通常見(jiàn)到的PE和VC，也即“私募股權(quán)投資基金”和“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”，實(shí)際上絕大多數(shù)都屬于“私募股權(quán)基金”，即Private Equity。后來(lái)PE這個(gè)詞被特化為投資于中后成熟期企業(yè)的私募基金，而投資于中早期、高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的風(fēng)投基金、創(chuàng)投基金則通常被稱(chēng)為VC。兩者概念和范疇上的區(qū)別也較多，主要包括以下不同：

一、退出時(shí)間不同

PE追求的是相對(duì)短平快穩(wěn)的投資，一般做一些相對(duì)后期的項(xiàng)目，追求在投完之后可以盡早上市或并購(gòu)?fù)顺?。而VC對(duì)投資期限的容忍度較高，同時(shí)由于介入時(shí)間較早，在后續(xù)融資中只要轉(zhuǎn)讓很小的比例即可收回投資本金；

二、估值思維不同

PE相對(duì)后期，需要直接根據(jù)退出路徑的限制篩選項(xiàng)目，因此在境內(nèi)資本市場(chǎng)，不盈利的企業(yè)很難獲得大型PE機(jī)構(gòu)的青睞，除非是極少數(shù)巨型獨(dú)角獸或國(guó)家主導(dǎo)項(xiàng)目；而VC一般不看利潤(rùn)，甚至對(duì)天使投資者來(lái)說(shuō)連產(chǎn)品都沒(méi)有，只看團(tuán)隊(duì)。PE基金尋求的是較為確定的收益，因此需要大量的財(cái)務(wù)模型搭建和敏感性分析；而VC主要看模式和發(fā)展趨勢(shì)，更為感性。

三、風(fēng)險(xiǎn)偏好不同

PE求穩(wěn)，一般都有穩(wěn)妥的自我保護(hù)條款，公司遇到困難時(shí)輕則對(duì)賭重則要求股東回購(gòu)股份，因此大股東的財(cái)力也是在投前評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，一個(gè)PE基金出現(xiàn)投資全損的情況時(shí)將對(duì)整體盈利產(chǎn)生很大壓力；而VC的失敗率則高得多，10個(gè)項(xiàng)目中如果能有1個(gè)成功，剩下9個(gè)全損也不要緊，因?yàn)檫@個(gè)成功的項(xiàng)目可以把整個(gè)基金的年化回報(bào)都掙出來(lái)，因此VC追求的是相對(duì)較多的投資標(biāo)的數(shù)量以平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。當(dāng)然現(xiàn)在還有一些PR+早期投資的玩法，這里的水就深了。

四、投資規(guī)模不同

PE的投資標(biāo)的公司規(guī)模相對(duì)較大，一般利潤(rùn)都在億元級(jí)，如按照目前一般的Pre-IPO市盈率倍數(shù)，公司估值動(dòng)輒數(shù)以十億計(jì)，數(shù)億規(guī)模的投資也往往需要分散給多家投資機(jī)構(gòu)；而VC少至數(shù)百萬(wàn)，多至數(shù)千萬(wàn)上億都有可能。而一般來(lái)說(shuō)人民幣VC投資階段較早、單筆投資規(guī)模較小，而投資規(guī)模較大的VC基金往往是美元基金。