2013年全年上證指數(shù)的波動區(qū)間在2480-1814點之間，全年走勢表面類似2012年，實際是結構性輪動S型筑底行情，同時也是牛熊分界線年。

中國股市“熊冠全球”的稱號已經(jīng)深入人心。近年來，逾九成股民虧損、炒股已成最嘲諷的職業(yè)等一系列讓投資者哭笑不得的話題卻成為了人們關注的熱點。中國作為一個過去十年年均增長達到10.7%的世界第二大經(jīng)濟體，為何股市的表現(xiàn)會如此糟糕呢？中國股市經(jīng)歷了持續(xù)幾年的熊市后，2013年究竟能否帶給投資者一些驚喜呢？2013年A股的運行區(qū)間又會在哪里呢？當市場形成一致預期時，預期中的情況往往會來得更早些。中國股市的投資者在期待今年的春季行情的啟動提前到了去年12月初。在經(jīng)歷了12月份的強勢反彈之后，中國股市2013年能否迎來新的面貌？

要對中國股市2013年的大盤整體走勢表現(xiàn)做出一個大致的預判，就必須理清兩個方面的內(nèi)容：一是2013股市年面臨的宏觀經(jīng)濟和政策背景分析和預期，二是股市本身的內(nèi)在價值、相對吸引力和供求關系，我獻丑給大家提出自己的看法：

2013年全年上證指數(shù)的波動區(qū)間在2480-1814點之間，全年走勢表面類似2012年，實際是結構性輪動S型筑底行情

（1）在中國經(jīng)濟不確定性預期消除前，國內(nèi)股市難言反轉(zhuǎn)。本年依然沒有大行情，但是屬于牛市之前的筑底過程。

（2）2013年：震蕩反彈行情，存在政策性、結構性交易機會。

（3）2013年：震蕩反復尋底或夯底，存在超跌反彈、主題性交易機會。

一、先來回顧總結2012年

2012年，上述兩個方面并未給中國股市帶來太多積極影響。在宏觀經(jīng)濟和政策方面，中國股市面臨經(jīng)濟增長放緩和政策相對溫和的情況。宏觀環(huán)境拖累上市公司盈利，進而降低了整體估值。與此同時，銀行理財產(chǎn)品和信托獲得了快速發(fā)展，其較高的收益率和短期較低的風險對股市造成進一步的估值擠壓。此外，在需求淪陷的情況下，IPO、再融資以及限售股解禁的供給壓力甚重。

造成2012年A股走弱的主要因素，除了宏觀經(jīng)濟形勢依然弱勢之外，還有就是A股內(nèi)在的問題。根據(jù)調(diào)查顯示，超過八成的投資者認為融資擴容、交易規(guī)則不合理性和大小非解禁問題是導致A股熊冠全球的主要原因。但是我認為誠信問題是造成A股走勢的最根本問題。再者，自股指期貨上市以來，A股的盈利模式開始發(fā)生了根本性的改變。由于交易規(guī)則的不合理，大資金大機構利用股指期貨操控著市場，只能單向做多的股民卻慘遭掠奪。隨著轉(zhuǎn)融券的推出，中小投資者在A股市場里盈利的概率也就更低了。

2012年12月4日1950點之上反彈的性質(zhì)：機構出其不意，采取脈沖性直拉權重最大銀行板塊中個別股票的方式，以達到快速扭轉(zhuǎn)市場悲觀情緒、打熱市場氣氛之目標。本周，市場熱點開始擴散、輪動，稀有金屬板塊、次新小盤股板塊、一些汽車股等概念題材股，成為本周最活躍群體；最先啟動的熱點板塊依次為地產(chǎn)、銀行、券商與保險、煤炭板塊，本周則偃旗息鼓。 熱點的擴散，意味著資金的分流與大盤合力的缺失。先行板塊，即大盤先行的指標，大盤先行板塊正在進入調(diào)整，調(diào)整后能否向上進一步拓展空間，決定本次大盤指數(shù)的反彈是否已到位。2013年內(nèi)，除非大盤整體跌透，即上證指數(shù)跌到1814點左右，否則，2013年將如同2012年一樣，將難以出現(xiàn)普遍性、可中期持股、利潤超預期的中期上升行情。2013年最大的可能，是與2012年相似，即結構性上升、結構性下跌與結構性輪動（此起彼伏與此伏彼起）行情，將貫穿全年。年內(nèi)會出現(xiàn)一次持續(xù)時間和上升幅度與今年年初類似的大盤反彈。

2013年中國股市預測結果分析

2013年全年上證指數(shù)的波動區(qū)間在2395-1814點之間，全年走勢表面類似2012年，實際是結構性輪動S型筑底行情，同時今年市場整體實實在在的壓力位在2385點附近，這個位置是去年年尾與今年年初新進入抄底投資者之重度套牢成本或微利密集區(qū)：

一是2013股市年面臨的宏觀經(jīng)濟和政策背景分析和預期

2013年，上述多個負面因素有望得到改善，中國股市面臨的環(huán)境也將好于2012年。

中國經(jīng)濟增速放緩壓力有望在2013年得到減輕。由于全球經(jīng)濟低迷，日本和歐洲前景依然看淡，美國經(jīng)濟復蘇乏力，2013年中國外部需求似乎難有驚喜。但中國政府已經(jīng)明確要調(diào)整經(jīng)濟結構，將經(jīng)濟增長的重點放在挖掘內(nèi)需上，這種主動性調(diào)整令人感到寬慰。中國經(jīng)濟并非沒有內(nèi)需可挖，新型城鎮(zhèn)化的提出就是開啟了內(nèi)需挖掘的大門?？紤]到中國經(jīng)濟在2012年實現(xiàn)軟著陸已無異議，一個短周期的投資和經(jīng)濟上升空間并非壓力重重。

另外，從今年四季度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，短暫的企穩(wěn)回升已經(jīng)出現(xiàn)。房地產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資這兩個拉動中國經(jīng)濟增長的利器表現(xiàn)較好，工業(yè)利潤增速四季度較三季度明顯改善，考慮到投資回暖和經(jīng)濟慣性，這一溫和趨勢有望在明年一季度甚至是整個上半年延續(xù)。中國經(jīng)濟短期的企穩(wěn)和中長期的政策利好預期將有助于改善中國股市的宏觀基本面。

1、城鎮(zhèn)化政策帶動房地產(chǎn)市場再度發(fā)燒

——這是A股地產(chǎn)板塊率先反彈的唯一原因，“新型城鎮(zhèn)化”的新故事，只是個別主力炒做的借口。年初，本博就發(fā)文預計今年下半年到明年上半年國內(nèi)房地產(chǎn)市場會再度上漲。這是因為，中央政策高調(diào)抑制房價上漲勢頭，讓2010年下半年-2011年全年有購房需求的剛需們，停止買房而期待房價回落，這個期間積累了大量的剛需，一年半是剛需們?nèi)淌艿囊粋€極限，一旦風吹草動，這些積累了一年半的剛需們就會再度涌入房地產(chǎn)市場，加上地產(chǎn)商營銷策略的促進，房價續(xù)升就在所難免。同時呢，2010年下半年-2011年全年，地產(chǎn)商拿地的步伐與建設的步伐也大大降了下來，需求與供應在今年4月以后逐漸開始出現(xiàn)矛盾，矛盾越來越大。

 個別地方，主要是“空心城市”如鄂爾多斯、溫州、海南，其住宅市場卻不顧國內(nèi)市場整體趨熱而進入熊市，且全國性的商業(yè)地產(chǎn)市場也進入普遍的回調(diào)、不振周期。這一點，有點像股市，地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)結構性的熊市。正如股市一樣，全國地產(chǎn)市場結構性熊市的到來，是一個周期性階段性全面熊市的先兆。當然，地產(chǎn)市場周期性全面熊市何時到來？現(xiàn)在還只是未知數(shù)。

但市場人士仍在顧慮政府是否有足夠的能力啟動新型城鎮(zhèn)化，并擔憂可能帶來的長期隱患，但這里面有幾點可能是市場沒有重視的。第一，戶籍和土地制度改革很可能在此輪新型城鎮(zhèn)化中有所突破，人口流動和土地流轉(zhuǎn)本身就是釋放經(jīng)濟增長動力的最大源頭。第二，站在地方政府和官員的角度看，他們有足夠的自身動力來啟動新型城鎮(zhèn)化。第三，戶改和土改產(chǎn)生的經(jīng)濟效益有望短期彌補財政短板。第四，在中國，長期經(jīng)濟擔憂對短期經(jīng)濟行為的阻力并不是那么有效。

2、大小非解限。2013年，大中小非解限流通總市值，約2萬億元。解禁規(guī)模驟增至2011年的兩倍以上，甚至是2010年解禁5072.92億股規(guī)模的75%之多。按照相關數(shù)據(jù)測算，可能到2015年大小非解禁壓力才能得到有效減緩。因此，這一關鍵性問題成為制約中國股市上漲的主因之一。

3、新股上市。當前800多只新股排隊上市，不包含40-50家（每個省有2-3家）早已計劃謀求上市的城商行——今年因為多數(shù)銀行股破凈而阻止了這些城商行上市的步伐，一旦銀行股普遍漲到1.2倍市凈率以上，這些城商行勢必爭先恐后加速度謀求上市。也不包括已經(jīng)進入審批前程序的10-20多家證券公司和各省的信托公司。雖然有些排隊上市的公司因2012年業(yè)績大幅下滑而可能退出A股排隊或轉(zhuǎn)向“新三板”，但正在排隊且符合條件的公司，畢竟依然隊伍龐大。一旦A股市場全面轉(zhuǎn)強，新股發(fā)行必然再次啟動，甚至，即使明年大盤再度轉(zhuǎn)向熊市，也不排除新股發(fā)行重啟的可能?！?/span>融資就是輸血，當前，輸血就是救命；近千家企業(yè)嗷嗷待哺急需從股市輸血，停發(fā)新股就是見死不救，也勢必影響經(jīng)濟整體復蘇進程。

4、老股再融資。市場一轉(zhuǎn)暖，老股定向、非定向、配股再融資的信息就紛至沓來。最近三天，已有28家公司公布了再融資預案。隨著時間推移，停滯了近一年的老股再融資將會再度爆發(fā)。沒錢，啥事也辦不成；資金是企業(yè)運轉(zhuǎn)的血液，血液不流動，發(fā)生“血阻”“血?！绷?，要么輸血要么死掉。

5、2013年為“退市新政”實施的第一年。一些垃圾股將真正開始了退市之旅，這勢必會影響垃圾股的估值水平和市場固有炒做風格的改變。

二、2013年股市本身的內(nèi)在價值、相對吸引力和供求關系新變化分析

在市場層面上，由于宏觀基本面的回暖以及周期類股提前指數(shù)一個季度見底，中國股市估值基本見底。市場已經(jīng)在很大程度上反映了經(jīng)濟增速下滑、盈利增速下滑、供求和資金面關系，所以這些負面因素稍有改善即可帶來市場估值明顯的修復。

（1）上市公司估值

市場估值暫時不會受到上市公司盈利方面的壓力，但暫時也可能得不到更多的支持。畢竟目前經(jīng)濟回暖較為溫和，行業(yè)和上市公司盈利改善跡象并不明顯，研究機構也沒有開始普遍上調(diào)行業(yè)盈利預測。市場估值的支撐短期將更多依賴于大類資產(chǎn)相對收益率和供求關系的改善。

（2）市場供求關系：

市場供求關系的改善已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，中國證監(jiān)會正疏導擠壓的待上市公司轉(zhuǎn)板上市，或放寬海外上市限制，這將對中國股市長期的供給帶來積極影響。限售股解禁壓力難以避免，這需要被動消化，但中國證監(jiān)會積極引入長期資金入市，并帶動了整個市場的羊群效應，有望對限售股壓力形成有效對抗。

（3）收益方面：

在相對收益率方面，銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的收益率難以繼續(xù)攀升，而中國股市預期正在改善，它們之間的收益率價差有望收窄甚至是逆轉(zhuǎn)，收益率價差改善帶來的邊際效應有望為股市估值帶來支撐。

更關鍵的問題是，銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品在過去兩年飛速發(fā)展，其中隱含了一定的金融風險。中國政府和金融監(jiān)管當局三令五申要嚴防金融系統(tǒng)性風險，很可能就是出于相關的考慮。這又回到一個老問題，中國將以何種方式去杠桿？預計2013年中國貨幣政策將溫和放松，以營造一個中性偏寬松的貨幣環(huán)境，以避免貨幣緊縮導致抵押物清償帶來的金融系統(tǒng)性風險。基于這點判斷，中國股市2013年所受的影響是傾向于正面的。

市場對中國股市2013年向好的判斷成為比較統(tǒng)一的一致預期，這在方向上應該不會有太大問題，最大的風險在于預期被過度透支。中國股市在經(jīng)歷了三年下跌之后，目前正如一個大病初愈的病人，2013年應是中國股市的筑底之年。病人從病危轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，給周圍帶來的是信心的極大提振，然而立刻指望病人下床蹦跳并不現(xiàn)實，而且會加重病情。因此，中國股市如果在樂觀的一致預期強烈推動下持續(xù)上漲，就可能重演2012年的走勢。盡管現(xiàn)在看來2012年中國股市整體表現(xiàn)并沒有太糟糕，但一季度在各種樂觀政策預期推動和透支下，市場大幅上漲偏離了基本面，隨后會引發(fā)一波調(diào)整下跌。

     三、重要技術理論預測結果分析

   從年K線看到：從2007年最高6124點開始，每年的最高都依次下降：

2007年最高：6124點；2008年最高：5522點；2009年最高：3478點；2010年最高：3306點；2011年最高：3067點；2012年最高：2478點。高點逐步下降，還沒有出現(xiàn)超過上一年最高的拐點；因此，希望在2013年，看能不能超過2012年最高2478點。一旦超過2478點，則向上拐點出現(xiàn)，大盤就開始向上。

1、從道氏理論看.我國股市從1995年12月至2007年10月的6124點，可以認定為一條牛市軌跡，時間長達12年。從2007年10月以后，我國股市則步入熊市，根據(jù)道氏理論，熊市時間應為牛市時間的70%，我國股市熊市時間應長達9年左右。熊市時間的終結年份應在2013年、2014年。因此，2013年有可能成為熊市的終結年份。由此可以預估2013年的大盤走勢可能有幾種方向：一是筑底，二是繼續(xù)下行,底在2014年，同時，2012年后期股市一路下跌，2013年6月以后經(jīng)濟可能再次下滑，也會帶動股市繼續(xù)下行。根據(jù)道氏理論，2013年的大盤不可能是牛市趨勢，整個全年應為震蕩下跌行情，難有起色。

2、從波浪理論看。波浪理論認為股市以波浪形態(tài)前進，其中五浪驅(qū)動（1、2、3、4、5浪），三浪調(diào)整（A、B、C浪），完成八浪循環(huán)。目前我國股市正處在八浪循環(huán)中的浪C尾部。從目前所看到的A浪從2007年10月6124點至2008年10月28日的1664點，是簡單陡直的調(diào)整，而C浪處在復雜方式的橫向調(diào)整，而B浪從2008年10月至2009年8月的3478點，B浪與C浪形成了一種收縮三角形的趨勢圖形。波浪理論認為在三浪調(diào)整中，C浪最具有摧毀性的，而現(xiàn)在已知的A浪從6124點跌到1644點跌了4480點，如果浪C要達到A浪的等級則要跌至1002點左右，這不屬超過。因此，目前C浪的調(diào)整下降還遠未達到技術要求。那么落實到2013年，股市有兩個點位參照，一個是1814點，一個是1664點，從趨勢來看，2013年的最低點可能會突破1814點可能性更大些。

3、從江恩理論來看。預測大盤，江恩的循環(huán)周期理論很有參考價值。江恩認為時間是決定市場趨勢的最重要因素。股市發(fā)展呈時間循環(huán)周期，江恩的周期循環(huán)以30年為中心地位，2013年正處在這一周期的邊緣，表明股市熊市并沒有結束。但是在30年周期中有20年、15年、13年、10年、7年、5年、2年、1年等子循環(huán)和次級循環(huán)。這些循環(huán)中最重要的是10年循環(huán)和7年循環(huán)，同時兼顧考慮5年、3年、2年和1年循環(huán)。現(xiàn)在我們逐一進行考察。10年循環(huán)的特點是首先3年出現(xiàn)1個頂（或底），接著又3年出現(xiàn)一個頂（或底），再后4年復合形成頂（或底）。歷史最低點為2005年7月的998點，歷史最高點為2007年10月的6124點，則說明2013年10月會有一個高點出現(xiàn)。那么這兩歷史性高低點的7年循環(huán)如何呢？7年循環(huán)只顯示或頂或底，但江恩認為熊市循環(huán)中，跌市通常會運行7年。因此，2013年可能是熊市結束之年，形成第二個底。從江恩理論中，我們得出2013年以1664點為參照筑第二個底之年。

A股存在獨特的“2月效應”，即所有月份中2月漲幅最高，上漲概率最大，收益率波動最小，且2000年以來A股只有在2001和2008年2月出現(xiàn)下跌；同時，A股的春季效應同樣明顯，在所有季度中，一季度的漲幅和上漲概率都是最高的。究其原因，一是年內(nèi)PMI高點出現(xiàn)在4月和9月的旺季，A股提前作出反應；二是年初流動性充裕；三是年初投資者風險偏好較高。因此，2013年的春季行情值得期待，年初博弈行情值得期待。

根據(jù)上述三大理論，對2013年股市大盤可以作出以下綜合預測：股市進入2013年1月份高位震蕩下探，至2月、3月為震蕩上漲，進入4月份下跌，5月6月份上下震蕩，7月8月9月10月震蕩下行筑底，11月12月持續(xù)上漲，但全年相對于2012年還是下跌。因此，2013年股市初步操作策略應為在2月3月份炒波段，4至9月份休息，11月12月持股。

四、另外2013年影響中國股市的七大政策猜想：

這七大猜想中基本都是重大利空，一經(jīng)批復大多數(shù)情況下都會拖動大盤下水。

猜想1：養(yǎng)老金入市

　　自一年前，證監(jiān)會主席郭樹清和全國社保基金理事會理事長戴相龍大力倡導養(yǎng)老金入市以來，養(yǎng)老金入市的聲音不斷，但終是“只聞雷聲不見雨”。

　　猜想2：轉(zhuǎn)融券業(yè)務推出

　　2012年8月30日，備受市場關注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務正式推出。不過，更受關注的轉(zhuǎn)融券業(yè)務并沒有同期推出。因此，轉(zhuǎn)融券何時推出備受期待。

　　猜想3：恢復“T+ 0”

　　繼股指期貨和融資融券相繼推出后，轉(zhuǎn)融通業(yè)務中的轉(zhuǎn)融資業(yè)務也在2012年推出，恢復“T+0”的聲息又起。

　　猜想4：存量發(fā)行獲突破

　　據(jù)權威人士透露，監(jiān)管部門在明年將繼續(xù)推進新股發(fā)行體制改革，而存量發(fā)行將取得突破。

　　猜想5：國際板推出

　　目前國際板在法規(guī)、技術和監(jiān)管上的準備已進入“讀秒階段”。從目前來看，國際板很大可能在2013年推出。

　　猜想6：解決B股去向

　　B股市場遺留的歷史問題如何解決？有關方面早已就此作出過探討，包括回購、換股等方式都有實施的可能性。

　　猜想7：創(chuàng)業(yè)板首例退市

盡管創(chuàng)業(yè)板目前還沒有出現(xiàn)“凈資產(chǎn)為負”的上市公司，但從相關公司業(yè)績下降的速度來看，2013年很大可能會出現(xiàn)首家創(chuàng)業(yè)板退市公司。

操作策略：

2013年大盤第一天收出一根墓碑線，但強勢未改，反彈高點再次被刷新。雖然這是自1949點開始到今天的2296點，短短一個月時間指數(shù)漲了347點。但是，不少散戶朋友一定會感覺賺了指數(shù)沒賺錢，手中套住的股票大多數(shù)都沒表現(xiàn)。原因是這波行情啟動的是所謂的大盤藍籌。

接下來的行情究竟會怎么演繹？我認為，很可能是大盤股調(diào)整，小盤概念股開始活躍。風水輪著轉(zhuǎn)也符合我們中國股市的一貫習性。因此，真正賺錢的行情在之后。也就是說，錯過了第一波激情期，后面還有瘋狂期。接下來的主旋律就是指數(shù)上下震蕩，概念個股反復活躍，亮點也會不斷涌出。

在市場有熱度時期，抓個股升浪的中段快進快出或抓個股估值洼地視個股量價配合趨勢而操作；在市場趨冷初中期，拋空股票耐心等待新機會。只抓能夠預見到的大盤趨勢或個股趨勢性行情。個人操作，要避免2012年的急燥和不果斷，膽子再大一點，賣出再果斷一點。同時以前的經(jīng)驗教訓一定要運用上，既然我們判斷今年的行情是在這個區(qū)間震蕩，那么我們只能波段操作，學會適當空倉。

xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

友情提示：以上博文中的觀點和看法只是我本人個人建議。文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。以上文章提供一個思路供參考，關鍵還在于自己的判斷力，選擇是否介入以及介入的時機，把握好進出節(jié)奏，盈虧自負！若博友、股友、qq網(wǎng)友等有開戶或轉(zhuǎn)戶需求可以來找我，有任何理財方面的問題愿意跟我多交流的可來北京找我交流，若您有被代客理財?shù)仍p騙方式被騙的案例也可以找我。可加我qq群11號群172747878 (500人新群)，超級短線群6號群（42310876），加群時附加信息（博客好友）。最后祝全國的各位投資者新年快樂、投資順利！祝全國的各位投資者新年快樂，投資順利??！