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林園（中國巴菲特）2017雪球嘉年華經典演講
未來投資方向 林園 | 林園投資管理公司董事長 1） 個人投資哲學 選擇未來有發(fā)展的發(fā)業(yè)，保命的行業(yè) 投資確定性的東西，不虧錢的前提：算清楚未來5年的帳 投資壟斷的企業(yè)（高壁壘），壁壘是毛利的基礎 成癮性的股票估值37倍以上，茅臺還沒達到國際平均pe 只買便宜的股票（便宜不僅是pe，規(guī)模大的公司在估值時有溢價）
2）看好的行業(yè)：和人口老齡化相關的企業(yè) 例如和糖尿病 高血壓 心臟病相關的醫(yī)療相關的醫(yī)療醫(yī)藥醫(yī)院服務，原因如下： 目前國內的人均在醫(yī)療上的花費占比遠遠低于美國 國內最大的醫(yī)藥公司市值 如恒瑞，市值和國外的大企業(yè)相比也差很多。 醫(yī)藥公司是容易形成壟斷的，因為對藥企而言一個藥的研發(fā)成本很高，對個人而言，不會輕易更換藥的品牌
3） 建議
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一、關注個股：
漂亮50已經不便宜，但還沒有泡沫，再增長要看明年業(yè)績，還存在能靠業(yè)績提升帶來估值持續(xù)攀升的標的，會出現(xiàn)分化的走勢 保險、銀行、資管個股值得關注：中國平安、新華保險、中國太平、中國信達、中國華潤、民生銀行等等都是機會 價值投資時代可能真正來臨，更加注重業(yè)績成長，醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能、教育行業(yè)具有較大的成長空間 海外市場：騰訊控股、阿里、社交類軟件公司（廣告業(yè)務會持續(xù)向社交內容類app轉移）、福壽園（強力看好） 、特斯拉
二、主要觀點提煉：
DAY1 Part1：2018年宏觀分析 李迅雷 | 中泰證券兼中泰資管首席經濟學家 國內加息概率不大，原因是GDP增長放緩，加息必要不大 看好18年A股走勢，理由：1實體經濟在復蘇, 2房地產去杠桿，資金流入股市概率大 對政策的理解，政策的出現(xiàn)是為了穩(wěn)中求進，不用擔心政策對金融的環(huán)境有傷害
Part2：互聯(lián)網行業(yè)機會 賀賽誼 | 華泰證券研究所 港股互聯(lián)網、媒體和教育行業(yè)首席研究員 電商行業(yè)壁壘持續(xù)提升，阿里可能會損失天貓利潤，讓京東難受 在線娛樂市場將進一步整合，有平臺優(yōu)勢企業(yè)會勝出 在線廣告將替代傳統(tǒng)渠道，社交和信息流廣告增長會高于展示類廣告 旅游市場仍有更多的在線滲透潛力，但攜程與飛豬的流量競爭會更激烈
Part3：如何抄好作業(yè) 三公子 | 雪球人氣用戶 找好的老師：通過專欄、 組合、 實盤、 問答篩選好的老師 建立股票池：宏觀滿足美好生活所需的產品和服務的企業(yè)，微觀擁有強大競爭力的龍頭企業(yè)
Part4：穿越價值投資長河 王彥杰 | 泰達宏利基金管理有限公司副總經理 管理波動性，高波動的壞影響 成本的迷思，忘掉成本價 做資產配置 價值投資要重視運營杠桿、財務杠桿與商業(yè)風險
Part5：投資基金怎樣更給力一些 銀行螺絲釘 | 雪球人氣用戶 定投指數(shù)基金，98%的投資者都在贏利（股民70%在虧損） 查看估值表，定投低估的指數(shù)基金 選擇較低交易費用的基金購買平臺 估值越低，買更多金額，獲取更多份額
DAY2 Part1：未來投資方向 林園 | 林園投資管理公司董事長 1） 個人投資哲學 選擇未來有發(fā)展的發(fā)業(yè)，保命的行業(yè) 投資確定性的東西 不虧錢的前提：算清楚未來5年的帳 投資壟斷的企業(yè)（高壁壘），壁壘是毛利的基礎 成癮性的股票估值37倍以上，茅臺還沒達到國際平均pe 只買便宜的股票（便宜不僅是pe，規(guī)模大的公司在估值時有溢價）
2）看好的行業(yè)：和人口老齡化相關的企業(yè) 例如和糖尿病 高血壓 心臟病相關的醫(yī)療相關的醫(yī)療醫(yī)藥醫(yī)院服務，原因如下： 目前國內的人均在醫(yī)療上的花費占比遠遠低于美國 國內最大的醫(yī)藥公司市值 如恒瑞，市值和國外的大企業(yè)相比也差很多。 醫(yī)藥公司是容易形成壟斷的，因為對藥企而言一個藥的研發(fā)成本很高，對個人而言，不會輕易更換藥的品牌
3） 建議 Part2：A股市場投資策略 王慶 | 上海重陽投資管理股份有限公司總裁 根據(jù)美林時鐘的周期，股票市場目前是有投資價值的 目前滬深300的風險溢價在歷史比較合理的水平。（對比2013年的錢荒，因為目前風險溢價水平不高，所以此次下跌） 目前利率水平比較高，很可能是不可持續(xù)的。 大盤股的上漲和中小創(chuàng)的下跌都是估值的恢復 中小創(chuàng)的高估值有很大一部分是由上市這個“殼”里占有的 隨著金融制度的完善，價值投資的黃金時代即將來臨，球友們撒花～～
最后送上17年雪球年度大V影響力榜單：
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