核政策與國資監(jiān)管部門的監(jiān)管理念存在一定的差異。按照《關(guān)于上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見問題與解答修訂匯編》的規(guī)定,此種情況下,應(yīng)約定過渡期間收益歸上市公司所有,虧損應(yīng)當(dāng)由交易對方補足。
剛才說了可以自由約定,那么一般可以分為以下幾種情況:
1、評估基準(zhǔn)日與交割日期間非常短,損益不計算;
2、過渡期損益全部由資產(chǎn)購買方承擔(dān)或享有;
3、過渡期損益全部由資產(chǎn)出售方承擔(dān)和享有;
4、過渡期收益由資產(chǎn)購買方享有,過渡期虧損由資產(chǎn)出售方承擔(dān);
5、過渡期收益由資產(chǎn)出售方享有,過渡期虧損由資產(chǎn)購買方承擔(dān)。
證券簡稱 證券代碼 | 公告名稱 | 過渡期間損益規(guī)定 |
發(fā)行股份購買資產(chǎn) |
大冶特鋼 (000708) | 《發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》 | 若標(biāo)的公司在損益歸屬期內(nèi)凈資產(chǎn)增加的,則標(biāo)的資產(chǎn)所對應(yīng)的凈資產(chǎn)增加部分歸上市公司所有;若標(biāo)的公司在損益歸屬期內(nèi)凈資產(chǎn)減少的,則標(biāo)的資產(chǎn)所對應(yīng)的凈資產(chǎn)減少部分由交易對方按以下公式以現(xiàn)金方式向公司補足:交易對方中每一方的現(xiàn)金補足金額=經(jīng)審計的標(biāo)的公司損益歸屬期內(nèi)凈資產(chǎn)減少數(shù)額×該方于本次交易項下轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的公司股權(quán)比例。 |
匯金股份 (300561) | 《發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》 | 過渡期間內(nèi),交易對方持有的標(biāo)的公司股權(quán)所對應(yīng)的任何與標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的收益歸受讓方享有。過渡期間內(nèi),標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生虧損的,則虧損由彭澎和肖毅承擔(dān)。交割日后5個工作日內(nèi),交易雙方應(yīng)盡快協(xié)商確定資產(chǎn)交割審計事宜,受讓方有權(quán)聘請具有證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對標(biāo)的資產(chǎn)進行交割審計。在出讓方和標(biāo)的公司提供必要配合的前提下,受讓方應(yīng)使會計師事務(wù)所在交割日后30個工作日內(nèi)對標(biāo)的公司的期間損益出具交割審計報告,對過渡期間損益予以確認(rèn)。如經(jīng)審計的標(biāo)的公司過渡期間的利潤表,歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)值,則由彭澎和肖毅在交割審計報告出具后25個工作日內(nèi)、以現(xiàn)金方式向受讓方全額補足虧損。 |
興發(fā)集團 (600141) | 《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》 | 標(biāo)的資產(chǎn)交割完成后,上市公司將聘請具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的審計機構(gòu)對標(biāo)的資產(chǎn)自評估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日期間的損益進行過渡期專項審核。過渡期專項審核應(yīng)于標(biāo)的資產(chǎn)的交割完成后三十個工作日內(nèi)完成。過渡期專項審核的審計基準(zhǔn)日為交割日上月月末最后一個自然日。若盈利,該利潤歸本次交易完成后的興瑞硅材料股東所有;若虧損,則該虧損由交易對方按照其各自在本次交易前持有標(biāo)的公司的股權(quán)比例向上市公司承擔(dān)補償責(zé)任,并應(yīng)在標(biāo)的資產(chǎn)過渡期專項審核報告出具后三十日內(nèi)以現(xiàn)金方式全額補償給上市公司。 交易各方約定,興瑞硅材料截至評估基準(zhǔn)日的未分配利潤歸本次交易完成后的興瑞硅材料股東所有。 在新股登記日后,由上市公司新老股東按照本次交易后持有上市公司的股權(quán)比例共同享有本次交易完成前上市公司的滾存未分配利潤。 |
哈高科 (600095) | 《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》 | 交易各方同意,湘財證券自評估基準(zhǔn)日(不含當(dāng)日)至資產(chǎn)交割日(包含當(dāng)日),湘財證券如實現(xiàn)盈利或因其他原因而增加的凈資產(chǎn)的相應(yīng)部分,或如發(fā)生虧損或因其他原因而減少的凈資產(chǎn)部分,均由上市公司享有或承擔(dān)。 |
中國動力 (600482) | 《發(fā)行普通股和可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》 | 根據(jù)原方案和重組預(yù)案,對于過渡期損益歸屬約定如下:“標(biāo)的資產(chǎn)過渡期間損益歸屬上市公司”。經(jīng)與交易對方平等協(xié)商,調(diào)整約定如下:“中船重工集團、中國重工、中國華融、大連防務(wù)投資、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、中銀投資在2019年1月31日對標(biāo)的資產(chǎn)增資所持股權(quán)在標(biāo)的資產(chǎn)過渡期間所對應(yīng)的損益歸屬中國動力;中國信達(dá)、太平國發(fā)在2018年8月9日對陜柴重工增資所持股權(quán)在標(biāo)的資產(chǎn)過渡期間所對應(yīng)的損益歸屬中國動力;中國信達(dá)在2018年8月1日對重齒公司增資所持股權(quán)在標(biāo)的資產(chǎn)過渡期間所對應(yīng)的損益歸屬中國動力。但如果中國動力本次重組未能在2020年1月31日前通過證券監(jiān)管機構(gòu)審核,2019年度的損益由上市公司及交易對方按照對標(biāo)的公司的持股比例共享或承擔(dān);如果中國動力本次重組未能在2021年1月31日前通過證券監(jiān)管機構(gòu)審核,2020年度的損益由上市公司及交易對方按照對標(biāo)的公司的持股比例共享或承擔(dān)?!?/span> |
現(xiàn)金購買資產(chǎn) |
彤程新材 (603650) | 《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》 | 本次交易過渡期自評估基準(zhǔn)日次日至目標(biāo)股權(quán)過戶至受讓方名下(以完成工商變更登記為準(zhǔn))之日(含當(dāng)日)。根據(jù)上海彤中與交易對方簽署的《關(guān)于中策橡膠集團有限公司之支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》,如本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的工商變更登記手續(xù)完成的,標(biāo)的公司在過渡期內(nèi)的收益和虧損由受讓方按其對標(biāo)的公司的持股比例享有和承擔(dān)。 過渡期間,標(biāo)的公司不得進行“未分配利潤”的分配及其他處理,且轉(zhuǎn)讓方不得對目標(biāo)股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓,受讓方同意的除外。 |
日盈電子 (603286) | 《關(guān)于公司擬以現(xiàn)金方式收購常州市惠昌傳感器有限公司90%股權(quán)的公告》 | 各方一致同意,自評估基準(zhǔn)日(不包括當(dāng)日)起至交割日為損益歸屬過渡期間。過渡期間標(biāo)的公司實現(xiàn)的收益歸屬于目標(biāo)股權(quán)的部分由甲方(上市公司)享有;標(biāo)的公司遭受的損失歸屬于目標(biāo)股權(quán)的部分由乙方向甲方以現(xiàn)金方式補足,具體比例由乙方按本次交易各自轉(zhuǎn)讓股權(quán)的相對比例進行分?jǐn)偂?/span> 乙方有義務(wù)及時將其知悉的有關(guān)對甲方及標(biāo)的公司可能造成重大不利影響的任何事件、事實、條件、變化或其他情況書面通知甲方。 過渡期間,乙方應(yīng)保證標(biāo)的公司不得進行“未分配利潤”的分配及其他處理,且乙方不得將其持有的標(biāo)的公司的股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓。 |
ST創(chuàng)業(yè) (600193) | 《重大資產(chǎn)購買報告書(草案)》 | 根據(jù)《過渡期審計報告》,如果過渡期間標(biāo)的公司的凈資產(chǎn)增加的,則該等凈資產(chǎn)增加部分的權(quán)益由受讓方和轉(zhuǎn)讓方按交割后的各自持股比例共同享有;若標(biāo)的公司凈資產(chǎn)減少的,則該等凈資產(chǎn)減少的部分應(yīng)由轉(zhuǎn)讓方向標(biāo)的公司以現(xiàn)金方式補足。 |
新疆火炬 (603080) | 《重大資產(chǎn)購買報告書(草案)》 | 甲、乙雙方協(xié)商約定:光正燃?xì)庀蚬庹瘓F分配過渡期利潤1,000萬元。光正集團收到此筆分紅之后不再享有過渡期間產(chǎn)生的其余收益。 |
重大資產(chǎn)出售 |
*ST嘉陵 (600877) | 《重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易實施情況報告書》 | 考慮置出資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損,經(jīng)雙方協(xié)商且參考上述評估值,擬出售資產(chǎn)的交易價格確定為一元,并視過渡期間損益的專項審計結(jié)果確定是否進行補償。 如過渡期間損益專項審計結(jié)果為虧損且虧損絕對金額大于基準(zhǔn)日的評估值,則交易價格仍為一元不變。如過渡期間損益專項審計結(jié)果為負(fù)且絕對金額小于評估值,則兵裝集團在前述評估值范圍內(nèi)補償上市公司,補償價款為該評估值與專項審計結(jié)果絕對金額之間的差價。如過渡期間損益專項審計結(jié)果為盈利,則兵裝集團應(yīng)向上市公司進行補償,補償金額應(yīng)為評估值。 |
農(nóng)產(chǎn)品 (000061) | 《關(guān)于深圳市中農(nóng)網(wǎng)有限公司8.36%股權(quán)之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》 | 雙方同意,過渡期間中農(nóng)網(wǎng)損益不納入評估范圍,轉(zhuǎn)讓方和受讓方均不得以過渡期間中農(nóng)網(wǎng)損益為由對已達(dá)成的交易條件和交易價格進行調(diào)整,過渡期間中農(nóng)網(wǎng)損益由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)或享有。 |
一般資產(chǎn)出售(關(guān)聯(lián)交易) |
冀東水泥 (000401) | 《關(guān)于轉(zhuǎn)讓唐山盾石干粉建材有限責(zé)任公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》 | 交易雙方確認(rèn),自基準(zhǔn)日至標(biāo)的股權(quán)交割日,盾石干粉公司所產(chǎn)生的損益由金隅砂漿享有或者承擔(dān)。 |
開元股份 (300338) | 《公司與羅建文先生關(guān)于長沙開元儀器有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》 | 協(xié)議雙方同意并確認(rèn),目標(biāo)公司在過渡期間產(chǎn)生的虧損或盈利(以審計機構(gòu)出具的交割審計意見為依據(jù))均由乙方(標(biāo)的公司)承擔(dān)或享有,且該等安排不會對標(biāo)的股權(quán)出售的定價產(chǎn)生任何影響,即丙方(受讓方)不需為乙方盈利帶來的凈資產(chǎn)增加而補充支付對價,也不會因乙方虧損帶來的凈資產(chǎn)減少而獲得補償。但,對于過渡期間經(jīng)營損益之外因素帶來的凈資產(chǎn)變動由甲方(轉(zhuǎn)讓方)承擔(dān)或享有,交割時根據(jù)此部分變動額度調(diào)整對價支付金額。 |
云南旅游 (002059) | 《關(guān)于出售子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》 | 甲、乙雙方一致同意,目標(biāo)公司過渡期經(jīng)營性損益由乙方(上市公司)享有或承擔(dān)。如目標(biāo)公司過渡期間產(chǎn)生收益,則依據(jù)審計確定金額由甲方向乙方補償,若目標(biāo)公司分配過渡期間產(chǎn)生的可供分配凈利潤,則甲方在補償時相應(yīng)扣除乙方實際分配的屬于該期間的利潤金額;如目標(biāo)公司過渡期間發(fā)生虧損,則依據(jù)審計確定金額由乙方向甲方補償。 甲方應(yīng)在目標(biāo)公司過渡期間損益專項審計報告出具之日起十個工作日內(nèi)向乙方提供《過渡期損益確認(rèn)書》,該確認(rèn)書應(yīng)由甲、乙雙方共同簽署。雙方應(yīng)在《過渡期損益確認(rèn)書》簽署之日起十個工作日內(nèi)結(jié)算現(xiàn)金補償款。 |
一般資產(chǎn)出售(非關(guān)聯(lián)交易) |
中化國際 (600500) | 《關(guān)于出售資產(chǎn)的公告》 | 同意過渡期間損益歸屬于揚農(nóng)化工。過渡期間損益特指自評估基準(zhǔn)日(不包括基準(zhǔn)日當(dāng)日)至交易交割日(包括交割日當(dāng)日)的期間標(biāo)的資產(chǎn)實現(xiàn)的收益以及虧損。 |
平潭發(fā)展 (000592) | 《關(guān)于擬轉(zhuǎn)讓全資子公司股權(quán)的公告》 | 過渡期間(自2017年12月31日起至交割日)目標(biāo)公司與乙方(出讓方)未結(jié)清借款本金的利息(借款本金的計算標(biāo)準(zhǔn):截至2017年12月31日借款本金為10946.8萬元加過渡期間借款本金)按中國人民銀行一年期同期貸款基準(zhǔn)利率上浮10%計算。 除本協(xié)議另有規(guī)定外,甲、乙雙方同意目標(biāo)公司過渡期間損益歸甲方(受讓方)所有。 |
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過渡期間損益的相關(guān)問詢:
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