盤面上，早盤一度高開低走，隨后伴隨著北上資金流入，兩市止跌反彈，午后高位震蕩。到收盤，滬指漲0.42%，深成指漲0.66%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.12%。

個(gè)股方面，漲跌比為2:1。板塊方面，券商、半導(dǎo)體、軟件領(lǐng)漲，貴金屬、軌交跌幅居前。

前期講“新基建”的時(shí)候，多次強(qiáng)調(diào)，5G和特高壓的邏輯，要硬于單一買家、利潤總是出不來的軍工和軌交。一個(gè)月的時(shí)間過去，軍工沒人提了，軌交的中國鐵建、中國中鐵和中國中車，均逆勢大跌。

其中，鐵建自高點(diǎn)回落了20%，中車、中鐵等，也出現(xiàn)了破位下跌。而5G和特高壓，卻依然維持在高位。說到這里，并非看淡“新基建”，而是要強(qiáng)調(diào)，主題投資的最佳時(shí)點(diǎn)，一定是尚未進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。

而如果像軍工和軌交，本身邏輯有瑕疵，一旦市場情緒到達(dá)高位、資金接力失敗，就有大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。反倒是走勢最難看的時(shí)候，可以重新關(guān)注，因?yàn)楸^之后，游資又可以輕松入場拉抬。

但對(duì)這種純博弈的機(jī)會(huì)，我肯定是不參與的。在投資中，一定要明白，“賺錢了”和“賺看得懂的錢”的區(qū)別，多數(shù)人的習(xí)慣，是用短期結(jié)果倒推過程正確。

在股市，短期來說，正確的過程可能給你帶來糟糕的結(jié)果，錯(cuò)誤的過程可能給你帶來不錯(cuò)的結(jié)果。就像技術(shù)分析一樣，它最害人的，就在于“它偶爾是賺錢”的。而嚴(yán)格按照“邏輯驅(qū)動(dòng)買入、邏輯驅(qū)動(dòng)賣出”，長期下來，才有形成操作系統(tǒng)的可能。

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華為，今日發(fā)布業(yè)界首款5G芯片——天罡。并在會(huì)上宣布，公司已出貨2.5萬個(gè)5G基站。受此影響，半導(dǎo)體、云計(jì)算等科技板塊，展開拉升。

但從產(chǎn)業(yè)角度講，內(nèi)存芯片等，價(jià)格已是連續(xù)下跌。等到國內(nèi)產(chǎn)能進(jìn)入釋放周期，如果全球經(jīng)濟(jì)不能如期復(fù)蘇，相關(guān)企業(yè)盈利，將堪憂。弄不好，會(huì)變成下一個(gè)京東方。即對(duì)國家和產(chǎn)業(yè)而言，意義非凡；但對(duì)股東而言，就是個(gè)“價(jià)值毀滅者”。

三季度以來，在整個(gè)電子領(lǐng)域，我只跟蹤了立訊精密和北方華創(chuàng)兩家公司?？春昧⒂嵉倪壿嫞瞧奉悢U(kuò)張和5G、汽車電子業(yè)務(wù)的高增長；看好北方華創(chuàng)的邏輯，是作為半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，受益國內(nèi)半導(dǎo)體投資高增長。

有知名分析師總結(jié)到：在電子行業(yè)，當(dāng)終端銷量下滑5%時(shí)，每個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)降低5%的庫存，反饋到最上游的元器件環(huán)節(jié)，可能就變成了30%的下滑。

而電子行業(yè)下游多對(duì)應(yīng)可選消費(fèi)品，從這個(gè)角度看，在19年上半年，很多電子企業(yè)，面臨的不是增速降低的問題，而是可能負(fù)增長的問題。

若關(guān)注該板塊，一定要從5G角度出發(fā)，關(guān)注那些受益5G發(fā)展的公司。因?yàn)榧磳?dòng)的5G周期，無疑是電子行業(yè)未來三年最大的看點(diǎn)。而今年下半年，也是部分受益公司，景氣再度向上的起點(diǎn)。

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不知不覺間，招行和平安銀行，已從底部反彈近15%。而前期各種質(zhì)疑業(yè)績的報(bào)道，也紛紛被昨晚的業(yè)績快報(bào)打臉?；仡^看，會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們是在市場最悲觀、走勢最差的時(shí)候，見底反彈。

而在1月2日，我寫看好零售業(yè)務(wù)占比高的招行和平安時(shí)，基本是上一波下跌的最低點(diǎn)：

在當(dāng)時(shí)，即便看到了招行到達(dá)歷史極限市盈率，接近歷史最低市凈率。但多數(shù)投資者，卻并不相信常識(shí)，而是“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我慌得一逼”。

而每當(dāng)股價(jià)下跌，伴隨的都是各種各樣的利空，“這次不一樣”的聲音，總是縈繞在旁。逆向投資，知易行難。