選股一定要選擇那些安全邊際比較高的優(yōu)質(zhì)上市公司，通過相關(guān)財務(wù)指標(biāo)優(yōu)選上市公司是一個非常重要的選股方法。但是，這里我們需要認(rèn)清兩個誤區(qū)：一是通過財務(wù)指標(biāo)選股不等于價值投資，通過相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析一只股票，目的是從多個維度了解一家上市公司，最大限度保證投資標(biāo)的的質(zhì)地。二是通過財務(wù)指標(biāo)優(yōu)選出來的股票，不等于一定就能大漲，只能保證它的基本面不會出現(xiàn)惡化的情況。在此基礎(chǔ)上，我們篩選出了一套財務(wù)指標(biāo)組合，僅供大家參考借鑒。

①每股扣非收益。注意這里不是每股收益，而是“每股扣非收益”，也就是每股扣除非經(jīng)常性損益后的收益，這才是上市公司真實的收益。每股收益經(jīng)常會被大家忽視，有的上市公司連續(xù)兩年虧損，如果第三年再繼續(xù)虧損的話，就要被退市警告了，于是他們就會在第三年變賣一部分投資性房產(chǎn)等資產(chǎn)以彌補利潤虧損。而這種臨時抱佛腳的變賣資產(chǎn)收益是不具備可持續(xù)性的，因此我們稱他們?yōu)榉墙?jīng)常性損益。這個指標(biāo)應(yīng)該大于0.2元。我們要盡量避開那些每股收益是盈利的，而每股扣非收益是虧損的公司。

②每股經(jīng)營性現(xiàn)金流。有些上市公司的凈利潤非常高，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量卻非常少，或者，上市公司的凈利潤增長幅度非常大，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長幅度卻非常小，這些情況都是不正常的。因為，利潤主要來源于經(jīng)營性現(xiàn)金流，如果一家上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流枯竭，而凈利潤卻大幅增加，一定是“賬上富貴”的貓膩，要么是存貨大幅增加、要么是應(yīng)收賬款大幅增加、要么是提前確認(rèn)收益、要么是非經(jīng)常性損益、要么是虛增資產(chǎn)等。我們要求每股經(jīng)營性現(xiàn)金流要大于0，且經(jīng)營性現(xiàn)金流/凈利潤要大于0.5，這樣才能保證利潤大部分要來自于銷售收入。

③滾動市盈率。我們不建議大家參考靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率，靜態(tài)市盈率是過去一年的市盈率，沒有任何參考價值，而動態(tài)市盈率又是未來的預(yù)測市盈率，也不太靠譜，相比之下滾動市盈率PE（TTM）的參考價值更高，它是根據(jù)過去四個季度的經(jīng)營情況計算出來的市盈率，時效性更強。我們要求滾動市盈率要小于40，但不能一概而論，在分析市盈率時不能一味地用一個固定數(shù)值去套用，還要結(jié)合行業(yè)進行分析，比如科技行業(yè)、軟件行業(yè)的市盈率相對較高，傳統(tǒng)制造業(yè)、銀行的市盈率相對較低。使用市盈率時一定要在同行業(yè)之間的公司進行比較。

④毛利率。毛利率反映的是公司市場定價權(quán)，即毛利率越高，公司在市場上價格競爭的優(yōu)勢就越明顯，比如同行業(yè)的兩家上市公司，一家A公司的毛利率是50%，一家B公司的毛利率是20%，A公司可以把價格壓低50%的情況下依然可以盈利，而此時B公司就要虧本銷售了。不同行業(yè)之間的毛利率差別是很大的，我們在分析毛利率時一定要在同行業(yè)之間的公司進行分析，我們在分析毛利率時要盡量回避那些毛利率低于20%的上市公司，盡量選擇那些毛利率在30%以上的上市公司，這樣的上市公司盈利能力更強。

⑤現(xiàn)金流動負(fù)債比。這個指標(biāo)反映了上市公司的短期債務(wù)償還能力，與長期債務(wù)相比，一年內(nèi)到期的債務(wù)風(fēng)險更大，因為短期債務(wù)基本都用在日常生產(chǎn)經(jīng)營上，一旦短期債務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險，公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營就會受到直接影響。通常情況下，反映短期債務(wù)償還能力的指標(biāo)有：流動比、速動比和現(xiàn)金流動負(fù)債比，這里我們選用現(xiàn)金流動負(fù)債比率，因為這個指標(biāo)反映了公司可以使用貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)直接償還短期債務(wù)的能力，比流動比率、速動比率更可靠，因為流動比率的流動資產(chǎn)包含了存貨，速動比率中的流動資產(chǎn)還包含了應(yīng)收賬款，而應(yīng)收賬款能否按期收回是不一定的。這個指標(biāo)要求應(yīng)該大于1。

⑥投入資本回報率。為什么我們不用ROE指標(biāo)來反映公司的成長能力呢，因為有些上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營中大量使用金融杠桿，使得短期的凈利潤增長率非常高。而這種高杠桿在帶來高收益的同時，也帶來了高風(fēng)險，從公司長遠(yuǎn)發(fā)展來講，不具有可持續(xù)性。因此，我們使用投入資本回報率（ROIC）來反映上市公司的成長能力。我們要求ROIC應(yīng)大于5%。

⑥其他相關(guān)指標(biāo)。一是要避開ST股票，因為ST股票已經(jīng)表明了其自身的財務(wù)狀況是有問題的。二是要關(guān)注商譽問題、應(yīng)收賬款問題、存貨問題，因為這三項都可能存在計提減值，會直接影響公司的凈利潤。三是要關(guān)注上市公司的銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率的變化情況，這三個指標(biāo)反映了上市公司的經(jīng)營效率。

綜合以上要求，我們形成如下選股條件：ROIC>5%，毛利率>20%，滾動市盈率<40，現(xiàn)金流動負(fù)債比<0.2，每股扣非收益>0.2元，經(jīng)營性現(xiàn)金流/凈利潤>0.5，非ST。使用人工智能選股得出如下選股結(jié)果，僅供參考。這里需要提醒一點，通過財務(wù)指標(biāo)選股僅僅是側(cè)重于上市公司的質(zhì)地，我們還要結(jié)合當(dāng)下市場熱點進一步優(yōu)選個股。

以上是我們的回答，希望能對大家使用財務(wù)指標(biāo)選股有所幫助，如果認(rèn)可我們的觀點，請點贊、關(guān)注支持我們，我們也將誠懇為大家提供指導(dǎo)，有問必答，有疑必解，謝謝！