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一般的最常用的都是微觀分析,上市公司各種財務(wù)報表,季度報告,等等.舉個例子:某一上市公司2010年的第一季度季度報告中每股收益為0.25元,而2011年第一季度的季度報告顯示每股收益為0.50元,那么我們就可以估計該公司2011年的收益為2010年的2倍,根據(jù)價值投資理論,股票價格圍繞價值上下波動,假如該股票2010年當(dāng)時的價格為20元每股,那么我們就可以預(yù)估該股票2011年同期的價格應(yīng)為40元每股.如果該股票的市場價格低于40元,我們就可以認(rèn)為價格低估了,我們就可以買進(jìn)該股票,等待股票價格上漲到40元,賺取其中的差價.(這里只是簡單舉個例子,方便新手理解,實際分析會復(fù)雜很多).基本分析也不屬于售后服務(wù),而屬于增值服務(wù).
所以要學(xué)會看財務(wù)報表:沒有好的業(yè)績（表現(xiàn)為凈資產(chǎn)收益率）的股票是不會上漲很多的，那些凈資產(chǎn)收益率平平無奇可是它價格張上天的股票是因為人們預(yù)計到它的凈資產(chǎn)收益率在未來可能變得很高。所以看一個股票以往的業(yè)績以及預(yù)測它未來的業(yè)績是非常重要的，可以預(yù)測得準(zhǔn)的話賺的錢就好像飛過來一樣。(要先覺)
首先看報表的幾個指標(biāo):
1、 利潤總額——先看絕對數(shù)
它能直接反映企業(yè)的“賺錢能力”，它和企業(yè)的“每股收益”同樣重要，我要求我買入的企業(yè)年利潤總額至少都要賺1個億，若一家上市公司1年只賺幾百萬元，那這種公司是不值得我去投資的，還不如一個個體戶賺得多呢。比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元，招商銀行也能每年賺數(shù)十億元，這樣的企業(yè)和那些“干吆喝不賺錢”的企業(yè)不是一個級別的。它們才是真正的好公司。
通過這個指標(biāo)，我選的重倉股就是從利潤總額絕對數(shù)量大的公司去選的。
2、每股凈資產(chǎn)——不關(guān)心
我認(rèn)為能夠賺錢的凈資產(chǎn)才是有效凈資產(chǎn)，否則可以說就是無效資產(chǎn)。比如說有人對一些上海商業(yè)股凈資產(chǎn)進(jìn)行重新估值，理由是上海地價大漲了，重估后它的凈資產(chǎn)應(yīng)該大幅升值，問題是這種升值不能帶來實際的效益，可以說是無意義的，最多也只是“紙上富貴”。
每股凈資產(chǎn)高低不是我判斷公司“好壞”的重要財務(wù)指標(biāo)，我對它不關(guān)心。
3、凈資產(chǎn)收益率——10%以下免談
凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)盈利能力強(qiáng)。比如2003年我買入貴州茅臺時，若除去貴州茅臺賬上的現(xiàn)金資產(chǎn)，其凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該為80%以上，實際上就是投資100元，每年能賺80元。我對招商銀行北京分行的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率也達(dá)53%。
這個指標(biāo)能直接反映企業(yè)的效益，我選擇的公司一般要求凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該大于20%。凈資產(chǎn)收益率小于10%的企業(yè)我是不會選擇的。
4、產(chǎn)品毛利率——要高、穩(wěn)定而且趨升
此項指標(biāo)能夠反映企業(yè)產(chǎn)品的定價權(quán)。我選擇的公司的產(chǎn)品毛利率要高、穩(wěn)定而且趨升，若產(chǎn)品毛利率下降，那就要小心了——可能是行業(yè)競爭加劇，使得產(chǎn)品價格下降，如彩電行業(yè)，近10年來產(chǎn)品毛利率一直在逐年下降；而白酒行業(yè)產(chǎn)品毛利率卻一直都比較穩(wěn)定。
我的標(biāo)準(zhǔn)是選擇產(chǎn)品毛利率在20%的企業(yè)，而且毛利率要穩(wěn)定，這樣我就好給企業(yè)未來的收益“算賬”，增加投資的“確定性”。
5、應(yīng)收賬款——回避
應(yīng)收賬款多，有兩種情況。一種是可以收回的應(yīng)收賬款，比如G鑄管，其應(yīng)收賬款都是各地的自來水公司的延期付款，這么多年都能夠順利收；比如云天化的應(yīng)收賬款也是由于和用戶的貨到付款形成的，都是能收回的。另一種情況就是產(chǎn)品銷售不暢，這樣就先貸后款，這就要小心了。
我會盡量回避應(yīng)收賬款多的企業(yè)。
6、預(yù)收款——越多越好
預(yù)收款多，說明產(chǎn)品是供不應(yīng)求，產(chǎn)品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款后貨。預(yù)收款越多越好，如貴州茅臺長期都有十幾億元的預(yù)收款，這個指標(biāo)能反映企業(yè)產(chǎn)品的“硬朗度.
其次看財務(wù)報表中需要注意的幾個問題:
1、是不是績優(yōu)股看利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益這3個指標(biāo)就行嗎？
不僅僅如此。看一個公司的利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益不僅僅看它指標(biāo)高低，而且要看它的利潤是從哪里來的。一個上市公司只有靠自己努力把主營業(yè)務(wù)做大，這樣獲得的利潤才是真正的利潤，靠外界支援、靠撈外快獲得的利潤是最不可靠的！
我們在閱讀財務(wù)報表時，要重點關(guān)注“主營業(yè)務(wù)”這個指標(biāo)，如果絕大部分利潤來源于此，那就說明這個利潤是靠自己做出來的，而不是別人恩賜的！而有的公司從事多種經(jīng)營，主營業(yè)務(wù)不突出沒有拳頭產(chǎn)品，業(yè)績忽上忽下是靠不住的。股市中的績優(yōu)股，說穿了也就是“主業(yè)興旺”的代名詞。主業(yè)興旺，財源滾滾！一般來說，主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額80%以上為好。
另外，主營業(yè)務(wù)收入的增加，不等于主營經(jīng)營的好，只有主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤和凈利潤實現(xiàn)同步增長才說明主營取得了成功。主營利潤比率（主營利潤占總額利潤之比）越高，說明公司業(yè)績越可靠、獲利能力越強(qiáng)，反之越差！每年凈利潤增加幅度不低于30%，只有保持這個速度才能說明公司處在高速成長期。凈利潤指標(biāo)很重要，有的公司業(yè)務(wù)搞得不錯，但管理不善，其它費用成本太高，凈利潤增加不明顯，也不能算高成長股！
強(qiáng)調(diào)主營業(yè)務(wù)，并不排斥“主業(yè)為主，多種經(jīng)營”，適當(dāng)搞些副業(yè)，也是對主業(yè)的很好補(bǔ)充。
2、市盈率越低越好嗎？
這種觀點不全正確。市盈率（P/E、PER）是股票市場價格（收盤價）與其每股稅后利潤的比值。市盈率是一個靜態(tài)指標(biāo)，它只反映過去的情況。此外，市盈率還是一個短期指標(biāo)，它只反映上一年的經(jīng)營情況。作為成熟的投資者不僅要看過去，更重要的是要用長期的眼光去看企業(yè)的未來發(fā)展。
其實，炒股主要是炒未來，如果公司未來具有高成長性，盈利能力特別強(qiáng)，市盈率高點又有何妨呢？如果公司每年盈利在50%以上的增加幅度，它的市盈率會很快的降下來的！所以人們把“成長是金”看做自己的投資理念是有道理的。
3“現(xiàn)金流量”是個什么概念？
你問一問公司經(jīng)理最關(guān)心的事情是什么？十有八九要回答：當(dāng)然看企業(yè)賺了多少錢嘍！其實，利潤只反映企業(yè)經(jīng)營成果的一個會計概念，還有一項比盈利更重要的指標(biāo)，那就是“企業(yè)的現(xiàn)金支付”能力。如果企業(yè)只注重賬面盈利，而不注重現(xiàn)金支付能力，時間一長，企業(yè)即使獲利再多，可手里沒有錢，也會倒閉停業(yè)的！反過來說，有的企業(yè)虧損嚴(yán)重，但因籌資有方，保險柜里有錢，也是還能支撐一陣子的。
現(xiàn)金流量在很大程度上決定企業(yè)的生存和發(fā)展，所以好的公司不僅注重經(jīng)營成果，而且更要重視籌資和投資效果。財務(wù)報表里專門有一個“現(xiàn)金流量表”，這個表能說明：① 能真實反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因。②能說明企業(yè)的償債和支付股利的能力?？幢頃r我們關(guān)鍵是要看兩點：一是現(xiàn)金流量為正值的公司有較高的投資價值。二是經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)的公司要引起我們的警惕，長期投資的要盡量避開它們。
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