[本周核心觀點(diǎn)-與上周維持]環(huán)保+PPP=當(dāng)配之時(shí):按國(guó)際經(jīng)驗(yàn),每當(dāng)一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的GDP增速放緩,開(kāi)始轉(zhuǎn)型時(shí),該國(guó)的環(huán)保行業(yè)投資占比將會(huì)快速提升,從而使講故事的環(huán)保行業(yè)變成業(yè)績(jī)高速釋放的新興行業(yè),中國(guó)目前正處于這一階段。在環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展,且對(duì)投資杠桿有極大需求的時(shí)候,PPP 模式正是極佳的金融手段,可以幫助地方政府和上市公司解決融資問(wèn)題;同時(shí)通過(guò)PPP項(xiàng)目批準(zhǔn)入庫(kù),可實(shí)現(xiàn)對(duì)PPP整體規(guī)模的控制;另外通過(guò)SPV公司的成立和監(jiān)管、項(xiàng)目的專款專用,可以使權(quán)利收歸中央,并使地方環(huán)保責(zé)權(quán)明晰,這樣有利于民眾考核環(huán)保效果并進(jìn)一步加大環(huán)保投資。借2015年最嚴(yán)格環(huán)保法+PPP模式推廣的東風(fēng)助力,2016 年環(huán)保行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?huì)迅猛上升,環(huán)保公司進(jìn)入大票時(shí)代,環(huán)保+PPP 到了當(dāng)配之時(shí)。

重點(diǎn)推薦PPP 龍頭組合。核心推薦:神霧環(huán)保、東方園林、碧水源。重點(diǎn)推薦:聚光科技、盈峰環(huán)境,高能環(huán)境、中金環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)。觀察:興源環(huán)境。電力板塊強(qiáng)烈推薦涪陵電力、泰豪科技。

[上周環(huán)保電力板塊走勢(shì)情況]上周,公用事業(yè)板塊表現(xiàn)分化,其中電力、水務(wù)行業(yè)指數(shù)分別上漲1.68、1.34個(gè)百分點(diǎn),漲幅高于滬深300,燃?xì)庑袠I(yè)指數(shù)上漲0.66個(gè)百分點(diǎn),漲幅略低于創(chuàng)業(yè)板指,環(huán)保板塊下跌0.23個(gè)百分點(diǎn)。迪森股份、涪陵電力、金鴻能源、錢江水利分別在環(huán)保、電力、燃?xì)?、水?wù)子行業(yè)中漲幅第一。

[重點(diǎn)行業(yè)事件跟蹤]國(guó)務(wù)院審議通過(guò)《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》。中電聯(lián)發(fā)布2016年1-10月份電力工業(yè)運(yùn)行簡(jiǎn)況。發(fā)改委征求對(duì)《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)。

[風(fēng)險(xiǎn)提示]政策落實(shí)低于預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。證券投資風(fēng)險(xiǎn)較大,本報(bào)告主要供機(jī)構(gòu)投資者參考,個(gè)人投資者如參考報(bào)告進(jìn)行投資,請(qǐng)認(rèn)真閱讀末頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)提示和評(píng)級(jí)說(shuō)明。