△圖：Zara是Inditex集團(tuán)最為驕傲的品牌

本文作者 | 大魚海棠mi

本文來(lái)源 l  Amy姐的跨境金融圈（ID：Chinashintay）

干過(guò)比爾蓋茨、貝佐斯，登頂世界首富的，

竟然是一個(gè)賣衣服的——Zara的老板，阿曼西奧·奧爾特加。

△圖：2016年福布斯榜單

當(dāng)然，避稅手段也不差貝佐斯，你用“美國(guó)-盧森堡-盧森堡”架構(gòu)避稅19億，

我就通過(guò)“愛爾蘭-荷蘭-瑞士”架構(gòu)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)避稅45億，你被追繳而我合法。（傲嬌）

賣衣服賣到世界首富，還有過(guò)人的避稅手段，怎么做到的呢？

1

快時(shí)尚帝國(guó)崛起

 Zara—— 致力于攻占所有繁華商圈的服裝品牌。

無(wú)論是北京的西單、前門，還是上海的南京路，黃金地段必見Zara，門店的豪華程度更是令人發(fā)指。

△圖：Zara于2011年花3.24億美金購(gòu)買紐約第五大道666號(hào)的店鋪，成為Zara當(dāng)年最昂貴門店。

這就是杜絕廣告，下重本用自身店鋪打出一片天下的Zara。它的強(qiáng)大，更在于對(duì)成本的看法獨(dú)樹一幟。

Zara選擇在西班牙總部附近設(shè)廠而不是低勞動(dòng)力成本國(guó)家，及時(shí)反應(yīng)市場(chǎng)，精準(zhǔn)把控出貨數(shù)量，就不必用打折來(lái)清庫(kù)存。

因此，Zara衣服均價(jià)為全價(jià)的85％，而行業(yè)平均為60％至70％。

快時(shí)尚Zara還認(rèn)為，時(shí)尚很容易過(guò)期，所以一定要快。

Zara直接到時(shí)尚前沿找到時(shí)尚元素，從設(shè)計(jì)再到零售只要兩周，秒殺傳統(tǒng)服裝品牌12個(gè)月的時(shí)尚預(yù)測(cè)時(shí)間。

基于這樣全新的營(yíng)銷模式，Zara迅速風(fēng)靡起來(lái)。

在Zara助力下，Inditex集團(tuán)（簡(jiǎn)稱ITX）成為了全球最大的服裝零售集團(tuán)之一。

△圖：Inditex集團(tuán)全球銷售額發(fā)展過(guò)程及2018年ITX財(cái)報(bào)

這個(gè)快時(shí)尚帝國(guó)的版圖已經(jīng)擴(kuò)展到202個(gè)國(guó)家，7490家店鋪，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收261億歐元，凈利潤(rùn)34億歐元（約合人民幣262億元）。

262億凈利潤(rùn)是什么概念？

ITX凈利潤(rùn)=600個(gè)美特斯邦威=37個(gè)李寧=8個(gè)海瀾之家。（實(shí)力雄厚，可見一斑）

最終，錢嘩嘩地流進(jìn)奧爾特加口袋，把他送上全球首富的寶座。

有人說(shuō)，富人的錢是花出來(lái)的，不是省出來(lái)的。其實(shí)也不一定，如果你能省下45億的話。

奧爾特加不僅會(huì)賺錢，更會(huì)省錢。而為了更好的省錢，他還找來(lái)了兩員虎將。

△圖左為PabloIsla，ITX的CEO,曾擔(dān)任西班牙財(cái)政部國(guó)有資產(chǎn)主管；圖右為José Arnau Sierra，ITX稅務(wù)部門主管，曾任州稅務(wù)主管，還在西班牙稅務(wù)機(jī)關(guān)擔(dān)任過(guò)其他職務(wù)。

看看在兩員虎將幫助下，ITX是怎樣在4年內(nèi)(2011-2014年)省下45億稅款。

2

愛爾蘭—荷蘭—瑞士

避稅架構(gòu)

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，ITX集團(tuán)由控股公司、零售子公司和非零售子公司三大版塊組成。

• 零售子公司是交易的參與者、利潤(rùn)的產(chǎn)生源，集中在高稅收地，于是通過(guò)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)到非零售子公司，凈利潤(rùn)率低至負(fù)數(shù)，最高也不過(guò)5%。

• 而利潤(rùn)轉(zhuǎn)移目的地非零售子公司，凈利潤(rùn)率高達(dá)70%，至少也有20%，通過(guò)設(shè)立在瑞士、荷蘭、愛爾蘭稅收洼地，最終達(dá)到避稅的目的。

而ITX的避稅主要就是從這些非零售子公司入手的，其中，避稅架構(gòu)由三個(gè)核心支點(diǎn)組成：瑞士、荷蘭、愛爾蘭。

瑞士作為采購(gòu)中心匯集采購(gòu)利潤(rùn)，荷蘭作為特許權(quán)持有中心歸集從零售子公司轉(zhuǎn)移的利潤(rùn)，愛爾蘭作為金融、電商中心匯集貸款利息，再利用稅收洼地低稅率優(yōu)勢(shì)達(dá)到直接減稅的效果。

接下來(lái)就具體看看，通過(guò)三大支點(diǎn)如何避稅。

具體避稅架構(gòu)是這樣的：

經(jīng)簡(jiǎn)化后，架構(gòu)是這樣的：

△圖：Inditex歐洲避稅架構(gòu)

• 瑞士——采購(gòu)中心

由瑞士采購(gòu)公司低價(jià)購(gòu)入歐洲以外的供應(yīng)商的產(chǎn)品（孟加拉、摩洛哥和土耳其等），再高價(jià)賣出給西班牙母公司，采購(gòu)利潤(rùn)歸集到瑞士，而這些錢在瑞士只需按7.8%繳所得稅。

• 荷蘭——特許權(quán)持有中心

荷蘭品牌持有公司收取其他國(guó)家零售子公司的特許權(quán)使用費(fèi)，把利潤(rùn)集中到荷蘭，只需按15%繳所得稅，并且特許權(quán)使用費(fèi)的支付降低了這些高稅收國(guó)公司的利潤(rùn)。

以八個(gè)主要高稅收國(guó)家的零售子公司為例，

2011-2014年間，它們向荷蘭版權(quán)支付了足足14.88億歐元特許權(quán)使用費(fèi)（，這部分收入若放在本國(guó)，需要繳納4.45億歐元，而如今轉(zhuǎn)移至荷蘭，則只需要繳納2.23億歐元，整整避開了一半稅負(fù)。

圖：這些高稅收國(guó)家的零售子公司銷售總額占ITX總銷售額近一半（46%）

• 愛爾蘭——金融中心、電商中心

愛爾蘭金融公司，一個(gè)殼公司，收取其他高稅收國(guó)家零售子公司的貸款利息，利潤(rùn)集中到愛爾蘭，只需按12.5%繳所得稅。

而愛爾蘭電商作為一個(gè)確實(shí)存在收入的公司，在愛爾蘭注冊(cè)也是別有用心，畢竟是避稅天堂的稅夠低啊。

這就形成了利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的三大避稅地布局。

避稅效果

• 瑞士采購(gòu)公司在采購(gòu)分銷過(guò)程中，通過(guò)調(diào)整轉(zhuǎn)讓定價(jià)的方式，將大量利潤(rùn)留在企業(yè)所得稅僅7.8%的瑞士，享受瑞士的低稅和免稅期政策。瑞士子公司與注冊(cè)在西班牙相比，ITX節(jié)省1.49億歐元稅收。

• 荷蘭品牌持有公司，收取零售子公司的特許權(quán)使用費(fèi)，利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到荷蘭（企業(yè)所得稅為15%），與直接通過(guò)西班牙母公司（企業(yè)所得稅為30%）授權(quán)相比，節(jié)稅約2.95億歐元。

  此外，特許權(quán)在荷蘭能產(chǎn)生可扣除的攤銷，而西班牙不能，則再節(jié)稅約0.84億歐元。

• 愛爾蘭子公司通過(guò)向高稅收國(guó)家的子公司提供貸款和保險(xiǎn)協(xié)議，收取利息集中大量利潤(rùn)，利用愛爾蘭的低稅率（12.5%）優(yōu)勢(shì)，節(jié)稅約0.57億歐元。

歸結(jié)起來(lái)，Inditex的避稅技巧就是充分利用三大避稅天堂的低稅率優(yōu)勢(shì)，加上歐洲稅收制度的差異性，鉆了稅收的漏洞，愉快地避稅5.85億歐元（約合人民幣45億元）。

合法操作讓政府也只能認(rèn)了，嘆道“你傷害了我，還一笑而過(guò)”。

三大避稅天堂一齊發(fā)力，45個(gè)億妥妥的，奧爾特加能耐了。

3

結(jié)語(yǔ)

集團(tuán)非零售子公司凈利潤(rùn)率高達(dá)70%，而零售子公司卻僅5%，這一鮮明對(duì)比，避稅明晃晃。

以愛爾蘭-荷蘭-瑞士三大避稅天堂為支點(diǎn)，通過(guò)轉(zhuǎn)讓定價(jià) 特許權(quán)使用費(fèi) 內(nèi)部貸款及保險(xiǎn)協(xié)議，Inditex集團(tuán)至少避了45個(gè)億的稅。

不得不說(shuō)，奧爾特加可真“賊”，白手起家到世界首富，低調(diào)做人高調(diào)做事，激進(jìn)卻合法。

Inditex對(duì)此表示：這個(gè)期間全球44億歐元企稅都是我繳的，而且在西班牙繳納的企稅超過(guò)其總額的2%。（誰(shuí)說(shuō)我避稅，我交了這么多）

無(wú)獨(dú)有偶，以瑞士為采購(gòu)中心、荷蘭為特許權(quán)持有中心的還有“避稅慣犯”星巴克。

△圖：星巴克避稅架構(gòu)

瑞士作為采購(gòu)中心低價(jià)采購(gòu)高價(jià)賣出，將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到低稅率的瑞士；

通過(guò)在荷蘭設(shè)立特許權(quán)持有中心匯集零售子公司的特許權(quán)使用費(fèi)，再將其匯回英國(guó)的有限合伙企業(yè)，一個(gè)在荷蘭本身沒留利潤(rùn)，一個(gè)不屬于英國(guó)納稅主體，從而達(dá)到兩邊不交稅的效果。

就這樣變戲法地使在英國(guó)開展業(yè)務(wù)前14年，有效稅率不足1%，甚至連續(xù)三年分文未繳。

在吃了歐盟罰單后，沒過(guò)多久就把歐洲總部搬到了英國(guó)，大概是找到“新爸爸”了。

都是大神一般的存在啊，膜拜膜拜，真檸檬。

 The End -

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