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一、資產(chǎn)負(fù)債表
對于資產(chǎn)負(fù)債表，先看錢的來源（負(fù)債和所有者權(quán)益），再看錢的去處（資產(chǎn)）。
（1）負(fù)債和所有者權(quán)益
首先看公司有多少家當(dāng)（總資產(chǎn)），再看公司有多少錢是自己的（股東權(quán)益），多少錢是借來的（負(fù)債）。其次看跟上年有何變化，總資產(chǎn)增加/減少多少，其中有多少是新借的，有多少是賺來的（差額可能是分紅）。
針對負(fù)債，需要問以下問題：為何借？向誰借？借多久？利息幾何？這幾個問題，是幫助我們理清楚企業(yè)借款的原因及迫切程度。【如果企業(yè)借款的代價比較高，通常都是一種危機(jī)信號。假如一個企業(yè)自有貨幣資金較多，但仍然以比較高的利率借款，肯定有鬼】。觀察負(fù)債的組成，屬于有息負(fù)債（企業(yè)沒啥錢才借的），還是無息負(fù)債。
有價值的負(fù)債率計算應(yīng)該使用“有息負(fù)債/總資產(chǎn)”。負(fù)債率應(yīng)該和同時期、同行業(yè)的其他企業(yè)比較。【警惕有息負(fù)債比率比較高的企業(yè)：如果有息負(fù)債超過了總資產(chǎn)的六成，企業(yè)算比較激進(jìn)了。如果遇到宏觀或行業(yè)的突變，企業(yè)陷入困境的可能性就比較大。】
資產(chǎn)項主要看四個要點：
（1）生產(chǎn)資產(chǎn)占比；（2）應(yīng)收占比；（3）有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率；（4）非主業(yè)資產(chǎn)占比。這些比值可以考慮從三個角度看，即結(jié)構(gòu)、歷史、同行。
【其中生產(chǎn)資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、土地、長期待攤費用等】
生產(chǎn)資產(chǎn)占比=生產(chǎn)資產(chǎn)÷總資產(chǎn)。【通過計算生產(chǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，可以評價公司類型。占比大的為“重資產(chǎn)公司”，占比小為“輕資產(chǎn)公司”】
輕重公司劃分標(biāo)準(zhǔn)。可以用“當(dāng)年稅前利潤總額/生產(chǎn)資產(chǎn)”，得出的比值如果顯著高于社會平均，則屬于輕公司，反之則屬于重公司。資本回報率（按銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)利率的兩如茅臺、騰訊屬于輕公司，白云機(jī)場等屬于重公司。
【如果方向趨同，說明業(yè)內(nèi)人士對行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略估計基本一致，所采用的策略也基本一致，大致說明行業(yè)維持原有方向，未發(fā)生突變或轉(zhuǎn)折。如果不同，如一家更重，另一家更輕，可能說明行業(yè)內(nèi)人士對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和方向出現(xiàn)了不一樣的看法。其中就可能潛藏著投資機(jī)會或者貓膩。】
關(guān)注點：
4.1第一看是否過大。應(yīng)收占比超過三成就很可能有問題。拿應(yīng)收賬款余額除以月均營業(yè)收入，看應(yīng)收賬款大致相當(dāng)于幾個月的收入（應(yīng)付賬款也可以這么看），思考是不是過大了。對比同行業(yè)其他公司數(shù)據(jù)，處于中位數(shù)以上的，可以暫時認(rèn)為是偏大了。
4.2第二看是否有巨變。正常來說，不應(yīng)該發(fā)生超過營業(yè)收入增幅的應(yīng)收款增幅。如果發(fā)生了，一般說明企業(yè)可能采用了比較激進(jìn)的銷售政策，這不是好苗頭。這里要注意絕對數(shù)額，增幅很大但絕對數(shù)額小無需擔(dān)心。
4.3第三看是否有異常。如某些應(yīng)收款單獨測試減值為零，應(yīng)收款集中在少數(shù)幾家關(guān)聯(lián)企業(yè)，或者其他應(yīng)收款科目突然大幅增加等。
4、有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率
有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率=貨幣資金/有息負(fù)債。這個比例主要看公司是否有債務(wù)危機(jī)。【一個穩(wěn)健的、值得信任的公司，其貨幣資金應(yīng)該能夠覆蓋有息負(fù)債。在出現(xiàn)緊急情況時，能夠保證生存。至多可以放松至貨幣資金加上金融資產(chǎn)，兩者合計能夠覆蓋有息負(fù)債。這個比值，是個剛性標(biāo)準(zhǔn)，可以和歷史比較，看看企業(yè)發(fā)生的變化，但無須和同行比較?！?/span>
非主業(yè)資產(chǎn)占比=非主業(yè)資產(chǎn)/總資產(chǎn)。該比例是看一個公司是否將注意力放在自己擅長的領(lǐng)域。【如果和主業(yè)經(jīng)營無關(guān)的資產(chǎn)占比增加，如一家制造業(yè)企業(yè)，將大量的資金配置于交易性金融資產(chǎn)或投資性房地產(chǎn)，說明該公司管理層在自己的行業(yè)內(nèi)已經(jīng)很難發(fā)現(xiàn)有潛力的投資機(jī)會。】
（2）合并報表和母公司報表
母公司的資產(chǎn)負(fù)債表，閱讀方法和合并資產(chǎn)負(fù)債表一樣。需要注意的是，在母公司報表中，旗下所有子公司擁有的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益，全部被歸在一個長期股權(quán)投資科目里，且該科目只反映股份公司投資成本。至于這些成本在子公司已經(jīng)變成多少凈資產(chǎn)、多少負(fù)債和多少總資產(chǎn)，母公司報表都不體現(xiàn)。
二、利潤表
利潤表主要關(guān)注四個要點：營業(yè)收入、毛利率、費用率、營業(yè)利潤率。
如何快速地讀上市公司的財務(wù)報表（二）
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