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上次給大家簡單地說了一下，買指數(shù)基金的朋友可以參考市盈率來操作，原理很簡答，不論是股票還是指數(shù)基金，貴不貴和價格/凈值無關(guān)，關(guān)鍵是看估值，而市盈率就是可以衡量估值的標(biāo)準(zhǔn)之一。 我們常說要用估值去判斷買點和賣點，估值低的時候買，估值高的時候賣，也就是在安全邊際中找肉吃。 今天多多要給大家介紹4個衡量估值的參考工具，雖然是概念性的東西，但具有實用價值。 而且多多的宗旨是深入淺出說理財，大白話文不怕你聽不懂，快搬好凳子一起在節(jié)前補(bǔ)補(bǔ)課吧 (·??·?)? ?? 1 市盈率 PE 衡量估值最常用的工具是市盈率和市凈率。 市盈率分三種：靜態(tài)、動態(tài)和滾動，不過我們常說的是滾動市盈率（PE-TTM） 簡單來說就是投資者愿意用什么樣的價格購買企業(yè)每股盈利的能力。 市盈率高，代表大家都在看好這只股票，愿意出高價去購買它的每股盈利。但一般已經(jīng)被大家發(fā)現(xiàn)的“好股票”往往都是高估的，也就是有高風(fēng)險的。而市盈率低的則被認(rèn)為是低估。 要記?。寒?dāng)大家都知道某一方式能賺錢的時候，往往已經(jīng)不能給你賺錢了，貿(mào)然進(jìn)去很容易會成為接盤俠。 所以，我們學(xué)會估值的目的就是尋找低估值的股票/基金。 市盈率的高低沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)，往往會因行業(yè)而異，我們可以上中證指數(shù)有限公司的官方網(wǎng)站（http://www./zh-CN）查看得到： 目前金融業(yè)的市盈率最低，其次是房地產(chǎn)業(yè)。 但行業(yè)與行業(yè)之間對比的意義不大，因為在統(tǒng)計上會有失真的情況，要比的話多多是建議大家在行業(yè)內(nèi)部比較，股票的話可以是同一行業(yè)的股票對比市盈率，指數(shù)的話可以和歷史數(shù)據(jù)做對比。 像上次以中證軍工指數(shù)舉的例子，在危險值以上分批贖回，在機(jī)會值以內(nèi)加碼買入。 要注意的是，PE的分母是每股盈利，在牛市的時候，每股盈利可能會大漲，計算所得的PE就會很低，如果那時候認(rèn)為是低估值大舉建倉，很可能就會掉坑了。 所以這時候推薦另一個衡量工具—— 2 市凈率 PB 如果說PE可以衡量企業(yè)值多少錢，那么PB就可以用來衡量企業(yè)能賺多少錢。 由于有形資產(chǎn)是實物形態(tài)，市凈率可被調(diào)控的尺度大大小于市盈率（的每股盈利），所以如果在牛市或熊市時，市凈率比市盈率更穩(wěn)定。 一家公司的經(jīng)營業(yè)績越好，資產(chǎn)增值就越快，分母變大分子不變，那么市凈率就會變小，該公司對應(yīng)的股票就會被低估，具有較高的投資價值。 通常，市凈率控制在3以內(nèi)為佳。 3 凈資產(chǎn)收益率 ROE 說完企業(yè)的值多少錢、能賺多少錢，接著要衡量它是否賺錢。 可以用來衡量企業(yè)對股東投入的資本的利用效率。 舉個例子，作為投資者，投給A公司100塊，A一年能賺20塊。那么A的ROE就是20%。 而投給B公司200塊，一年的凈利潤也是20塊，那么B的ROE就是10%。 很明顯，A公司盈利能力要比B公司強(qiáng)。 ROE越高，資本利用效率越高，說白了就是用同樣多的錢，企業(yè)能創(chuàng)造的利潤越多，投資該公司會獲得越高的回報率。 ROE越高，就被認(rèn)為是低估。 一般來說，近3-5年內(nèi)，ROE都能持續(xù)保持10%～20%這個區(qū)間的就是好公司。 但ROE也是有不足的地方的，比如說企業(yè)負(fù)債的情況， 再舉個例子，AB兩家公司的凈資產(chǎn)都是200塊，凈利潤也都是20塊，也就是說兩家公司的ROE都是10%。 但B公司的200塊中有100是負(fù)債，也就是借來的，如果遇上經(jīng)濟(jì)不景氣的話，債主要B公司還錢，那么B公司就可能會遇上危機(jī)了。 4 股息率 高股息通常意味著低PE，被認(rèn)為是低估。 一般股息率越高，長期收益率越高，所以長線資金更偏好高股息率投資策略。 同時派息穩(wěn)定的企業(yè)通常具有充裕的現(xiàn)金流，財務(wù)更健康，管理層更具有責(zé)任心。 5 上面說到的4個衡量估值的工具，雖然都有固定的公式，但一般我們是不用自己去計算的，直接在股票軟件或者財經(jīng)網(wǎng)站就可以找到了。 比如最官方的是剛剛提到的這個網(wǎng)站： 除此以外，集思錄（https://www./）也有指數(shù)估值的實時數(shù)據(jù)： （點擊可看大圖） 估值是投資的重點和難點，有沒有用不能一概而論，工具是用來幫助我們更深入地了解自己的投資對象的，看到別人看不到的，想到別人沒想到的，那么你就很有可能在別人賺錢之前先下手。 但也要記住，不管任何一個指標(biāo)都不是萬能的，我們學(xué)以致用之余還要學(xué)會靈活運用。  明天就是國慶節(jié)啦，很快中秋節(jié)也來了，大家有什么安排么？ 如果你想在國慶期間增進(jìn)自己的理財知識，當(dāng)然不能錯過多多說錢的不定期更新啦 ???? 除此以外，大家可以在菜單欄這找到多多早前為你們準(zhǔn)備的26本電子書哦，假期有時間可以多充電！ |
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