|
6月行情即將結(jié)束，7月份馬上來臨，俗話說，“五窮六絕七翻身”，7月行情是否會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)呢？如果有行情，機(jī)會(huì)應(yīng)該從哪里找？
從近期走勢來看，在全球股市巨震的環(huán)境下，A股走勢卻能一枝獨(dú)秀，不斷創(chuàng)出新高，已經(jīng)顯示出了很強(qiáng)的上攻欲望，各項(xiàng)指標(biāo)也正在發(fā)出一些積極的信號(hào)，綜合各家機(jī)構(gòu)中期策略報(bào)告，市場對(duì)于未來行情也普遍抱有信心。
既然大家都認(rèn)為有行情，那行情會(huì)以什么形式出現(xiàn)？機(jī)會(huì)又從哪里尋找呢？指南針研究所一直強(qiáng)調(diào)，包括前期文章《英雄所見略同》中各家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，行情將是結(jié)構(gòu)性的，不會(huì)是普漲，只能是部分板塊、部分股票走強(qiáng)，所以，選對(duì)板塊和個(gè)股將是未來行情是否盈利的關(guān)鍵。
說到選股，股票市場有各種理論：投資組合理論、有效市場假說理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、趨勢理論、波浪理論、頂?shù)桌碚?，等等受到投資者孜孜不倦的青睞和追捧。除了這些經(jīng)典理論之外，股市也存在著一些難以用理論解釋的市場異?，F(xiàn)象，如日歷效應(yīng)，小公司效應(yīng)、事件異常等。本文將從日歷效應(yīng)的一種---月份效應(yīng)給大家提供一些選股的參考。
月份效用反映了金融市場與月份有關(guān)的非正常收益。1976年，Rozeff和Kinney使用1904至1979年紐約股票交易所的股價(jià)指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，美國證券市場存在著顯著的“1月效應(yīng)”——即1月份的平均收益率明顯高于其他月份，并提出了“稅減假說”和“窗口修飾假說”來解釋該效用。
下圖是2000年至今上漲超越市場指數(shù)的概率最高的前5名行業(yè)，也就是每個(gè)自然月表現(xiàn)較好的板塊月度分布圖：
SOURCE：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心（根據(jù)2000年至今每月收益率計(jì)算）
從長期統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，一、二、三月，綜合、計(jì)算機(jī)、汽車、休閑服務(wù)等板塊平均表現(xiàn)較好；四、五、六月，商貿(mào)、電器設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物等板塊平均表現(xiàn)較好；七、八、九月，食品飲料、傳媒、化工、醫(yī)院、商貿(mào)等板塊平均表現(xiàn)較好。后三個(gè)月，機(jī)械、電子、銀行板塊平均表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，我國股票市場在大多數(shù)月份存在邏輯合理的行業(yè)月度效應(yīng)。
既然A股存在月份效應(yīng)，接下來的七月、甚至八月、九月，我們就可以重點(diǎn)關(guān)注表中跑贏指數(shù)概率較高的行業(yè)，其中，七月食品飲料跑贏指數(shù)的概率為68.75%，接下來的傳媒、化工、鋼鐵等板塊跑贏指數(shù)的概率都超過56%。八月，商貿(mào)板塊跑贏指數(shù)的概率高達(dá)87.5%，休閑服務(wù)板塊跑贏指數(shù)的概率也超過80%，這些板塊大家不妨重點(diǎn)跟蹤一下，個(gè)股結(jié)合資金面和業(yè)績成長性，相信并不難找。當(dāng)然，選股的方法不止一個(gè)，我們只是為您多提供一個(gè)參考，挖掘出隱藏的價(jià)值信息，做到投資有據(jù)可鑒，有跡可循，正是本文寄予的期望。
|
|
|
