【體銀匯】系列：國際頂級(jí)專家建言：足球不是一門好''生意''，中國富豪更應(yīng)該關(guān)注本國俱樂部投資

孤鳳 2017-09-26

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文/體育Bank 陳通陳葉

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6月17日，由體育BANK、北京體育大學(xué)管理學(xué)院、北京體銀投資管理有限公司聯(lián)合推出的“第9期國際足球投資沙龍”圓滿召開。

在北京體育大學(xué)外事處的大力支持下，管理學(xué)院利用外事處“外專引智”項(xiàng)目邀請到歐洲體育經(jīng)濟(jì)學(xué)者協(xié)會(huì)主席/美國密歇根大學(xué)體育管理系教授斯蒂芬·希曼斯基（Stefan Szymanski）先生。

在本次沙龍現(xiàn)場，斯蒂芬·希曼斯基（Stefan Szymanski）教授首先以英超聯(lián)賽為切入點(diǎn)，深入淺出地分析了頂級(jí)職業(yè)體育聯(lián)盟的成功模式以及足球經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理論；隨后就國際足聯(lián)近期的丑聞事件剖析了其背后的因素；最后為有意介入和投資國際足球的中國投資者提出了自己的建議。

一、英超聯(lián)賽的成功模式

首先，下圖的一系列數(shù)據(jù)展示了英超聯(lián)賽的崛起。通過將英超聯(lián)賽的總收入與中國的GDP（世界聞名的高速增長）在近年來的增長率作對比，顯示了英超聯(lián)賽無與倫比的商業(yè)成功。

英超在歐洲足球五大聯(lián)賽中的收入占比也從1997年的27%擴(kuò)增到35%，超過三分之一的比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開其他四大聯(lián)賽。

在收入來源方面，其中的電視轉(zhuǎn)播收入占了大頭，今年新簽訂的未來三年國內(nèi)電視轉(zhuǎn)播合約更是達(dá)到了51億英鎊（77億美元），而國外電視轉(zhuǎn)播合約可能也會(huì)創(chuàng)造新記錄，而且占比空前，這意味著英超越來越國際化。

英超轉(zhuǎn)播合同如此水漲船高有很多方面的因素，包括但不限于英超聯(lián)賽是世界上最早的聯(lián)賽之一，日不落帝國在亞非拉等地區(qū)的文化遺產(chǎn)，英超的比賽時(shí)間適合全球范圍內(nèi)進(jìn)行觀看，英超比賽激烈很具有觀賞性，存在多個(gè)轉(zhuǎn)播商進(jìn)行競價(jià)等。教授援引英超聯(lián)盟內(nèi)部工作人員的話來講，就是一系列的好運(yùn)氣造成了現(xiàn)今英超在全球的盛行，當(dāng)然這也離不開英超對國外資本的開放性，吸引了越來越多的商業(yè)介入，有能力去購買世界各地的球星，不斷提升英超的價(jià)值。

從2016/17賽季開始算起，預(yù)計(jì)英超聯(lián)賽16/17賽季總收入會(huì)達(dá)到44億英鎊（66億美元），平均每個(gè)俱樂部3.3億美元，而美國最成功的NFL2014年平均每個(gè)俱樂部的收入大概為3億美元。也就是說，英超聯(lián)賽的收入在快速追趕全美最成功的職業(yè)體育聯(lián)盟。

但是，英超日益的商業(yè)成功并沒有換來在歐冠聯(lián)賽的優(yōu)異成績，這有一定的遲滯性，教授認(rèn)為如果英超繼續(xù)在財(cái)政上碾壓其他聯(lián)賽，那么成績方面的成功總會(huì)到來的。這么說也是有一定依據(jù)的，那就引入了第二個(gè)話題——足球經(jīng)濟(jì)學(xué)。

關(guān)于這個(gè)話題，教授在新出版的《金錢與足球》中又進(jìn)一步的闡述。

二、足球經(jīng)濟(jì)

目前足球領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大致有如下幾個(gè)特點(diǎn)：俱樂部在足協(xié)的領(lǐng)導(dǎo)下參加各國聯(lián)賽，跨區(qū)域的比賽較少；聯(lián)賽通過升降級(jí)制度保證了俱樂部一定的流動(dòng)性；聯(lián)賽等級(jí)眾多，例如英格蘭就有24個(gè)級(jí)別聯(lián)賽（其中前四級(jí)別為職業(yè)聯(lián)賽）。

足球一個(gè)突出的現(xiàn)象就是各國聯(lián)賽不論水平如何，聯(lián)賽冠軍總是被豪門壟斷，形成無可撼動(dòng)的優(yōu)勢統(tǒng)治。而這種少數(shù)俱樂部的競爭優(yōu)勢從足球運(yùn)動(dòng)誕生一刻起就一直存在。這種壟斷性是十分驚人的，要知道，按照平均概率來說，假設(shè)兩支球隊(duì)之間勝負(fù)概率均為50%，那么五十年來將誕生40個(gè)不同的聯(lián)賽冠軍。而實(shí)際情況是最多的愛爾蘭頂級(jí)聯(lián)賽也只有15支不同的球隊(duì)獲得冠軍。

進(jìn)一步分析，在體育市場方面，可以細(xì)分為球員市場（成績）和球迷市場（收入），兩者都是高度競爭性的。

球員市場的基本特點(diǎn)是“一分錢，一分貨”。俱樂部在球員身上花費(fèi)的工資基本與其在聯(lián)賽中的成績呈正相關(guān)的關(guān)系，英格蘭職業(yè)聯(lián)賽超過五十年的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了這種關(guān)系。

球迷市場方面呈現(xiàn)所謂“球迷追隨冠軍”的現(xiàn)象。即俱樂部的收入總是和成績正相關(guān)，英格蘭職業(yè)聯(lián)賽超過五十年的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了這種關(guān)系。

根據(jù)優(yōu)勢理論學(xué)說，職業(yè)體育俱樂部建立所謂的競爭優(yōu)勢有兩種途徑，一是先發(fā)優(yōu)勢，即老牌豪門在整個(gè)競爭中是“一步領(lǐng)先，步步領(lǐng)先”。在英超聯(lián)賽，像曼聯(lián)、利物浦等球會(huì)屬于這一種類型。第二種便是俱樂部老板砸重金迅速打造一支豪華之師，實(shí)現(xiàn)逆襲，切爾西和曼城便是典型代表，通過數(shù)十億美元的投入進(jìn)入了當(dāng)今的豪門行列。但是他們砸下去的錢其實(shí)就變成了沉沒成本，不可能再賺回來。

此后，現(xiàn)階段的豪門俱樂部通過高額的工資建立起他們的競爭壁壘，維持他們的統(tǒng)治優(yōu)勢。獲得了品牌價(jià)值之后，只要經(jīng)營得當(dāng)，俱樂部便可以長期可持續(xù)發(fā)展，無需再進(jìn)行不計(jì)成本的投資。但是想要持續(xù)成功，持續(xù)的投資無疑是必要的。

除去壟斷優(yōu)勢之外，足球俱樂部另一個(gè)顯著的現(xiàn)象就是中小俱樂部頻繁陷入困境。五大聯(lián)賽都有很多俱樂部曾經(jīng)陷入破產(chǎn)重組，因此經(jīng)營俱樂部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)很大，不是一項(xiàng)值得投資的領(lǐng)域。

但是，足球俱樂部是社區(qū)的象征，是球迷的一種生活方式，而不是一種生意。政府是不允許其真正消亡的，總會(huì)不斷有投資者出手拯救俱樂部。作為一種稀有資源，足球俱樂部可以讓一些超級(jí)巨富獲得巨大聲望，他們并不直接通過投資俱樂部賺錢，而是將其作為其財(cái)富和聲譽(yù)的象征。

歐洲足球俱樂部和美國職業(yè)體育聯(lián)盟之間奉行不同的經(jīng)營思路。

從福布斯發(fā)布的歐美俱樂部的價(jià)值排名可以看出，歐洲頂級(jí)俱樂部超過美國職業(yè)體育聯(lián)盟的頂級(jí)俱樂部，但是隨后急速下滑，而美國的俱樂部價(jià)值更加均衡。

這是因?yàn)闅W洲足球俱樂部奉行資本主義路線：俱樂部有降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，豪門俱樂部可以用錢擺平一切，聯(lián)盟之間的球隊(duì)沒有共享的意愿，貧富差距越來越大。而美國職業(yè)體育聯(lián)盟奉行共產(chǎn)主義原則：沒有降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，所有俱樂部共享聯(lián)盟收入，對球員市場有工資帽限制，而在市場開發(fā)方面共享果實(shí)。

很難說兩種模式孰優(yōu)孰劣，兩種不同的理念造就了現(xiàn)階段不同的局面。這種經(jīng)營思路的結(jié)果就是歐洲足球存在一些超級(jí)俱樂部，壟斷了大量球星資源和冠軍榮譽(yù)。而歐洲各國的足球聯(lián)賽之間有很大的競爭性，雖然英超聯(lián)賽經(jīng)濟(jì)實(shí)力越來越強(qiáng)大，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到一統(tǒng)江湖的地位。

而美國職業(yè)體育則存在一個(gè)超級(jí)體育聯(lián)盟，壟斷了整個(gè)項(xiàng)目的資源，聯(lián)盟內(nèi)部的俱樂部共享經(jīng)濟(jì)收入。比如，棒球運(yùn)動(dòng)成立之初，有很多棒球聯(lián)盟，但是在不斷的競爭重組中，最終MLB一統(tǒng)江湖，成為棒球領(lǐng)域的第一聯(lián)盟，獲得了不可撼動(dòng)的地位。世界各地的球星和資源都最終被MLB壟斷，他們是棒球領(lǐng)域所有聯(lián)盟中的金字塔。

因此，教授認(rèn)為，美國足球職業(yè)大聯(lián)盟MLS 最終并不會(huì)獲得成功，未來可能會(huì)面臨重大轉(zhuǎn)型。因?yàn)镸LS并不是足球領(lǐng)域內(nèi)一統(tǒng)江湖的聯(lián)賽，它的競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與歐洲足球聯(lián)賽相提并論。所以，我們只能看到英雄遲暮的蘭帕德和杰拉德加入MLS，而巔峰時(shí)期的他們則一定是在歐洲主流聯(lián)賽效力。

就現(xiàn)階段而言，足球的經(jīng)濟(jì)模型是成功的，因?yàn)樗且粋€(gè)資本家不斷賠錢，而普通球迷不斷提升愉悅性的一種體育運(yùn)動(dòng)。足球發(fā)展成了世界上最流行的運(yùn)動(dòng)，每個(gè)城市都會(huì)有一個(gè)俱樂部，每個(gè)小俱樂部都保有以弱勝強(qiáng)的希望。

三、國際足聯(lián)丑聞事件與中國的機(jī)會(huì)

國際足聯(lián)（FIFA）的腐敗名聲其實(shí)由來已久，在過去的20年里都不斷的有貪污、行賄以及欺詐的傳聞。但為什么直到現(xiàn)在遭到瑞士警方和美國聯(lián)邦調(diào)查局的突襲呢？

其一是因?yàn)閲H足聯(lián)總部所在地——瑞士，被奉為“洗錢天堂”，其長期奉行的銀行保密就為犯罪分子的洗錢活動(dòng)提供了保護(hù)傘，這也使瑞士成為世界各地隱姓埋名的富人們存放巨款的地方。其二是國際足聯(lián)內(nèi)部默許貪腐行為，并沒有整治的決定。

隨著丑聞事件的發(fā)酵，瑞士檢方也在調(diào)查俄羅斯和卡塔爾申辦世界杯期間是否存在賄選，與此同時(shí)越來越多的人，尤其是歐洲和美國希望看到2018和2022年世界杯重新選舉。

對于中國足球以及中國的投資者，史蒂芬教授也表達(dá)了自己的看法。在回答現(xiàn)場提問“中國舉辦世界杯的幾率有多大”時(shí)，斯蒂芬教授笑言，“非常大，中國在我心目中是除了我自己的國家之外最希望能舉辦世界杯的國家。中國能否舉辦世界杯與國際足聯(lián)的這次丑聞沒有太大關(guān)系，主要是因?yàn)樵谶@里足球有廣闊的市場空間，大家非常有熱情。而且世界杯就應(yīng)該放在綜合實(shí)力強(qiáng)勁且從沒有舉辦過世界杯的國家舉辦，中國是個(gè)崛起的大國，所以非常有希望舉辦世界杯?！?/span>

同時(shí)對于目前備受關(guān)注的足球界的投資機(jī)會(huì)，史蒂芬教授表示，不建議中國的投資者盲目介入國外的足球俱樂部，過高的進(jìn)入壁壘也許會(huì)是一種燒錢不討好的結(jié)果。相反的，投資國內(nèi)本土俱樂部，并引進(jìn)國際優(yōu)秀球員進(jìn)入中國的俱樂部，使自己的聯(lián)賽更具有觀賞價(jià)值，不失為一種更為明智的方式。

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