我們在與粉友交流的時候，提到過，要學(xué)會了解上市企業(yè)的背景，其中有一個重要的參考就是要看懂公司的財務(wù)報表，很多粉友表示不知道怎么看，今天就整理一下分享給大家！

你要知道無論這家上市公司經(jīng)營什么內(nèi)容，財報主要是由三大會計(jì)報表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。當(dāng)然，國內(nèi)報表與歐美公司的財報略有不同，比如股權(quán)收益那部分，不同公司的財報又會根據(jù)經(jīng)營特點(diǎn)略有不同，但總體上來說，財務(wù)三大報表是最基本的。由于相關(guān)的篇幅比較大，今天我們先介紹資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報表。

了解什么：

在報表日的財務(wù)狀況、長短期的償債能力、資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。

對資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類科目的分析

重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、待處理財產(chǎn)凈損失和遞延資產(chǎn)四個項(xiàng)目

應(yīng)收款項(xiàng)

如果發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)很高，一定要分析該公司的應(yīng)收賬款項(xiàng)目是否存在三年以上應(yīng)收賬款，同時要結(jié)合“壞賬準(zhǔn)備”科目，分析其是否存在資產(chǎn)不實(shí)，“潛虧掛賬”現(xiàn)象。

待處理財產(chǎn)凈損失

不少上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表上掛賬列示巨額的“待處理財產(chǎn)凈損失”，有的甚至掛賬達(dá)數(shù)年之久，這種現(xiàn)象明顯不符合收益確認(rèn)中的穩(wěn)健原則，不利于投資者正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力。

待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)

待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重大區(qū)別，它們均為本期公司已經(jīng)支出，但其攤銷期不同?！按龜傎M(fèi)用”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延資產(chǎn)”的攤銷期超過一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并不符合資產(chǎn)的定義，但它們似乎又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會計(jì)實(shí)務(wù)中，不少人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為資產(chǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析

投資者在對上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析中，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要通過以下幾個指標(biāo)分析：

1：短期償債能力分析

（1）流動比率

流動比率即流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的比率。

即

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

注：

一般來說，流動資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動負(fù)債，起碼不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適，但是，對于公司和股東，流動比率也不是越高越好，因?yàn)椋鲃淤Y產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業(yè)短期償債風(fēng)險，因此，投資者在對上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時候，一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。

（2）速動比率

速動比率是速動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比率，是用于衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。

即

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

注：

一般認(rèn)為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)?，?dāng)此比率達(dá)到1∶1時，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時償債能力。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標(biāo)來分析上市公司的償債能力比較準(zhǔn)確。

特別注意：

應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金這兩個科目的余額

如果是歷年累計(jì)的應(yīng)付股利金額已經(jīng)較大，則說明公司的流動資金緊張，我們就有必要對上市公司的股利分配政策產(chǎn)生疑問，同時也對公司贏利狀況是否確實(shí)產(chǎn)生懷疑。

如果企業(yè)的應(yīng)交稅金額較大，就說明公司的流動資金已經(jīng)非常緊張的了，應(yīng)交稅金數(shù)額巨大，連年欠稅，可能是因?yàn)樾纬善髽I(yè)稅前利潤的銷售收入中，應(yīng)收而未收到的“應(yīng)收帳款”比例過大，企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)困難，這種情況，應(yīng)該引起投資者足夠的注意，這說明該公司的銷售政策及財務(wù)管理水平存在較大的欠缺。

2.長期償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率

即

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額

負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。

資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的資產(chǎn)中有多少負(fù)債，一旦企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人得到的保障程度如何；所有者權(quán)益比率反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1；

負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映的是債權(quán)人得到的利益保護(hù)程度。

長期資產(chǎn)與長期資金比率

即

長期資產(chǎn)與長期資金比率=（資產(chǎn)總額-流動資產(chǎn)）/（長期負(fù)債+所有者權(quán)益）

指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財務(wù)狀況及償債能力，該值應(yīng)該低于100％，如果高于100％，則說明企業(yè)動用了一部分短期債務(wù)來購置長期資產(chǎn)，這樣就會影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營風(fēng)險也將加大，實(shí)為危險之舉.

對利潤表的分析

利潤表

企業(yè)營運(yùn)情況及損益情況的財務(wù)報表，顯示其在一定時間內(nèi)營業(yè)的大小和成果好壞，在收益表上列著一定時間的各項(xiàng)收入和各項(xiàng)總額，兩項(xiàng)之差，表示公司盈利或虧損。

一般稱資產(chǎn)負(fù)債表為表示某一時點(diǎn)的靜態(tài)報表，而損益表則為表示某一定時期的動態(tài)報表。每次公布的財務(wù)報表雖然包括資產(chǎn)負(fù)債表與損益表兩大類，但是投資者對報表感興趣，主要還是在于從收益表中了解公司的盈虧情況，這是矚目的焦點(diǎn)。投資者在分析利潤表時，應(yīng)主要抓住以下幾個方面：

利潤表結(jié)構(gòu)分析

基本思路：

收入-費(fèi)用=利潤

當(dāng)投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計(jì)指標(biāo)。分別是：“主營業(yè)務(wù)利潤”、“營業(yè)利潤”、“利潤總額”、“凈利潤”，在這些指標(biāo)中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤，尤其應(yīng)關(guān)注主營業(yè)務(wù)利潤與凈利潤的盈虧情況。

需要注意：

許多投資者往往只關(guān)心凈利潤情況，認(rèn)為凈利潤為正就代表公司盈利，于是高枕無憂。實(shí)際上，企業(yè)的長期發(fā)展動力來自于對自身主營業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營。嚴(yán)格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈余的企業(yè)比主營業(yè)務(wù)盈利但凈利潤虧損的企業(yè)更危險。企業(yè)可以通過投資收益、營業(yè)外收入將當(dāng)期利潤總額和凈利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業(yè)外收入呢？

分析關(guān)聯(lián)交易判斷上市公司利潤的來源

上市公司為了向社會公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營業(yè)績，提高社會形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤，主要分析方法有以下幾種：

增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用

投資者在進(jìn)行投資分析時，一定要分析其關(guān)聯(lián)交易，特別是母子公司間是否存在著相互關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的現(xiàn)象，對于有母子公司關(guān)聯(lián)交易的，一定要將其上市公司的當(dāng)年利潤剔除掉關(guān)聯(lián)交易虛增利潤。

資產(chǎn)租賃

由于上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產(chǎn)主要是從母公司以租賃方式取得的從而租賃資產(chǎn)的租賃數(shù)量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調(diào)整的閥門，有的上市公司還可將從母公司租來的資產(chǎn)同時轉(zhuǎn)租給母公司的子公司，以分別轉(zhuǎn)移母公司與子公司之間的利潤。

委托或合作投資

（1）委托投資

當(dāng)上市公司接受一個周期長、風(fēng)險大的項(xiàng)目時，則可將某一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)移給母公司，以母公司的名義進(jìn)行投資，將其風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當(dāng)年的利潤。

（2）合作投資

上市公司要想配股其凈資產(chǎn)收益率要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，公司一旦發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率很難達(dá)到這個要求，便倒推出利潤缺口，然后與母公司簽訂聯(lián)合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實(shí)這塊利潤是由母公司出的。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換

一般來說上市公司通過與母公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換，從根本上改變自身的經(jīng)營狀況，長期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰(zhàn)略。通常上市公司購買母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的款項(xiàng)掛往來賬，不計(jì)利息或資金占用費(fèi)，這樣上市公司不僅獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的經(jīng)營收益，而且不需付出任何代價，把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產(chǎn)和等額的債務(wù)剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達(dá)到避免不良資產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的虧損或損失的目的。

重要參考：

1、凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率必須大于100%（房地產(chǎn)企業(yè)可大于80%）。

2、資產(chǎn)負(fù)債率必須小于70%，最好低于55%。

3、流動比率在150%~200%較好。

4、速動比率在100%左右較好，對中小企業(yè)適當(dāng)放寬，也應(yīng)大于80%。

5、擔(dān)保比例小于0.5為好。

6、現(xiàn)金比率大于30%?，F(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債。