估值就是從不同角度評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。

比如股票的估值，可以從哪幾個(gè)角度來(lái)預(yù)估，而估值當(dāng)然是為了輔助投資。

我們?cè)岬搅斯善钡膬r(jià)格是圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的，有時(shí)候還是暴漲或暴跌。

但從長(zhǎng)期來(lái)看，股票的價(jià)格和價(jià)值是趨于一致的。

如果我們能通過(guò)估值指標(biāo)，找到低估值的股票，即在股票的價(jià)格大幅低于價(jià)值時(shí)買入，在股票的價(jià)格大幅高于價(jià)值時(shí)賣出，我們將獲得超額收益。

股票的漲跌是有周期的。

所以在我們的一生中會(huì)碰到無(wú)數(shù)次這樣的機(jī)會(huì)，只需借助技術(shù)手機(jī)，通過(guò)估值指標(biāo)的正確預(yù)判來(lái)實(shí)現(xiàn)。

最常用的估值指標(biāo)有哪些呢？

市盈率、盈利收益率、市凈率和股息率。

下面我們對(duì)這四個(gè)常用的估值指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明：

• 市盈率

市盈率（PE）=公司市值(P)/公司盈利(E)。

公司盈利可以是：

靜態(tài)盈利，即公司上一年度的凈利潤(rùn)；

滾動(dòng)盈利，即公司最近4個(gè)季度財(cái)報(bào)的凈利潤(rùn)；

動(dòng)態(tài)盈利，即預(yù)估的公司下一年度的凈利潤(rùn)。

當(dāng)然，最有參考性的是前兩者。

市盈率可以用來(lái)：

反映我們?cè)敢鉃楂@得1元的凈利潤(rùn)而付出多少代價(jià)。

如市盈率為10，則代表為獲得1元盈利愿意付出10元；

以及估算公司的市值。

如公司一年凈賺10億，市盈率為10，則公司市值為100億。

對(duì)于流通性好、盈利穩(wěn)定的品種，市盈率比較適用。

對(duì)如周期性行業(yè)就不適用，而更適用于寬基指數(shù)基金。

• 盈利收益率

用公司盈利(E)除以公司市值(P)。相當(dāng)于是市盈率的倒數(shù)。

它是巴菲特的老師格雷厄姆常用的一個(gè)估值指標(biāo)。

代表的是如果我們買下這家公司，這家公司一年的盈利能給我們帶來(lái)的收益率。

盈利收益率越高，代表公司估值越低，公司越有可能被低估。

它的適用范圍同市盈率。

• 市凈率

市凈率（PB）=公司市值(P)/公司凈資產(chǎn)(B)。

它是每股股價(jià)與每股凈產(chǎn)的比率，即賬面價(jià)值。

而凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減去負(fù)債。

企業(yè)只有通過(guò)運(yùn)作資產(chǎn)，產(chǎn)生收益，資產(chǎn)才有價(jià)值。

其中又有一個(gè)很重要的指標(biāo)，叫資產(chǎn)收益率（ROE）。

用凈利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到，來(lái)說(shuō)明資產(chǎn)的運(yùn)作效率。

當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值越穩(wěn)定時(shí)，市凈率的有效性越高。

所以，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)大多為容易衡量?jī)r(jià)值的有形資產(chǎn)，且是長(zhǎng)期保值的資產(chǎn)時(shí)，比較適合于使用市凈率來(lái)估值。

如能源、航運(yùn)等。

• 股息率

有的股票是有分紅的。

公司的現(xiàn)金分紅除以公司市值，就是股息率了。

所以它代表的是現(xiàn)金分紅的收益率。

當(dāng)然股息率是不同于分紅率的，分紅率指的是現(xiàn)金派息除于公司的總凈利潤(rùn)。

分子一樣，分母不同。

而且分紅率一般是預(yù)先設(shè)置好了的，多年不變。

它的特點(diǎn)是：股價(jià)越低，股息率越高。

股息率=盈利收益率*分紅率。

所以股息率與盈利收益率是正相關(guān)的。

股息作為凈利潤(rùn)的一部分，會(huì)隨著凈利潤(rùn)的上漲而上漲，這是與我們普通投資者密切相關(guān)的。

我們通過(guò)長(zhǎng)期持有高股息的股票資產(chǎn)組合，可以不用關(guān)注股價(jià)漲跌，而收獲越來(lái)越多的現(xiàn)金分紅。

只需每年收取穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金分紅即可，這也是一種比較容易操作的投資方式了。

時(shí)間越長(zhǎng)，收益比重就越大。

股息分紅也可以說(shuō)是一種最重要的股東收益來(lái)源了。

以上我們分別介紹了這四個(gè)重要的估值指標(biāo)。

因?yàn)槭枪善钡某Ｓ弥笜?biāo)，所以在各類相關(guān)軟件上都可以方便查到，供我們參考。

這些指標(biāo)對(duì)于指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，也是適用的。

指數(shù)基金本就是按不同的選股規(guī)則挑選的股票組合。

因?yàn)橹笖?shù)規(guī)則確定，所以也是可以大致計(jì)算出來(lái)的。

以上，我們介紹了估值的意義、估值的指標(biāo)和查詢方式。

在此基礎(chǔ)上，我們?cè)偃ふ业侥切皟r(jià)格低于價(jià)值”的品種，就能實(shí)現(xiàn)超額收益了。

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