原創(chuàng): 沐陽(yáng)1 

       周三挖的坑周末來(lái)填，上一篇《沐陽(yáng)看大盤(pán)：交易模式的養(yǎng)成（1）—策略篇 10.12 》說(shuō)的是交易模式中的策略形成，今天的博文說(shuō)一下交易方面，感興趣的股友可以放在一起看，關(guān)于交易模式的東西沐陽(yáng)一般都會(huì)定期進(jìn)行總結(jié)，這是一個(gè)自身自我完善的過(guò)程。
       
       
       書(shū)歸正文，交易上一般分為交易方向和交易執(zhí)行這兩塊。
       交易方向：可以理解為一個(gè)板塊或者一類(lèi)相似的標(biāo)的，比如鋰電主題，比如重組 類(lèi)，新股類(lèi)的。一般的順序是先選板塊再到個(gè)股。
       
       預(yù)期差的主流品種
       很多人都會(huì)去理解交易方向?yàn)橹髁鞯钠贩N，但是沐陽(yáng)覺(jué)得這個(gè)說(shuō)法需要稍微變化一下，交易方向應(yīng)該是由于其差的主流品種。這個(gè)預(yù)期差如何理解？
       簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是這個(gè)板塊本身在市場(chǎng)理解上存在一定的差異，還沒(méi)有形成一致性的公眾預(yù)期的時(shí)候，你的買(mǎi)入才會(huì)有超額利潤(rùn)存在。
       
       比如沐陽(yáng)之前經(jīng)常會(huì)提到鋰電板塊，鋰電板塊在爆發(fā)后期是公認(rèn)的主流板塊，但是就交易的方向選擇時(shí)，他的介入機(jī)會(huì)實(shí)際是在存在預(yù)期差之時(shí)，那個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)沐陽(yáng)記得非常清楚，中報(bào) 前提，相關(guān)的鋰電企業(yè)紛紛公布業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，結(jié)果是之前市場(chǎng)主流認(rèn)為你這個(gè)鋰電本身的高成長(zhǎng) 是由于政策驅(qū)動(dòng)的，國(guó)家給的補(bǔ)貼帶來(lái)的行業(yè)虛假繁榮是不可持續(xù)的。所以16年初鋰電行業(yè)很多公司利潤(rùn)就已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了，但是主流的投資機(jī)構(gòu)由于這個(gè)認(rèn)知的差異而不去選擇鋰電。但是就如大家所看到的那樣，在鋰電行業(yè)核心標(biāo)的股價(jià)幾倍的帶動(dòng)下，市場(chǎng)的股價(jià)認(rèn)可了業(yè)績(jī)的邏輯從而改變了公眾的認(rèn)知預(yù)期，也爆發(fā)了整個(gè)鋰電行業(yè)的炒作。所以就鋰電他這個(gè)交易上來(lái)看，交易方向的選擇上你應(yīng)該看到的是市場(chǎng)分歧預(yù)期有一個(gè)明顯的變化節(jié)點(diǎn)，他就是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期到利潤(rùn)兌現(xiàn)的節(jié)點(diǎn)，大部分時(shí)間里這幾乎是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)板塊模式中一個(gè)必炒的節(jié)點(diǎn)。
       
       回到當(dāng)下的盤(pán)面中看，與鋰電類(lèi)似的預(yù)期爭(zhēng)議到利潤(rùn)兌現(xiàn)的板塊一樣存在，那就是煤炭 行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的預(yù)期差主要來(lái)自于市場(chǎng)認(rèn)為供給側(cè)的改革屬于制度紅利 ，非市場(chǎng)價(jià)格自由競(jìng)爭(zhēng)的行為，煤炭?jī)r(jià)格的上漲來(lái)自于供給側(cè)的收縮，而非需求的釋放，整個(gè)煤炭行業(yè)的產(chǎn)能依然過(guò)剩，只是由于改革限產(chǎn)而未釋放而已。但事實(shí)如何？煤炭?jī)r(jià)格的一路上漲帶來(lái)了企業(yè)盈利的改善，進(jìn)入3季報(bào)期間，露天煤業(yè)的業(yè)績(jī)直接修正超預(yù)期，三季度盈利超過(guò)5個(gè)億，你直接計(jì)算一下他全年的盈利這里的PE大概也就十幾倍的樣子，如果預(yù)期這里價(jià)格穩(wěn)定，明年可能都不到10倍。類(lèi)似鋰電的預(yù)期差階段就在這里，又到了一個(gè)利潤(rùn)兌現(xiàn)的節(jié)點(diǎn)上，如果這里的煤炭可以出現(xiàn)板塊內(nèi)的龍頭炒作，那么市場(chǎng)自然也就認(rèn)知到了他的業(yè)績(jī)變化，從而有可能改變對(duì)于這個(gè)板塊的預(yù)期。
       不過(guò)客觀而論，煤炭板塊的問(wèn)題主要有兩個(gè)，1是籌碼方面，GJD持有大量的籌碼，這是投機(jī)炒作最大的問(wèn)題，今年實(shí)際上我們最大的對(duì)手盤(pán)就是GJD，從投機(jī)方向選擇的角度來(lái)說(shuō)，大批投機(jī)資金會(huì)主動(dòng)回避GJD持倉(cāng)的品種。2是行業(yè)認(rèn)知，煤炭行業(yè)本身是一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，這與鋰電行業(yè)的朝陽(yáng)明顯差異，所以無(wú)論是行業(yè)空間還是想象力本身來(lái)說(shuō)都是一個(gè)致命傷，一定會(huì)限制其炒作的空間。
       這里沐陽(yáng)以煤炭行業(yè)為例來(lái)進(jìn)行交易方向選擇上的說(shuō)明，希望對(duì)大家有所參考吧。
       
       交易執(zhí)行：一般分為擇時(shí)和交易策略選擇，為什么將擇時(shí)放在交易策略之前？因?yàn)閷?duì)于標(biāo)的而言市場(chǎng)環(huán)境永遠(yuǎn)是第一位的，歸結(jié)為一句經(jīng)典的廢話(huà)就是行情好時(shí)多做，行情不好時(shí)少做或者不做。
       
       擇時(shí)工具與交易工具
       就擇時(shí)來(lái)說(shuō)，你需要建立一個(gè)能夠客觀衡量盤(pán)面環(huán)境的工具或者說(shuō)是判定體系，簡(jiǎn)單說(shuō)就是什么時(shí)候出手他可以是一個(gè)重要參照。比如沐陽(yáng)博文中經(jīng)常提的市場(chǎng)熱度工具，利用漲停板數(shù)量和次日溢價(jià)構(gòu)成一個(gè)溫度指數(shù)，在其觸發(fā)閾值之后構(gòu)成了入場(chǎng)的信號(hào)，這就是一個(gè)簡(jiǎn)單的擇時(shí)工具。類(lèi)似的老股民們參考大盤(pán)的指數(shù)階段也是類(lèi)似，他定義的是一個(gè)你能夠交易的市場(chǎng)區(qū)間。
         
       最后是交易策略上，因?yàn)樯婕暗揭粋€(gè)具體的交易板塊或者單一標(biāo)的，他同樣需要你引入一個(gè)框架來(lái)衡量。類(lèi)似的東西沐陽(yáng)以前也提過(guò)很多次，比如你去交易鋰電板塊個(gè)股，那么你一定要做一個(gè)鋰電板塊的指數(shù)來(lái)去匹配你交易標(biāo)的的強(qiáng)度情況，因?yàn)槟憬灰椎膫€(gè)股他主要受到市場(chǎng)和板塊兩個(gè)大方向上的影響，指數(shù)好，板塊好，你交易的個(gè)股理應(yīng)取得超額收益。而指數(shù)差，板塊差的時(shí)候你個(gè)股即使再?gòu)?qiáng)勢(shì)他也會(huì)受到聯(lián)動(dòng)的影響變得不可持續(xù)。所以沐陽(yáng)一直都覺(jué)得聯(lián)動(dòng)或者說(shuō)關(guān)聯(lián)才是交易標(biāo)的需要參照的東西，雖然是你交易的只是一個(gè)標(biāo)的，但是你參照的卻需要整個(gè)市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，相關(guān)板塊個(gè)股的聯(lián)動(dòng)性效應(yīng)，這也是養(yǎng)家在其帖子中提到的大局觀的東西。
       而大家經(jīng)常提到的止盈止損的策略，沐陽(yáng)的理解是這樣的，這個(gè)止盈和止損他其實(shí)分為兩個(gè)，一個(gè)是市場(chǎng)范疇的，比如你在一段適合你的交易區(qū)間中，前面2-3個(gè)標(biāo)的坐下來(lái)平均7-10個(gè)點(diǎn)收益，那么在市場(chǎng)環(huán)境未發(fā)生變化的區(qū)間內(nèi)，你下一筆交易的止盈區(qū)間可以參照前面兩個(gè)標(biāo)的，如果市場(chǎng)變差了，那么你可能參照5-7個(gè)點(diǎn)，如果市場(chǎng)變好了，你可以上調(diào)預(yù)期，這個(gè)止盈他其實(shí)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)調(diào)節(jié)的東西，止損的東西也類(lèi)似。
       另一個(gè)是自身能力圈的范疇，這點(diǎn)尤其在止損上重要，因?yàn)槟銈€(gè)人是不可能認(rèn)知到整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，一定會(huì)出現(xiàn)那些超出你預(yù)期的市場(chǎng)變化，比如股災(zāi)，比如熔斷，這樣的市場(chǎng)變化會(huì)讓你的頭寸超出你的能力圈范圍，那么在達(dá)到一定比例之后的強(qiáng)行止損就是必須要做的，這是保命的東西。龍飛虎以前說(shuō)過(guò)他職業(yè)以來(lái)回撤很少出現(xiàn)超過(guò)10%的情況，即使在股災(zāi)期間，他對(duì)自己的要求也是如此，這就是對(duì)于自身能力圈的認(rèn)知，以10%為例，當(dāng)市場(chǎng)超出我能力范圍波動(dòng)超過(guò)10%之后，這就表示自己處于未知的風(fēng)險(xiǎn)中了，那么這個(gè)強(qiáng)行的止損是一定要。
       
       可能洋洋散散的聊了一些，坦白說(shuō)就交易模式的東西可以說(shuō)的非常復(fù)雜，因?yàn)樗麕缀跄依四銓?duì)于投資的全部理解，是一個(gè)你投資能力的綜合素質(zhì)。但是也可以非常簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單說(shuō)他就是行情好的時(shí)候，交易你熟悉的，把握大的東西，行情不好的時(shí)候，做好風(fēng)控，盡量少做或者而不做。做自己能力圈范圍內(nèi)的東西，讓時(shí)間的復(fù)利帶給你財(cái)富。