|
股價（Price）= 每股盈利（EPS）*市盈率（PE） 這兩個因子分別與公司盈利與市場估值有關(guān)，在不同的市場階段，投資人對于股票的估值水平（PE）不同。 對于同一個標(biāo)的，熊市中人們或許只愿意給10倍PE或更低的估值，而在牛市中卻愿意給出20倍或更高也無所謂。 低PE往往是陷阱，股息率則是用來排除陷阱。 為什么是雙五，5倍PE代表收益率為20%，這是我的目標(biāo). 5倍PE時，5%的股息率對應(yīng)25%分紅率，25%~30%的分紅率也是一個兼具成長和價值的黃金分紅率，可持續(xù)性很強(qiáng)。 ???? “R15”，簡單的說就是指過去10年平均ROE超過15%的公司組成的俱樂部，這是一個比較寬松的定義。一個比較苛刻的版本是：過去10年每年ROE都大于15%，并且平均ROE超過20%的公司。 “雙5”指股息率>5％,市盈率<5倍的股票）兩個股票池。指標(biāo)的話主要看ROE、PE、PB和分紅率，已經(jīng)負(fù)債率和毛利率。 ROE÷PB=（凈利潤/凈資產(chǎn)）÷（總市值/凈資產(chǎn)）=凈利潤/總市值 凈利潤/總市值？這不就是市盈率PE的倒數(shù)嗎？ 按照上述文中的結(jié)論，用市盈率PE的倒數(shù)、可以分析得出一個公司的實際收益率是多還是少，邏輯或依據(jù)是什么？ ???? 我們要看的永遠(yuǎn)是PB、PE和ROE，我們永遠(yuǎn)堅信好學(xué)生以后大概率還是好學(xué)生，差學(xué)生以后也大概率為差學(xué)生。 如果非要為自己畫一個能力圈的話，我不會根據(jù)行業(yè)來畫，更不會圍繞著熱門的板塊來畫。 我會以股息率為圓心，以PE*PB＝22.5為半徑，畫一個圈，在這個圈里購買股票。這或許就是我的能力圈吧。 選擇高凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)以低市凈率買入、不用看市場臉色、靠企業(yè)內(nèi)生增長就把錢賺了。 高ROE +低PB=絕配 ???? 估值無法很精確，但春夏秋冬最基本的認(rèn)識還是很容易知道的。 價值投資核心是買便宜貨，一眼就看到的便宜是真的便宜。你要計算半天還不肯定的，要么是你基本功不足，要么是虛假的便宜要三思而行。 便宜貨就是便宜貨，沒有必要過于糾結(jié)是買1.3PB的招商還是買1PB的興業(yè)。在黃金堆里挑黃金比在黃銅堆中挑黃金好得多，最終結(jié)果都不會太差。 理性。 理性是長期立足股市的唯一因素。 如果從核心指標(biāo)考量，就是ROE。 ROE，穩(wěn)定的ROE以及合理的REO底線，是選擇股票的最關(guān)鍵要素。 股價是排在ROE之后的，雖然股價也很重要。 理想的復(fù)利，來自ROE和股價的理性匹配。 從這個意義講，依然可以歸結(jié)為理性兩個字。 |
|
|
