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這是飯爺?shù)慕l(fā)出的第130篇文章

M1在8月的增長超過了8%，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越市場預(yù)期的一個數(shù)字。

反應(yīng)的是復(fù)蘇持續(xù)的效果非常的不錯。

這里我們先普及下貨幣供應(yīng)量這個基礎(chǔ)概念

所以通常M1和M2剪刀差持續(xù)收窄，是大好事。這說明企業(yè)部門的存款在增加，而且經(jīng)營狀況良好現(xiàn)金流無壓力。

這種狀況通常出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期。

比如你看下圖中2006年就是這個狀況。當(dāng)時因?yàn)榻?jīng)濟(jì)持續(xù)向好，所以才出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。

但今年不可思議的是，疫情之后從放水支撐經(jīng)濟(jì)開始，M1一直就在持續(xù)上揚(yáng)。

這中間貌似沒有任何波動，這就很奇怪了。

因?yàn)橐咔橹蠛荛L時間大家都關(guān)在家里，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)停滯了。這階段不管是出口還是消費(fèi)數(shù)據(jù)，顯然沒法支撐M1持續(xù)上揚(yáng)。

唯一的解釋就是，很多企業(yè)在疫情后放出充裕流動性的情況下，依然在減少支出收縮規(guī)模，保持謹(jǐn)慎投資。

這階段市場對未來的經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期，并沒有因?yàn)樨泿耪邔捤砂l(fā)生太大的改變。

大家都謹(jǐn)慎的把錢抓在手里不敢投資。

大家看看當(dāng)時身邊的企業(yè)態(tài)度是不是：雖然現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不錯，但企業(yè)對增加投資大多持謹(jǐn)慎態(tài)度。

也就是說，從某種意義上說，放出的充裕流動性依然是在淤積，疫情后甚至淤積更厲害了。

這才會在數(shù)據(jù)上表現(xiàn)出M1大幅超越預(yù)期，即使在疫情經(jīng)濟(jì)停滯期間也持續(xù)上揚(yáng)。

現(xiàn)在大家確實(shí)不敢投資，企業(yè)通常敢投資時候，復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)很久了。

關(guān)于企業(yè)增加投資和復(fù)蘇的順序，這里有個預(yù)期差的問題，企業(yè)只有看到復(fù)蘇需求持續(xù)上升才會增加投資。

這時候通常是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇很久，需求也持續(xù)上升很久，很多行業(yè)早就開始漲價了。

其實(shí)之前關(guān)于復(fù)蘇的事兒，我們在《國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇了》和《全球復(fù)蘇都開始了》兩篇專門講過。

如果現(xiàn)在從數(shù)據(jù)上看，復(fù)蘇已經(jīng)是非常明顯了。9月1日公布的財(cái)新PMI達(dá)到53.1，創(chuàng)2011年2月以來最高。

只不過那時候復(fù)蘇數(shù)據(jù)還沒現(xiàn)在這么明顯，很多人持懷疑態(tài)度?，F(xiàn)在復(fù)蘇進(jìn)一步加速，不久就會看到后續(xù)投資也會跟上。

另外我們這里還想說個觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要指標(biāo)：M1-M2的增速差。

這個指標(biāo)是非金融企業(yè)經(jīng)營活躍度的重要體現(xiàn)。

后面如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可以持續(xù)，會像下圖2006年發(fā)生的那樣，M1-M2的剪刀差會出現(xiàn)持續(xù)收窄。

通常認(rèn)為M1增速遠(yuǎn)大于M2的時候，意味著需求強(qiáng)勁，投資不足。

這時候全面漲價就要來了，大家也會開始擴(kuò)大投資了，2007年發(fā)生的就是這樣一個故事。

這也是我們幾個月前在《通脹以后就是債務(wù)崩塌》里，講過的故事。

這里如果你拿M1-M2的增速差對比上證指數(shù)走勢，會發(fā)現(xiàn)這個增速差和上證走勢基本吻合

每次增速差轉(zhuǎn)正，也就是藍(lán)線上穿0軸的時候，都會有大事發(fā)生。這個階段股市走出大牛市的幾率會很高。

當(dāng)然，這里面2016年初那波M1-M2的增速差轉(zhuǎn)正是例外的一次，那次股市剛剛崩盤不久

雖然當(dāng)時因?yàn)楣墒斜辣P資金沒有進(jìn)入股市，但是最終大規(guī)模流入了樓市。

樓市沒記錯的話2016年初一線城市已經(jīng)開始暴漲，后面幾年一直路傳導(dǎo)到二三四五六線。

現(xiàn)在央行不想推動固定資產(chǎn)價格上漲，這里不斷強(qiáng)調(diào)房住不炒加大調(diào)控就是最明顯的信號。

所以現(xiàn)在房貸增速放緩下來了，但是進(jìn)出口數(shù)據(jù)卻非常強(qiáng)勁，前8個月出口增速都接近轉(zhuǎn)正了。

后面復(fù)蘇如果繼續(xù)，進(jìn)出口保持現(xiàn)狀，M1的增速顯然會繼續(xù)上升。

M1-M2的增速差也會不斷收窄直至轉(zhuǎn)正，這時候大家都會感受到復(fù)蘇來了。

后面很多活躍資金會無處可去?？赡苎鹤⒌姆较虺艘痪€城市核心區(qū)域的房地產(chǎn)，剩下的選擇就是資本市場。

現(xiàn)在房地產(chǎn)被政策壓住，后面會大規(guī)模流向哪里，我們拭目以待！

文章的最后和各位小伙伴做個調(diào)查，你覺得自己行業(yè)訂單復(fù)蘇了么？

今天收到的消息是：

一個做加勒比海訂單的小伙伴說海運(yùn)貨柜漲的厲害，8月20尺柜還是2800美金，現(xiàn)在5100。

還有就是汽配內(nèi)飾行業(yè)的小伙伴說他們爆單厲害，到現(xiàn)在為止產(chǎn)線連軸轉(zhuǎn)，漲價三四次了。

歡迎在留言區(qū)和我們分享您所處的行業(yè)，還有訂單恢復(fù)情況。

全文完??！