●港股第7輪牛熊轉(zhuǎn)換：（2003~2009）

●第7次牛市  2003年4月25日-2007年10月30日     歷時(shí)54個(gè)月      起始點(diǎn)8331     最高點(diǎn)31958    漲幅284％

●第7次熊市  2007年10月30日-2009年3月-日     歷時(shí)18個(gè)月    最高點(diǎn)32000     最底點(diǎn)10500      跌幅67％

2003年4月25日，恒生指數(shù)下探至本輪熊市的最低點(diǎn)8331.87點(diǎn)。于2003年6月17日重上10,000點(diǎn).12月15日升至全年最高12,741

2004年5月17日跌至全年最低10,918     12月2日達(dá)全年最高14,339

本輪行情起始于世界性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將有可能落幕于全球性經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅。近幾年來(lái)，香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)，

2005年和2006年香港人均GDP分別增長(zhǎng)7.1％和6.1％。

2005年1月24日跌至全年最低13,321       8月2日，恒生指數(shù)再次站上15000點(diǎn)，當(dāng)天收于15137.08點(diǎn)。 8月16日達(dá)全年最高15,509

2006年1月3日跌至全年最低14,844      11月1日，恒生指數(shù)首次站在上一輪牛市峰值之上，當(dāng)天收于18453.65點(diǎn)。

12月28日，恒生指數(shù)首次站上20000點(diǎn)，當(dāng)天收于20001.91點(diǎn)。12月29日達(dá)全年最高20,049

2007年3月5日跌至全年最低18659,    6月22日，恒生指數(shù)首次上摸22000點(diǎn)，當(dāng)天收于21999.91點(diǎn)，創(chuàng)下收盤指數(shù)歷史最高紀(jì)錄。

6月25日，恒生指數(shù)最高上摸22085.59點(diǎn)，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，但當(dāng)天低收至21822.35點(diǎn)。截至當(dāng)日收盤，香港主板平均市盈率僅為17.96倍。也就是說，香港股市至今仍具有極強(qiáng)的投資價(jià)值。

10月30日，恒生指數(shù)最高升至31958.41點(diǎn)。之后一路下跌，2007年最后一個(gè)交易日，恒生指數(shù)將2007年定格于27370.60點(diǎn)，較年內(nèi)最高點(diǎn)的31958.41點(diǎn)回吐4587.81點(diǎn)。

　　本輪牛市目前的最高點(diǎn)位與上一輪熊市最低點(diǎn)比較，累計(jì)上漲383％，大約耗時(shí)4年零6個(gè)月。這又是一輪典型的世界性“慢?！薄?/p>

　　恒生指數(shù)近50年的歷史走勢(shì)顯示，香港股市的7次牛熊交替一方面取決于香港經(jīng)濟(jì)的興旺或蕭條，同時(shí)還受歐美經(jīng)濟(jì)變遷的影響，其中的轉(zhuǎn)折點(diǎn)多因突發(fā)性的政治或經(jīng)濟(jì)事件誘發(fā)形成。股市初期呈現(xiàn)出波幅極大的大起大落，但之后隨著制度的完善，振幅逐漸趨小。股市的漲跌固然不可避免，但制度的完善無(wú)疑可以有效地控制股市的大起大落

2008年1月2日達(dá)全年最高27854點(diǎn),1月22日，當(dāng)日暴跌至2,061.2點(diǎn)，收市報(bào)21,757.63點(diǎn)，跌幅達(dá)8.65%。當(dāng)時(shí)美國(guó)次按風(fēng)暴無(wú)法受控，引發(fā)的全球股災(zāi)，恒指盤中曾一度下跌至2,109.23點(diǎn)。  

1月23日，當(dāng)日恒指收市升2,332.54點(diǎn)，報(bào)24,090.17點(diǎn)，恒指盤中曾一度上升2,482.35點(diǎn)，主要原因是美國(guó)突然減息四分三厘救市及前一日暴跌后的反彈。

10月27日跌至全年最低10,676

◆ 2008年劉鑾雄金融危機(jī)前清倉(cāng)手握大筆現(xiàn)金.