有人說他的人生無比幸運，沈南鵬的人生履歷可謂“集萬千寵愛于一身”——從藤校、華爾街的輝煌紀(jì)錄，到創(chuàng)辦攜程、如家，轉(zhuǎn)身紅杉投資的完美軌跡。 有人說沈南鵬是工作狂人，他始終處于忙碌狀態(tài)。被投資的企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)常在深夜收到他的電話，沒有廢話，直奔主題。他做事就跟踩了風(fēng)火輪一樣，急迫而具有執(zhí)行力。在奇虎360 創(chuàng)始人周鴻祎的感覺中，沈南鵬就像是一條海洋里的鯊魚，“只要聞到血腥味，這條饑餓的鯊魚就必然會立刻沖上去, 去拼搶，去追蹤”。他自己說，要一直保有好奇心?！斑@個世界變化太快了，我們不能想當(dāng)然，我們必須不斷去了解。我們這個行業(yè)當(dāng)中很多投資人像我這樣，可能年紀(jì)都不輕了，但是我們必須要有好奇心去了解這個世界，我們要去了解直播，要去了解共享經(jīng)濟(jì)，這些都是嶄新的東西。你如果沒有這樣一種好奇心，你會被這樣一種時代所拋棄。” 紅杉有一個基金定位，叫“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”?！拔覀冇肋h(yuǎn)是在司機(jī)旁邊的，幫他看地圖的那個人。司機(jī)永遠(yuǎn)是創(chuàng)業(yè)者本人，我們需要選擇一個好司機(jī)，同時幫他把路看好?！鄙蚰嚣i這樣說。 順應(yīng)時代浪潮 秦朔：從你的成長履歷，到工作經(jīng)歷——創(chuàng)辦攜程、如家，再到后來成為整個紅杉中國的領(lǐng)導(dǎo)人，你自己內(nèi)心里是不是也覺得很幸運？ 沈南鵬：是。我去上海交大的時候進(jìn)了試點班，感覺班上很多同學(xué)智商都遠(yuǎn)超過我。但是我很幸運，我的路走對了，這些人生的選擇，有一些是自我的選擇，但很多時候都是時代浪潮推動的，包括當(dāng)年去華爾街、回國和創(chuàng)業(yè)。 秦朔：我覺得這個過程可能有時勢造英雄的成分，但也一定有英雄造時勢的推動。你覺得你身上有哪些特質(zhì)，使你更能夠把握這個時代所提供的機(jī)遇呢？ 沈南鵬：第一，我非常樂觀，尤其在看上去好像機(jī)會不是那么明顯的時候，或者市場相對比較低迷的時候。記得我剛剛進(jìn)華爾街的時候，很多人說中國人進(jìn)華爾街也就是做個配角，不會真正有機(jī)會在美國的主流界站住腳跟。沒想到兩年以后中國的機(jī)會就來了，我們的角色至少有能夠發(fā)揮的一席之地了，所以我感覺樂觀是很重要的。 第二，我們都是過去30 年中國紅利的受益者。第三是我的好奇心。當(dāng)然在商言商可能是希望能夠獲取一個很好的投資回報，但在背后，不管是我當(dāng)年進(jìn)華爾街，還是后來回來創(chuàng)業(yè)攜程，再到今天做投資，其實我一直都抱著一個好奇心，覺得這件事挺有意思的，探究為什么這些公司能夠成功，原因是什么？ 秦朔：我們看到你有那么出色的投行履歷，但卻要去創(chuàng)辦一個企業(yè)，管理一個企業(yè)，你的勇氣從哪里來？管理企業(yè)的知識又從哪里來？ 沈南鵬：回顧過去20 年的職業(yè)生涯，很多東西都是非常有邏輯性的。說實話那些選擇是比較沖動的，未必有特別理性的思考在后面支持。有時候可能需要一點沖動，一點熱情，和一點承擔(dān)風(fēng)險的能力。這時最大的一個判斷標(biāo)準(zhǔn)恐怕就是自己的第六感覺。 秦朔：是什么樣的機(jī)緣，讓你從一個成功的企業(yè)家再一次轉(zhuǎn)型，變成一個投資者？ 沈南鵬：我作為攜程和如家的創(chuàng)始人之一，創(chuàng)業(yè)時都受到了風(fēng)險投資的支持，所以其實挺好奇這個生意，我一直在思考，我是不是應(yīng)該去做這個。當(dāng)時我正好在上海，碰到了兩個每天工作像打了雞血比我還勤勉的人，一個叫周忻（易居中國總裁），一個叫江南春（分眾傳媒創(chuàng)始人），于是投資就好像變成理所當(dāng)然的事情了。后來我碰到了紅杉，我還是希望跟紅杉合作，學(xué)到一些東西。如果換做是一般的基金，我恐怕會覺得他們投資的一些所謂技巧或者能力并不罕見，但是紅杉確實讓我感到驚訝，因為從1972 年到當(dāng)時的2005 年，每一個時代的技術(shù)浪潮，它都抓住了。紅杉能夠在整個硅谷占據(jù)這么大的份額，變成了科技投資的代名詞，我被深深吸引了。 紅杉的秘密 秦朔：看紅杉這些年的投資業(yè)績，在很多的領(lǐng)域里你們都是收獲最豐的PE 和VC，有人說投資就是投人，你們選對了很多人，也押注了很多賽道。紅杉在你的領(lǐng)導(dǎo)下是怎么確定主要的投資方向？它篩選的標(biāo)準(zhǔn)究竟是什么？ 沈南鵬：篩選標(biāo)準(zhǔn)是不斷演變的。比如很重要的一個主題就是電子商務(wù)，我知道電子商務(wù)投資是在十年以前開始討論的，那時我作為電子商務(wù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過來人，看到了很多電子商務(wù)公司面臨的困境：支付、配送。好在旅行它并不需要配送，但是支付的用戶習(xí)慣還沒有形成。到了2007、2008 年，我們感覺到電子商務(wù)的機(jī)會似乎來了，因為用戶習(xí)慣正在形成。大家已經(jīng)非常愿意在網(wǎng)上直接購物，同時基礎(chǔ)建設(shè)像配送、支付開始跟發(fā)達(dá)國家一樣，達(dá)到一個完整的體系了。所以我們就開始研究，在電子商務(wù)領(lǐng)域，我們應(yīng)該投什么樣的公司，是平臺型呢，還是垂直型呢，還是品牌型？其實第一次討論這些話題的時候，沒有一個好的答案。我們也嘗試過投一些品牌型的電商公司，大部分其實發(fā)展很困難。所以這種嘗試，這種思考是不斷在演變的。 秦朔：比如說你們在電商這一類的，最早階段可能像京東、聚美優(yōu)品、途牛、唯品會，包括阿里、酒仙網(wǎng)，再往后的餓了么、瓜子二手車，再到最近的共享經(jīng)濟(jì)，像摩拜單車也投了。你覺得在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，你們把握了哪幾波大的機(jī)會？ 沈南鵬：我感覺把握了三波大機(jī)會。第一波是電子商務(wù)，包括電子商務(wù)的延伸，叫本地服務(wù)，像美團(tuán)、大眾點評。有些領(lǐng)域我們從海外能夠得到一些啟示，但中國和美國的情況又很不一樣。在美國亞馬遜一枝獨秀，把所有市場上的份額都吃了。但在中國最終發(fā)現(xiàn)阿里巴巴當(dāng)然是行業(yè)里面絕對領(lǐng)先者，當(dāng)然還有一批企業(yè)也相當(dāng)成功。同時本地服務(wù)是中國特色，在美國這個機(jī)會相對比較少。中國物流成本比較低，城市高密度。這樣就造成了本地服務(wù)領(lǐng)域有可能產(chǎn)生非常成功的公司。 第二波是互聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)容的結(jié)合所產(chǎn)生的一些平臺公司，比較有代表性像今日頭條、當(dāng)年的新浪，我想這是傳統(tǒng)行業(yè)第一個被顛覆的。第三波就是共享經(jīng)濟(jì)。這個從出行到后面的一些垂直領(lǐng)域，都出現(xiàn)了一些投資機(jī)會。 當(dāng)然有一些投資機(jī)會是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的，但它受益于中國的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，比如講我們投資中通快遞就是這樣。中通確實是一家傳統(tǒng)公司，說到底還是一家物流企業(yè)，但是它今天的發(fā)展和成功得益于什么？得益于中國電子商務(wù)所帶來的巨大的、對快遞物流的需求。它今天的市值甚至已經(jīng)是FedEx或者是DHL的20%或30%了。 秦朔：回顧這一段投資歷史，你特別驕傲的投資是什么？特別遺憾的一些案子是什么？ 沈南鵬：我們這個行業(yè)永遠(yuǎn)是一個遺憾的行業(yè)。比如我們對京東投資了，但現(xiàn)在想想為什么只投了近兩億美金呢？為什么沒投四億美金呢？為什么不再早一輪去投呢？其實在我們這個行業(yè)里面，有太多這樣可以讓人反思的機(jī)會，所以我們永遠(yuǎn)對自己是不滿意的。每年在總結(jié)的時候都發(fā)現(xiàn)做了太多錯誤的判斷，或者應(yīng)該有一些對這個行業(yè)提前的準(zhǔn)備。這也是投資這個行業(yè)我感覺特別有意思的地方，只要你愿意學(xué)習(xí)，只要愿意在過去成功和失敗的實例當(dāng)中去總結(jié)、去歸納，每個人都有可能越來越提升自己的投資能力。 秦朔：紅杉投資的主線除了互聯(lián)網(wǎng)以外，也有大疆、華大基因這樣的高科技公司，還有作業(yè)幫這樣的教育類公司，紅杉從結(jié)構(gòu)上說是怎么樣的一個行業(yè)劃分呢？ 沈南鵬：紅杉主要有四個行業(yè)：信息科技行業(yè)、消費行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)以及能源清潔技術(shù)行業(yè)。但我發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)在里面扮演了一個非常獨特的作用。它是很多行業(yè)的黏合劑，因為互聯(lián)網(wǎng)可以跟很多行業(yè)結(jié)合。今天去看一個消費公司，你可以發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)知識對一個企業(yè)的判斷，起到了決定性的作用。再去看一個化妝品公司，就必須了解它網(wǎng)上的銷售渠道是怎么樣的，做得是不是成功。其實今天的能源也跟互聯(lián)網(wǎng)走在一起了，不管是自動駕駛，還是能源互聯(lián)網(wǎng)，都是互聯(lián)網(wǎng)的一個延伸和運用，所以我們很幸運，因為信息科技、互聯(lián)網(wǎng)一直是我們的強(qiáng)項。同時，互聯(lián)網(wǎng)又是所有這些創(chuàng)新當(dāng)中走在最前沿的，是驅(qū)動很多垂直行業(yè)的創(chuàng)新運用工具。 秦朔：我們知道這些年的風(fēng)投之間競爭很激烈，但紅杉還是能夠一直保持這么高的投資命中率，投了這么多好公司。這是因為有紅杉的品牌背書，還是有你獨特的一些魅力？ 沈南鵬：我們今天的團(tuán)隊已經(jīng)非常成熟了，不是一個人在戰(zhàn)斗。我們的核心競爭力是團(tuán)隊共同擁有的知識背景，我們的知識庫，我們對行業(yè)的認(rèn)知。這個認(rèn)知一方面是幫助我們對項目，對公司做一個判斷，判斷我們應(yīng)該不應(yīng)該在這個行業(yè)，這個公司上花時間。 另外，當(dāng)你跟企業(yè)家去交流的時候，因為你帶了這樣一個知識庫，他們會對你產(chǎn)生認(rèn)可。在投資完以后，你能夠幫到企業(yè)家，真正在公司發(fā)展當(dāng)中幫企業(yè)解決這樣那樣的問題，去出謀劃策。我相信企業(yè)家是很聰明的，他相信他要找的是一個聰明的投資人，這個投資人聰明在哪里？投資人要對行業(yè)有非常深入的了解，能夠有自己獨特的見解。如果今天企業(yè)家所說的，我們百分之一百都認(rèn)同，恐怕這不是一個好的投資人。因為好的投資人，他可能同意大部分創(chuàng)業(yè)者的方向性選擇，但同時能在很多方面給創(chuàng)業(yè)者提供額外的觀點和幫助。 創(chuàng)業(yè)司機(jī)的引路人 秦朔：在公司的團(tuán)隊建設(shè)上，你更偏好選什么樣的？或者說哪些人你不愿意跟他共事，不會讓他成為你的合伙人呢？ 沈南鵬：從技術(shù)上講，我們希望找專業(yè)化的員工。比如紅杉醫(yī)療組里面有將近一半的人曾經(jīng)在醫(yī)院、醫(yī)療器械公司，或者是藥廠工作過。另外一個更重要的因素是，我希望看到員工對長期投資理念的尊重。既然要給投資人帶來回報，我們就需要業(yè)績，但我們追求長期業(yè)績。這反映在我們今天怎么去選擇創(chuàng)業(yè)者。如果你的三觀不正的話，你就很難找到三觀很正的創(chuàng)業(yè)者。比如講，我們希望創(chuàng)業(yè)者是什么樣的？百年老店的建設(shè)者。那首先我們自己作為一個投資人就應(yīng)該是一個長期的投資人。也就是說，我不會因為今天市場有一個短期的套利機(jī)會，就去追逐那個套利機(jī)會，而放棄了投資的基本理念。 投資的基本理念是什么？成長、價值投資。這一點說說容易，真要做的時候你被會很多因素所困擾。我們在過去11 年當(dāng)中，應(yīng)該講是有所為有所不為，我認(rèn)為我們團(tuán)隊一直在做正確的選擇。 秦朔：在跟企業(yè)家打交道的過程中，有的時候也會有很多的矛盾，投資人跟企業(yè)家之間出現(xiàn)矛盾和相互不理解的時候，紅杉慣常采用的態(tài)度是什么？ 沈南鵬：我們希望做創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者。首先我們愿意提供很多的想法和建議給創(chuàng)業(yè)者。不管是人力資源方面的，還是戰(zhàn)略財務(wù)管理的，包括資本市場。但是我們又非常清楚我們的位置，這也是一個風(fēng)險投資跟傳統(tǒng)的并購基金不一樣的地方，我們投資的核心訴求是人。我們首先是對這個人的認(rèn)可，所以當(dāng)你跟公司的創(chuàng)始人之間出現(xiàn)不同的看法和觀點的時候，你最后一個底線的判斷就是我尊重創(chuàng)業(yè)者的選擇，當(dāng)然假設(shè)這個是不違反企業(yè)治理的。 在有利益沖突的情況下，我們永遠(yuǎn)是在司機(jī)旁邊幫他看地圖的那個人。司機(jī)就是創(chuàng)業(yè)者。如果今天司機(jī)不愿意往前開了，或者司機(jī)開錯路了，我們可能沒有辦法真正站到司機(jī)的角度上去做。我們需要選擇一個好司機(jī)，同時幫他把路看好。 秦朔：隨著紅杉的成功，你本人也出現(xiàn)在中國杰出投資人，風(fēng)險投資家的排行榜上，而且都是名列前茅。有一些被你投資過的企業(yè)家說，你是投資海里的鯊魚。你自己更愿意被定義成一個什么樣的人，來界定你對這個行業(yè)的貢獻(xiàn)？ 沈南鵬：第一，我非常希望能夠作為紅杉全球的領(lǐng)導(dǎo)者之一，帶領(lǐng)這家全球機(jī)構(gòu)實踐我們的全球品牌，本地化實施，本地化執(zhí)行。而且我相信和美國在經(jīng)濟(jì)和文化上的交流，恐怕是整個世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中最核心的部分。我感覺紅杉其實站在非常獨特的位置上，我們希望做全世界最好的技術(shù)投資人。 第二，我自己有比較獨特的經(jīng)歷，曾經(jīng)是一個創(chuàng)業(yè)者，但不管怎么講，我現(xiàn)在的身份是一個投資人。有過這兩種經(jīng)歷，同時在這個兩段經(jīng)歷中都做出一些成績的人也不是很多。所以我不斷希望我們的團(tuán)隊也能夠一直帶著既是投資人又是創(chuàng)始人的精神看問題，形成這樣一種認(rèn)知和文化。 秦朔：如果要你總結(jié)自己身上的一些知識、精神、特質(zhì)，來幫到那些希望做投資的人，如果只能給一個答案，那會是什么？ 沈南鵬：我感覺最重要的還是好奇心。在學(xué)生時代你一定會有好奇心，因為事物對你來講都是新的。但是當(dāng)你在職場上十年、二十年以后，感覺都已經(jīng)是理所當(dāng)然的了，還是不斷去了解新事物。在我們這個行業(yè)中其實很多投資人年紀(jì)都不輕了，但還是必須要有好奇心去了解這個世界。我們要去了解直播，了解共享經(jīng)濟(jì)，這些都是嶄新的東西。你如果沒有這樣一種好奇心，你會被這樣一種時代所拋棄，你也沒有辦法有能力去學(xué)習(xí)，去了解這個時代。 ···
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