12月18日，富力地產(chǎn)港股表現(xiàn)一般，收盤報(bào)16.88港元，跌幅1.52%。隨后不久，富力地產(chǎn)發(fā)布晚間公告稱，證監(jiān)會(huì)已恢復(fù)對公司A股發(fā)行申請文件的審查。(公告>>富力地產(chǎn)：證監(jiān)會(huì)已恢復(fù)對公司A股發(fā)行申請文件的審查)

　　截至上周五，上交所首次公開發(fā)行股票中止審查企業(yè)基本信息情況表中，富力的狀態(tài)仍然顯示為中止審查。

　　記者據(jù)此聯(lián)系富力地產(chǎn)在香港的公關(guān)人員，其表示公司已經(jīng)完成保薦代表人的變更手續(xù)，故證監(jiān)會(huì)恢復(fù)對其發(fā)行審查。

　　根據(jù)最新監(jiān)管政策，企業(yè)更換簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會(huì)計(jì)師、簽字資產(chǎn)評估師已無需中止審查。而類似富力地產(chǎn)這樣在此次政策發(fā)布之前發(fā)生簽字人員更換的，應(yīng)當(dāng)自12月7日起10個(gè)工作日內(nèi)提交完成更換的相關(guān)文件。

　　這也意味著半道走岔的富力地產(chǎn)IPO之路將再次回歸正常。

　　談及富力地產(chǎn)預(yù)披露的更新時(shí)間，其公關(guān)人員表示現(xiàn)在等候證監(jiān)會(huì)的審查，還未到招股階段，故沒有具體時(shí)間安排。

　　此次富力地產(chǎn)的IPO中止始于兩個(gè)月前。

　　10月22日，富力宣布中止上交所IPO審查。

　　對于這一變動(dòng)，富力地產(chǎn)給出的解釋為，本次發(fā)行的一家聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)本次發(fā)行的一名保薦代表人從該機(jī)構(gòu)辭職，該機(jī)構(gòu)需更換一名新的保薦代表人。證監(jiān)會(huì)已同意公司中止審查本次發(fā)行的申請。公司將在完成保薦代表人變更手續(xù)后向證監(jiān)會(huì)提交申請恢復(fù)審查。

　　一時(shí)間引發(fā)市場猜測不斷。畢竟近期IPO刮起的從嚴(yán)風(fēng)，讓不少企業(yè)在“大審核制”下趨于觀望。

　　漫長回A路

　　這已經(jīng)是富力地產(chǎn)第五次IPO之旅了。

　　2005年富力著陸香港登上資本市場后，因估值過低，且作為中資股，無法通過股權(quán)融資降低杠桿，海外融資便利度也不及紅籌股們。

　　兩年后富力地產(chǎn)便公開流露出回A意向，由于當(dāng)年資本市場環(huán)境的急劇變動(dòng)，回A落空。2007年到2013年這6年間，富力地產(chǎn)前后4次向A股發(fā)起沖擊，終因資本市場環(huán)境變化和政策調(diào)控等原因而幾度宣告失敗。

　　2015年8月，富力地產(chǎn)集團(tuán)董事長李思廉在業(yè)績發(fā)布會(huì)上公開釋放回歸信號。一個(gè)月后，富力地產(chǎn)再次提交招股書，招股書顯示富力地產(chǎn)擬公開發(fā)行不超過10.7億股新股票，募集資金總額不超過350億元，以此來投資其在北京、上海、天津等地的新項(xiàng)目。

　　富力如此執(zhí)著回A看中的便是A股估值的優(yōu)勢，李思廉曾直言，回歸A股能夠讓富力獲得一個(gè)更好的估值。易居智庫研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)直言，回歸A股最實(shí)在的利好便是股價(jià)容易上漲。

　　《國際金融報(bào)》記者通過對比港股與A股上市的多家房企發(fā)現(xiàn)，A股市場對房企的估值明顯更高，尤其是市盈率方面，以萬科、恒大、碧桂園、綠地、保利等幾家龍頭房企為例，目前在港股上市房企的市盈率普遍比在A股上市的同等規(guī)模房企的市盈率低很多。

　　前路坎坷

　　一周前，勢頭正盛的碧桂園物業(yè)突然宣布暫停上市。

　　此事對于富力地產(chǎn)接下來的IPO之路是否會(huì)有所影響，其公關(guān)人員表示不予置評。

　　正如碧桂園物業(yè)在暫停上市中坦承“審核監(jiān)管機(jī)關(guān)近期的政策發(fā)生變動(dòng)”一般，政策審查依然是富力不得不正視的攔路虎。

　　嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，當(dāng)前資本市場在上市方面雖有放寬，但大趨勢依然以收緊為主。且從壓力角度而言，2018年管制依然會(huì)持續(xù)。

　　此外，嚴(yán)躍進(jìn)強(qiáng)調(diào)，此大環(huán)境下對于企業(yè)的盈利能力存在一定挑戰(zhàn)。企業(yè)的業(yè)績要穩(wěn)，且需要在盈利方面釋放出有利信息。雖然富力收購萬達(dá)酒店資產(chǎn)后，持有物業(yè)規(guī)模較大，但這些物業(yè)是否為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然需要打上問號。畢竟，此前萬達(dá)已經(jīng)將其資產(chǎn)包里最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)收回，而李思廉接盤的部分能否讓富力短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，從而產(chǎn)生現(xiàn)金回籠，尚待時(shí)間檢驗(yàn)。