前階段寫(xiě)了幾篇如何讀年報(bào)的文章，反饋不錯(cuò)，看來(lái)大家還是對(duì)讀上市公司財(cái)報(bào)有興趣的！但有很多朋友看了很多財(cái)報(bào)類(lèi)書(shū)籍和文章，依然一頭霧水，拿到財(cái)報(bào)不知道從哪里抓起！

今天我就舉例說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。當(dāng)然，一篇文章不能說(shuō)出全部問(wèn)題，本文只是對(duì)不懂財(cái)報(bào)閱讀的朋友們出步篩選公司之用，對(duì)公司有個(gè)初印象，讓我們基本能判斷是繼續(xù)研究還是丟棄。高手請(qǐng)略過(guò)！

下載一家自己想看的公司年報(bào)后，如果是第一次接觸這家公司，首先我們看什么？對(duì)！看過(guò)我以前文章的朋友可能會(huì)知道，先看會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)，如果是標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留我們就繼續(xù)，如果是非標(biāo)，我們直接扔掉，然后告訴自己看完了哈哈。對(duì)了，第一次接觸一家上市公司，還什么都不熟悉，不能直接看半年報(bào)和季報(bào)，1.是沒(méi)經(jīng)過(guò)審計(jì)，2.是資料也不全。我們?yōu)榱诵畔⒘咳稽c(diǎn)，直接看年報(bào)。這個(gè)一定要注意！

這回我們以宋城演藝為例，來(lái)分析年度報(bào)告，我下載了宋城演藝2019年年報(bào)，朋友們可以下載一份和本文對(duì)照閱讀，效果更佳。首先我們找到，標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的闡述。查看上市公司年報(bào)時(shí)，如果想快速找到相關(guān)內(nèi)容可以用搜索來(lái)查找，很方便的。我們看宋城公司的審計(jì)意見(jiàn)，見(jiàn)下圖:

好了，我們這回可以放心的從頭開(kāi)始讀財(cái)報(bào)了，首先我們要知道公司是做什么的？年報(bào)概要里這樣寫(xiě)，看下圖:

我們知道了公司是主題公園演藝類(lèi)旅游公司，這時(shí)我們就要在腦海里想一下，既然是旅游公司，旅游相關(guān)公司有什么特點(diǎn)？對(duì)！有淡旺季，節(jié)假日的營(yíng)收要好于平時(shí)。我們這時(shí)又會(huì)想到，今年業(yè)績(jī)一定不行，為啥呢？新冠病毒疫情影響了旅游行業(yè)。

好了，我們現(xiàn)在知道了公司業(yè)務(wù)，接下來(lái)，我們看公司的生意怎么樣。怎么看呢？先看毛利率，有朋友可能會(huì)直接先看營(yíng)收多少，利潤(rùn)多少。其實(shí)不能那樣看。直接看營(yíng)收，看利潤(rùn)是分析不出公司績(jī)效到底如何的！因?yàn)槟氵€不知道公司規(guī)模多大，用多少錢(qián)賺的利潤(rùn)也不知道。我們首先看毛利率，這時(shí)就可以用上搜索了，我們輸入“毛利”開(kāi)始搜，看圖:

我們發(fā)現(xiàn)，這家公司毛利率很高，現(xiàn)場(chǎng)演藝毛利率達(dá)到74%，一般毛利率低于30%的公司我是不研究的，這個(gè)可能仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，但我喜歡高毛利的公司。

這回我們回來(lái)按順序再看收入和利潤(rùn)概況，還有分季度的，我們可以從分季度的看出，收入的季節(jié)性強(qiáng)不強(qiáng)?？偸杖攵嗌伲麧?rùn)多少，凈利潤(rùn)多少，扣非凈利潤(rùn)多少，特別是扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)，這個(gè)是扣除今年一次性收入的影響的凈利潤(rùn)，因?yàn)橐院竽甓瓤赡芫蜎](méi)有了，不是每年都能收到這筆錢(qián)。有個(gè)初步印象后再往下翻，到業(yè)務(wù)概要這我們可以略過(guò)了，因?yàn)榍懊嫖覀兛催^(guò)了，直接往下看“經(jīng)營(yíng)情況討論與分析”，這塊很重要，能讓我們進(jìn)一步了解這家公司。看圖:

是不是對(duì)公司業(yè)務(wù)有一個(gè)了解了？其實(shí)讀財(cái)報(bào)是很有意思的。

再往下翻，看利潤(rùn)和現(xiàn)金流的關(guān)系，自己對(duì)比一下收入和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，現(xiàn)金看是否大于收入，就是收現(xiàn)比的思考，不了解的可以看我以往文章，鏈接放在這里，點(diǎn)擊藍(lán)字閱讀“現(xiàn)金流量表里藏玄機(jī)”。

在往下翻，可以看到前五大客戶，在這里我們可以分析，公司是否為大訂單企業(yè)。我不喜歡大訂單企業(yè)，靠傍大款活著話語(yǔ)權(quán)非常低，不是我喜歡的類(lèi)型哈哈。看宋城公司，前五大客戶占收入比不大，可以放心。前五大供應(yīng)商也可以看一看，以為有些制造業(yè)企業(yè)供應(yīng)商就那么一兩個(gè)，話語(yǔ)權(quán)就很低。

再

往下翻可以看到“費(fèi)用”和“研發(fā)”，費(fèi)用可以看到為什么比去年多了或者少了，有解釋。研發(fā)這塊對(duì)有些公司分析很重要，比如制藥業(yè)，如果是創(chuàng)新藥企業(yè)，研發(fā)投入多少錢(qián)？費(fèi)用化還是資本化？都會(huì)影響將來(lái)發(fā)展。

再往下翻就是把凈利潤(rùn)演化成現(xiàn)金流的過(guò)程，就是用凈利潤(rùn)來(lái)推倒出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額的，看圖:

還有一種就是現(xiàn)金流量表里那種計(jì)算方法，通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出來(lái)計(jì)算現(xiàn)金流凈額，后面我們會(huì)提到現(xiàn)金流量表?？簇?cái)報(bào)時(shí)影響利潤(rùn)不影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不影響利潤(rùn)的我們需要注意，有些報(bào)表科目是影響利潤(rùn)不影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的，比如:折舊、攤銷(xiāo)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；有些科目影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金不影響凈利潤(rùn)，比如、預(yù)收款、預(yù)付款等。

好，我們往下繼續(xù)閱讀，不重要的可以跳過(guò)了，我們直接來(lái)到“公司未來(lái)發(fā)展的展望”，好好讀一讀，看圖：

從公司展望里可以看出公司已經(jīng)做好應(yīng)對(duì)這次疫情的準(zhǔn)備了。            。

再往下翻，分紅、股東承諾啥的有個(gè)初印象就可以，如果要詳細(xì)研究一家公司時(shí)回頭我們?cè)倏匆部梢?。我們直接到?cái)務(wù)報(bào)表這里，資產(chǎn)負(fù)債表，看圖:

，我們直接看報(bào)表名詞對(duì)應(yīng)數(shù)字就可以，不理解的科目可以用搜索，可以搜到解釋。比如貨幣資金，可以搜索，我們就可我看到，貨幣資金構(gòu)成，財(cái)報(bào)附注顯示：

我們可以看到，貨幣資金大部分都是銀行存款，有超17億。

存貨、應(yīng)收賬款也可以這樣看，運(yùn)用搜索看附注。對(duì)了，我們發(fā)現(xiàn)宋城公司存貨幾百萬(wàn)，基本算沒(méi)有，為啥？旅游演藝公司啊，要那么多存貨干啥，又不賣(mài)貨，存貨多了才有問(wèn)題。這公司應(yīng)收賬款也不用擔(dān)心，基本上去看演出的都得買(mǎi)票哈哈！只有少部分線上支付需要定期結(jié)賬。

再往下翻就到利潤(rùn)表了，這里不難，按科目看，今年和去年比有沒(méi)有增長(zhǎng)啥的，再看看扣非凈利潤(rùn)，前面我們提到了。再往下翻就到現(xiàn)金流量表了，我們把經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入和收入做比較叫收現(xiàn)比，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額和利潤(rùn)做比較叫凈現(xiàn)比，我以前寫(xiě)過(guò)的，鏈接放在這里（現(xiàn)金流量表里藏玄機(jī)）現(xiàn)金流量表我們看的是公司資金來(lái)源，反正不是賺來(lái)的，就是融資來(lái)的，即賺不來(lái)又融不來(lái)那就壞了，就像樂(lè)視網(wǎng)最后欠一屁股債。有的公司也會(huì)有倒閉風(fēng)險(xiǎn)，公司不賺錢(qián)可以，但沒(méi)有錢(qián)就完蛋了！因?yàn)楣┴浬桃X(qián)，員工要錢(qián)，要是公司地位弱，應(yīng)收賬款再收不上來(lái)，那這生意咋做哇！看宋城公司收現(xiàn)比和凈現(xiàn)比感興趣可以自己算算，自己動(dòng)手理解會(huì)更深一些哦。

好了，快速初覽一家上市公司年報(bào)就寫(xiě)完了，如果想要更深入研究的話，看一年財(cái)報(bào)根本不夠，我認(rèn)為最少看五年，比如，宋城演藝這公司的話，我們就需要把2015年到現(xiàn)在的財(cái)報(bào)都翻出來(lái)對(duì)比看。如果能找到同行業(yè)就更好了，再看同行業(yè)對(duì)比看。再結(jié)合整個(gè)行業(yè)的發(fā)展來(lái)分析。比方說(shuō)旅游局網(wǎng)站啦，賣(mài)方研究報(bào)告啦等等。投資其實(shí)工作量還是蠻大的，要翻閱大量的資料，還需要我們不斷的學(xué)習(xí)和努力！

看懂財(cái)報(bào)數(shù)字基本上我那幾篇拙文就夠用了，但實(shí)際上，只看懂財(cái)務(wù)數(shù)字是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要通過(guò)財(cái)報(bào)理解公司商業(yè)模式。我借鑒了薛云奎老師的“經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)、業(yè)績(jī)”四個(gè)層面的思考來(lái)分析一家公司，我推薦一本他的書(shū)《穿透財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的秘密》書(shū)中講了很多案例，值得初學(xué)者閱讀。

如果大家想找一本書(shū)從頭學(xué)習(xí)讀財(cái)報(bào)，我推薦肖星老師的書(shū)《一本書(shū)讀懂財(cái)報(bào)》

今天就說(shuō)這些，本人才疏學(xué)淺，會(huì)計(jì)知識(shí)都是自學(xué)來(lái)的，不妥之處請(qǐng)大家批評(píng)和指教，我先謝謝了！

—————————————全文完——————————————