6月14日，寺庫發(fā)布了2019財(cái)年Q1季度財(cái)報(bào)，第一季度總營收11.754億人民幣，同比增長42.8%；活躍用戶達(dá)30.5萬人，同比增長89.6%。

高增長的虛火下，2019年Q1季度凈利潤卻同比下滑39%，僅為1580萬元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后當(dāng)天，寺庫股價下滑2.43%，從8美元左右跌到了7.56美元。

作為國內(nèi)唯一一家成功上市的奢侈品電商，寺庫在上市后大刀闊斧地的擴(kuò)張舉動，讓業(yè)界震驚。從奢侈品二手寄賣、保養(yǎng)平臺逐漸開疆拓土，到如今的業(yè)務(wù)囊括了寺庫商業(yè)、寺庫名物、寺庫藝術(shù)、寺庫農(nóng)業(yè)等等。

這頓操作猛如虎，但也多少讓眾多業(yè)內(nèi)人和華爾街看不太明白，寺庫究竟要做什么，寺庫的未來究竟在哪里？

圖片備注：寺庫k線圖

寺庫在上市2個月之后，開過一場發(fā)布會。

創(chuàng)始人李日學(xué)說：“奢侈品電商是寺庫業(yè)務(wù)的三分之一?！敝劣谀鞘Ｓ嗟娜种阂粋€是線下體驗(yàn)，另一個是服務(wù)體驗(yàn)。

寺庫曾與溫德姆、碧桂園酒店聯(lián)合發(fā)布了“寺庫專屬套房”計(jì)劃，用戶提前App下單所需衣物，寺庫會將物品放到合作酒店房間。

打開如今的寺庫App，分類中除了大牌腕表、包包、首飾、鞋之外，還有家居生活、圖書繪本等。

去年寺庫還與褚橙莊園合作，售賣九成熟褚柑，甚至與陜西歷史博物館和西安博物館合作手工設(shè)計(jì)、創(chuàng)意品。

這怎么看都不像是奢侈品電商做的事情。事實(shí)上，李日學(xué)也不喜歡別人稱寺庫為奢侈品電商，盡管寺庫最大的收入仍來源于線上商城。

2018年寺庫的步子邁得更大了，推出了寺庫農(nóng)業(yè)、國際站、寺庫體育等，新品類不斷填補(bǔ)進(jìn)業(yè)務(wù)版圖中，導(dǎo)致其本季度的運(yùn)營費(fèi)用同比增長了30%多。

就像在淘寶天貓上開辟一個美妝板塊，就對聚美優(yōu)品形成巨大了威脅，垂直電商的脆弱已經(jīng)被時代所驗(yàn)證。

從二手奢侈品電商起家的寺庫，如今在大力擺脫垂直化的限制，涉足到了農(nóng)業(yè)、旅游、酒店、酒業(yè)、體育、零售等多個截然不同的領(lǐng)域，如果按照此規(guī)模發(fā)展下去，未來寺庫的運(yùn)營費(fèi)用將會持續(xù)增高。

其實(shí)早期的寺庫模式與淘寶模式相近，做的是平臺生意，屬于一種輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。這種模式需要一個“商家—平臺—消費(fèi)者”的良性生態(tài)，而二手奢侈品寄賣模式的痛點(diǎn)便在于“可靠貨源”。

圖片備注：寺庫app首頁截圖

“只有手上存有大量奢侈品的消費(fèi)者才會來寄賣，也只有那些真正對奢侈品有深入了解的人才敢買二手奢侈品?！彼聨旄笨偛盟斡駛フf道。

當(dāng)用戶在奢侈品買賣之外，出現(xiàn)了購買新需求，但你不能提供的時候，這些辛辛苦苦培養(yǎng)了三年的用戶很輕松地就會把你拋棄。

寺庫或許早已看出了問題，所以有了新的打算——奢侈品是固有陣地，不但不能丟，還要繼續(xù)升級；應(yīng)該從消費(fèi)者對寺庫有奢侈品陣地而產(chǎn)生的“高大上”認(rèn)知為出發(fā)點(diǎn)，擴(kuò)展為推廣一種線上線下融合的精品生活平臺——這構(gòu)成了寺庫戰(zhàn)略方向的大轉(zhuǎn)移。

多樣化的商品，豐富的品牌資源是電商生存的根本。

但是寺庫不斷拓展品類的過程中，如何確定用戶需求，以及原奢侈品用戶購買新品類的轉(zhuǎn)化率與銷售額等，依舊是亟需解決的問題。

據(jù)麥肯錫報(bào)告顯示，2012年至2018年間，全球奢侈品市場超過一半的增幅來自于中國。展望未來，預(yù)計(jì)至2025年該比例將達(dá)到65%。

而以“80后”和“90后”為代表的年輕一代，分別占到奢侈品買家總量的43%和28%，分別貢獻(xiàn)了中國奢侈品總消費(fèi)的56%和23%。

奢侈品早已成為眾多電商平臺拼殺的戰(zhàn)場。

2018年10月26日，阿里巴巴與利峰集團(tuán)旗下奢侈品電商YooxNet-A-Porter成立合資公司，正式進(jìn)軍高端奢侈品電商行業(yè)。

京東方面也不甘落后，去年京東、LCattertonAsia以1.75億美元入股寺庫，還自建了高端奢侈品牌TOPLIFE。但是僅僅面世18個月的TOPLIFE，尚未在奢侈品圈站穩(wěn)腳跟，便在今年4月被京東打包賣掉了。

而在天貓平臺上，奢侈品的布局已經(jīng)行車矩陣模式：包括奢侈品牌自身的官網(wǎng)、奢侈品頻道LuxuryPavilion、YNAP、以及魅力惠，組成了奢侈品生態(tài)系統(tǒng)。

中國是巨大的奢侈品消費(fèi)國。

圖片備注：天貓LuxuryPavilion奢侈品平臺

根據(jù)貝恩咨詢發(fā)布的《2018年中國奢侈品市場研究報(bào)告》，中國的奢侈品市場已經(jīng)連續(xù)第二年增長20％，中國的奢侈品消費(fèi)總額占了全球市場份額的33％，也就是說，中國人去年買走了全球差不多三分之一的奢侈品。

但是在強(qiáng)大電商平臺的壓制下，寺庫也在尋求新的增長模式，今年李日學(xué)又提出了“小社交、大電商”的戰(zhàn)略理念。

同時，寺庫推出了社交電商品牌庫店，與云集極其相似，也是以招募店主和社交裂變的方式進(jìn)行推廣營銷。

但與云集相比，其顯然失去了先入市場的優(yōu)勢，例如在招募店主上，“優(yōu)質(zhì)店主”寶媽這一群體早已經(jīng)被瓜分殆盡。而云集的會員制等營銷手段也已經(jīng)牢牢抓住了部分用戶，庫店顯然難以與其相競爭。不過庫店背靠寺庫，若是能發(fā)展奢侈品社交電商，或許能尋找到未開發(fā)的藍(lán)海。

但是庫店作為寺庫子品牌，由于社交電商的運(yùn)營模式，“微商”、“傳銷”的嫌疑，將會影響到寺庫高端的定位，是否有高端人士愿意通過此途徑購買，依舊需要畫個問號。