PPP項目的投融資結(jié)構(gòu)（交易結(jié)構(gòu)）一般如下圖所示（以具有一定收入，但又需要政府財政可行性缺口補(bǔ)助的項目為例）：

在該交易結(jié)構(gòu)里，政府方一般只出資項目資本金（項目總投的20-30%）的一定比例（10%-30%），其他項目投資資金（包括股權(quán)和債權(quán)資金，一般占比達(dá)到項目總投的90%以上）都需要社會資本方自投或引入融資。因此對于項目公司來講，PPP融資包括了股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資和債權(quán)融資的范圍非常廣泛，幾乎包括了大部分的金融機(jī)構(gòu)和金融工具。因此可以說，PPP融資是綜合性、專業(yè)性非常強(qiáng)的融資業(yè)務(wù)，對于當(dāng)前我國分業(yè)經(jīng)營的金融體系是一個不小的挑戰(zhàn)（單一金融機(jī)構(gòu)全方位融資的專業(yè)性不足；且由于考核方式限制，其對整個項目打包融資的動力不足）；另一方面，PPP咨詢業(yè)才剛剛起步，目前為PPP項目提供咨詢的機(jī)構(gòu)大多是傳統(tǒng)的工程造價咨詢、財務(wù)咨詢、管理咨詢類公司在承擔(dān)，其PPP全方位融資咨詢能力和融資專業(yè)性還十分有限，急需涌現(xiàn)專門的融資咨詢機(jī)構(gòu)為PPP項目“保駕護(hù)航”。

通常情況，PPP項目融資可能需要的金融工具有以下幾類：

1、產(chǎn)業(yè)投資基金（含私募股權(quán)投資基金）：如1800億政企合作投資基金（財政部PPP基金）、1.2萬億國開行PPP專項基金、各地“城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金”、各參與PPP項目的私募股權(quán)投資基金，等等。

2、政府債券、企業(yè)債券和公司債券：主要包括由券商承銷的公開募集和私募募集的政府債、城投公司企業(yè)債、公司債等，以及項目收益?zhèn)屯＼噲觥⒌叵鹿芾?、養(yǎng)老、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)的專項債券。

3、銀行貸款資金、理財資金等；

4、資管計劃：包括券商資管、基金資管、保險資管、信托計劃等；

5、資產(chǎn)證券化、融資租賃、資本市場直接融資及并購重組等其他金融工具。

上述金融工具有些為直接融資（如債券類、資管類、資產(chǎn)證券化類），有些為間接融資（如銀行貸款、融資租賃等）；大部分既可以做股權(quán)、又可以作債權(quán)進(jìn)入項目公司，少部分間接融資類只能作為債權(quán)資金。那么這些融資工具一般有什么要求，PPP項目怎樣適用這些融資工具？這跟PPP項目的投融資特點有很大關(guān)系。

如上圖所示，從投融資角度來講，PPP項目一般有以下幾個特點：

1、政府出資比例很少，大部分資金由社會資本籌集。一般情況下，政府只出資項目總投的百分之幾，百分之九十以上的資金需要社會資本負(fù)責(zé)。社會資本投入資金有兩部分，一部分為社會資本自有資金，以股權(quán)投資形式進(jìn)入項目公司；另一部分以項目公司為融資主體，由社會資本負(fù)責(zé)引入債權(quán)資金。也就是說，社會資本承擔(dān)PPP項目融資的主要義務(wù)。

2、融資增信主體缺失。上述結(jié)構(gòu)存在一個突出問題，就是融資增信主體缺失：在PPP模式中，政府一般不負(fù)責(zé)融資，也不為融資提供增信，甚至要求不允許對PPP項目為社會資本保底承諾（例如“國辦發(fā)〔2015〕42號”文規(guī)定“嚴(yán)禁融資平臺公司通過保底承諾等方式參與政府和社會資本合作項目，進(jìn)行變相融資”）；而目前的社會資本多數(shù)為大型央企、國企的施工企業(yè)。由于PPP項目動輒十幾億、幾十億投資，施工企業(yè)不可能全部由自己投資，股權(quán)部分可由自身出資（等同于墊資），但債權(quán)部分需要向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請債權(quán)融資。而按銀行的授信要求，項目公司一般不具有授信能力，通常是對由項目公司的股東提供“增信措施”，例如擔(dān)保、回購等；作為股東方的施工企業(yè)，又由于承債能力有限、上市公司并表等原因，不能為PPP項目總投70-80%的資金提供擔(dān)保。結(jié)果是政府、施工企業(yè)兩個股東都不能為項目公司的融資增信，增信主體缺失，債權(quán)融資困難。

3、政府提出的合作條件苛刻，影響項目融資能力。PPP是融資模式，也是一種管理模式，是由傳統(tǒng)的政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的大包大攬，轉(zhuǎn)向與社會資本合作，利用社會資本的資金優(yōu)勢和專業(yè)能力，共同管理。但多數(shù)地方政府還未轉(zhuǎn)變思路，將PPP看成一種行政許可的手段，提出的條件相對苛刻，例如：融資成本（或項目公司內(nèi)部收益率）不超過多少、沒有補(bǔ)貼或補(bǔ)貼很少、政府不兜底、不增信、按績效考核付費等，加上法律法規(guī)不健全，在救濟(jì)措施方面對社會資本沒有足夠保障，導(dǎo)致社會資本積極性不高；又由于PPP項目融資主要靠社會資本，因此也影響了項目融資能力。

其實，目前真正落地的PPP項目，多數(shù)與國家推行PPP的初衷有一定差異。國家推行PPP的初衷，是希望通過政府與社會資本在發(fā)揮各自優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，通過公共設(shè)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既解決政府投資方面的資金壓力，控制地方政府債務(wù)擴(kuò)張，又發(fā)揮社會資本資金和專業(yè)管理能力方面的優(yōu)勢，還為民間社會資本（央企國企以外的民間資金）找到穩(wěn)定投資的“出口”。社會資本的責(zé)任不僅是“B”——建設(shè)，更主要的是“O”——經(jīng)營和管理。但如前所述，參與PPP項目的社會資本主要還是央企國企類施工企業(yè)，而施工企業(yè)的優(yōu)勢主要在“B”，目的是賺取施工利潤，對“O”興趣索然；真正的有能力進(jìn)行“O”的社會資本（如專業(yè)類上市公司、民間資本），又由于政府合作條件苛刻、對社會資本合法權(quán)益保障不足、項目投資回報率低，且社會資本還要承擔(dān)建設(shè)、運營期的主要風(fēng)險（“財金〔2014〕113號”規(guī)定：“項目設(shè)計、建造、財務(wù)和運營維護(hù)等商業(yè)風(fēng)險由社會資本承擔(dān)，法律、政策和最低需求等風(fēng)險由政府承擔(dān)，不可抗力等風(fēng)險由政府和社會資本合理共擔(dān)）等原因，參與PPP項目十分謹(jǐn)慎；PPP融資機(jī)構(gòu)實際上也是社會資本，是社會資本中的財務(wù)投資人，目前通常與施工企業(yè)組成“聯(lián)合體”參與PPP項目競爭性磋商，因此PPP融資也同樣遇到瓶頸。

盡管有PPP項目投融資的上述問題，但PPP融資也有規(guī)律可循，下面重點分析PPP項目融資的各種方式和適用范圍：

（一）產(chǎn)業(yè)投資基金。

產(chǎn)業(yè)投資基金及類似的城市發(fā)展基金、私募股權(quán)投資基金，越來越成為PPP融資的主力軍。

1、分類：主要有行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金（如交通產(chǎn)業(yè)基金）和地域產(chǎn)業(yè)基金（如洛陽城市發(fā)展基金）、母基金和子基金、金融資本與地方政府成立基金、金融資本與施工企業(yè)（或上市公司）成立基金和三方共同成立基金等幾種分類方式；

2、投融資模式：主要有股權(quán)投資基金和債權(quán)（明股實債）投資基金、母基金通過投資子基金，間接投資項目公司，和直接投資項目公司、存量債務(wù)置換基金和新項目投資基金、投資優(yōu)先級和投資中間級、劣后級等幾種投資模式；

3、特點：產(chǎn)業(yè)基金一般結(jié)構(gòu)是由政府所屬投資公司與金融資本以10%：90%的比例，以有限合伙的認(rèn)繳模式成立的基金，政府投資公司作為劣后級，金融資本作為優(yōu)先級。產(chǎn)業(yè)基金通常規(guī)模較大，杠桿效應(yīng)明顯。例如政府在產(chǎn)業(yè)基金中出資10%作為劣后級，產(chǎn)業(yè)基金按PPP項目總投的10%投入項目公司（注冊資本金+股東借款），實際政府在項目中只出資1%（通常情況下，為實現(xiàn)到期回購，政府平臺公司在項目中會再直接出資1-5%作為股東），政府投資的杠桿效應(yīng)達(dá)到50倍以上（按政府再出資1%計算）。此外，產(chǎn)業(yè)基金由于優(yōu)先級投資人大部分為銀行、保險公司，甚至政策性銀行等，資金成本較低，能夠有效拉低產(chǎn)業(yè)基金的成本，對PPP項目融資成本的整體降低有很大幫助。

產(chǎn)業(yè)基金模式還可以解決PPP項目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)難題，即政府投資方和施工企業(yè)社會資本均不愿在PPP項目公司中絕對控股，產(chǎn)業(yè)基金作為第三方投資人可以拉低各自股權(quán)比例，使政府和社會資本均不控股。產(chǎn)業(yè)基金控股，可在協(xié)議中讓渡經(jīng)營管理權(quán)，只做財務(wù)投資人，不干涉政府和社會資本對項目公司的經(jīng)營管理。此外，產(chǎn)業(yè)基金可以解決單一社會資本投入比例過大的問題，即產(chǎn)業(yè)基金和施工企業(yè)分別作為財務(wù)投資人和工程投資人，組成社會資本聯(lián)合體，比施工企業(yè)單獨做社會資本具有更強(qiáng)競爭優(yōu)勢。

4、適用范圍：產(chǎn)業(yè)基金一般對項目有要求，對行業(yè)要求符合國家產(chǎn)業(yè)政策，對項目要求列入省市級重點項目，對政府財政實力要求一般性財政預(yù)算收入達(dá)到一定水平，對社會資本也有一些要求。產(chǎn)業(yè)基金由于資金來源渠道不同，資金成本差異較大，例如資金來源于政策性銀行的產(chǎn)業(yè)基金，成本很低，甚至低至1.5%—3%；來源于地方商業(yè)銀行的資金成本，有些高至8%。

（二）發(fā)行債券。

這里提到的債券，主要是證券公司承銷的，由證監(jiān)會（或證券業(yè)協(xié)會）核準(zhǔn)的公司債，以及發(fā)改委審批的企業(yè)債。不包括由銀行承銷，在銀行間債券市場交易的短融、中票和PPN（非公開定向融資工具）。債券融資，尤其是2015年年初以來，公司債、企業(yè)債和專項債的松綁和擴(kuò)容，成為政府融資的主要工具。

1、分類：主要有發(fā)改委系統(tǒng)的企業(yè)債，和證監(jiān)會系統(tǒng)的公司債；公開發(fā)行的公募債，和非公開發(fā)行的私募債；傳統(tǒng)企業(yè)債（依托城投企業(yè)本身發(fā)債），和項目收益?zhèn)葘ｍ梻ㄒ劳许椖渴找姘l(fā)債），等等。

2、投融資模式：債券作為PPP項目的融資工具，主要分為兩類，一類是對政府平臺公司，即PPP項目投資人本身發(fā)行的企業(yè)債、公司債，對于PPP項目來講，其政府股東方股權(quán)出資資金，可能就來源于這種債券資金；另一類是對PPP項目公司發(fā)行的債券，一般為項目收益?zhèn)驅(qū)ｍ梻?/span>

3、特點：債券發(fā)行最大的好處，是融資成本低：一般情況下，評級AA以上的主體年化融資成本在5%-7%（公開發(fā)行）或7%-9%（私募發(fā)行）之間。隨著利率下行，成本進(jìn)一步降低，甚至有些評級高、實力強(qiáng)的企業(yè)，融資成本達(dá)到3%-4%。但硬幣的反面，是對于發(fā)行主體的要求非常高，公開發(fā)行的一般要求評級在AA甚至AA+以上，能夠達(dá)到AA以上的企業(yè)在地方上屈指可數(shù)，且要求有足夠的資產(chǎn)支持發(fā)債（公開發(fā)行的債券額度不超過凈資產(chǎn)的40%），發(fā)債規(guī)模有限；即使可以發(fā)行私募債，但對于地方政府動輒上百億的眾多PPP項目來講，顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

4、適用范圍：與投資模式相同，發(fā)債對PPP項目融資的適用范圍有兩類，一類是給政府平臺公司發(fā)債，一類是給項目公司發(fā)行項目收益?zhèn)驅(qū)ｍ梻?。在如今政府平臺公司發(fā)債額度基本飽和的前提下，項目收益?zhèn)皩ｍ梻呛芎玫?span>PPP融資突破口，尤其是證監(jiān)會2015年1月推出“新公司債辦法”，國家發(fā)改委2015年4月推出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、停車場、地下綜合管廊、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)四個專項債、7月出臺“項目收益?zhèn)薄?span>12月推出“綠色債券”等專項債券管理辦法后，公司債、專項企業(yè)債發(fā)展空間巨大。專項債券有幾個優(yōu)勢：一是發(fā)債主體可為項目公司，不占用平臺公司等傳統(tǒng)發(fā)債主體額度；二是不受發(fā)債指標(biāo)限制，且發(fā)債規(guī)?？蛇_(dá)項目總投的70%—80%（非專項債券發(fā)債規(guī)模不超過項目總投的60%）；三是按照“加快和簡化審核類”債券審核程序，提高審核效率；四是多有財政補(bǔ)貼和金融貼息、投貸聯(lián)動等多方面支持。由于PPP項目融資增信主體缺失的普遍現(xiàn)狀，以現(xiàn)金流為支撐，僅需對債項進(jìn)行評級的項目收益?zhèn)?、專項債，可以不占用政府財政信用和社會資本信用（有些需要政府AA級以上發(fā)債主體提供擔(dān)保），且此類融資業(yè)務(wù)剛推出不久，必將成為PPP項目融資新的藍(lán)海！

（三）銀行。

銀行是參與PPP項目融資的主力，主要通過固定資產(chǎn)貸款等債權(quán)融資方式，和發(fā)行表外理財產(chǎn)品認(rèn)購基金或資管計劃份額的股權(quán)融資方式，參與PPP項目融資。當(dāng)然，短融、中票、PPN等直接融資，也是銀行的業(yè)務(wù)范圍，但在PPP項目融資中占比較低，不展開論述。

1、分類和投融資模式：銀行參與PPP項目融資的方式，主要分兩類：一是通過發(fā)行理財產(chǎn)品，募集理財資金，通過認(rèn)購私募基金或資管計劃優(yōu)先級份額，投資PPP項目股權(quán)或股權(quán)+債權(quán)，這種融資屬于表外融資，也是直接融資；二是銀行通過固定資產(chǎn)貸款、銀團(tuán)貸款等產(chǎn)品，給項目公司授信，對項目公司來講是債權(quán)融資，屬于表內(nèi)融資和間接融資。

2、特點：銀行融資的特點，當(dāng)然是資金成本低，規(guī)模大。但銀行融資有幾個不足之處：一是風(fēng)控嚴(yán)格，授信條件高，要求主體信用（一般是銀行內(nèi)部評級）達(dá)到條件、增信擔(dān)保措施符合要求等，表外理財資金現(xiàn)在通常也已納入銀行統(tǒng)一授信體系，與表內(nèi)資金授信條件相同：二是PPP項目投入大，單一銀行基于客戶集中度風(fēng)險控制考慮，不愿全部自己出資，通常與其他銀行組成銀團(tuán)，這就增加了融資推進(jìn)的時間成本和溝通成本；三是表內(nèi)貸款資金受“三辦法一指引”限制，只能“實貸實付”（需要支付多少，貸多少，貸款資金不能在項目公司賬戶上長期停留），項目公司使用十分不便；四是銀行業(yè)務(wù)地域劃分問題嚴(yán)重，授信主體如果是跨區(qū)域經(jīng)營，或項目跨省運作，需要兩地銀行配合為客戶或項目授信，無形中降低了融資效率。

盡管種種不便，但由于銀行規(guī)模在我國金融體系中占據(jù)舉足輕重的地位，又由于銀行資金成本較低（盡管保險資金成本也低，但保險公司對外投資要求更高，且未形成氣候），因此是政府融資和PPP項目融資最大的資金來源方。

3、適用范圍：銀行理財資金可適用于產(chǎn)業(yè)基金、私募基金的優(yōu)先級（部分銀行也可同意認(rèn)購中間級），可適用于單一項目股權(quán)投資中的優(yōu)先級，也可適用于項目的債權(quán)融資部分；銀行貸款資金僅適用于項目投資中的債權(quán)融資部分。銀行參與PPP融資，對于政府財政實力、項目公司股東方實力、項目本身一般都有一定條件要求，尤其債權(quán)資金，會要求“第二還款來源”，即抵押或股東方、擔(dān)保公司擔(dān)保。銀行參與PPP項目的資金成本普遍不高，表內(nèi)貸款資金通常在基準(zhǔn)利率下浮10%至上浮30%（按5年期以上利率計算，大概在4.5%-6.5%之間），表外理財資金通常在5.5%-7.5%之間。

（四）資管計劃。

資管計劃通常包括券商資管、基金資管、保險資管、信托計劃等。其實資管計劃通常是銀行、保險資金參與PPP的一種通道，屬于被動管理。真正的主動管理類資管計劃一般不參與PPP項目，而是參與證券一級半（定向增發(fā)）市場或二級市場。這里簡要介紹一下保險資管和信托計劃。

保險資管是保險資金借助資管計劃投資PPP項目的表現(xiàn)形式。2010年以來，保監(jiān)會逐步放開了保險資金投資不動產(chǎn)、股權(quán)、金融產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)、集合信托計劃、資產(chǎn)支持計劃、私募基金的限制，除基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資可直接適用于PPP項目外，保險公司還可以直接投資能源、資源、養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新型商貿(mào)流通、公租房或廉租房等企業(yè)股權(quán)，其中很多產(chǎn)業(yè)與PPP項目多有重疊。又因為保險資金具有成本低、規(guī)模大、期限長的特點，與PPP項目特征吻合。因此保險資金參與PPP項目融資有很大前景。但另一方面，保險資金對項目和投融資主體要求也很高，唯有優(yōu)質(zhì)項目才能進(jìn)入保險資金的“法眼”。

信托計劃自2009年“四萬億投資”起，成為政府融資的主要工具。但由于信托資金的私募特征，募集成本不具有銀行、保險等“公募機(jī)構(gòu)”的成本優(yōu)勢，在當(dāng)前政府和PPP融資渠道廣泛、資金價格低廉的背景下，信托計劃漸漸失去了往日的光彩。目前信托計劃參與PPP項目融資主要為被動管理，即銀行或保險資金以信托計劃作為通道，參與PPP項目。不過，信托公司也在積極轉(zhuǎn)型和“自降身價”，推出各類創(chuàng)新工具參與政府融資和PPP項目，以適應(yīng)市場的變化，尤其是在PPP項目“過橋融資”、地方政府“債務(wù)置換”等領(lǐng)域，繼續(xù)發(fā)揮其方式靈活的優(yōu)勢。

（五）其他融資工具。

主要包括資產(chǎn)證券化、融資租賃、資本市場直接融資（IPO或新三板掛牌）及并購重組（以被并購方式退出）等。由于資本市場直接融資及并購重組是PPP項目在后期退出時的一種選擇（PPP項目社會資本退出方式主要是政府方回購），且目前PPP項目大多處于起步階段，離退出階段為時尚早，因此不展開分析。主要分析下資產(chǎn)證券化、融資租賃等。

資產(chǎn)證券化是PPP項目融資結(jié)構(gòu)中可以考慮的一種方式，一般是對于有穩(wěn)定可測現(xiàn)金流的“使用者付費”類項目，在進(jìn)入運營期后，根據(jù)合理推算的未來年化現(xiàn)金流，由證券公司等機(jī)構(gòu)將其證券化，并在交易所上市交易的一種融資模式。資產(chǎn)證券化可以成為PPP項目投資機(jī)構(gòu)（尤其是施工企業(yè)和財務(wù)投資人）退出的載體，由于PPP項目期限長，施工企業(yè)和財務(wù)投資人完成了自己的投資使命后，在到期前需要合理通道退出，資產(chǎn)證券化可以是一種融資替代模式。

融資租賃是近些年來崛起的金融領(lǐng)域，對于有穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)，可以通過直租（購買或建造時融資）、售后回租（存量資產(chǎn)融資）等方式，盤活固定資產(chǎn)，增強(qiáng)流動性，緩解資金壓力。融資租賃對于供水、電、氣、收費公路、旅游景區(qū)等又有現(xiàn)金流，又有資產(chǎn)的項目尤為適用。但不可否認(rèn)的是，由于融資租賃公司獲取低價資金的能力遠(yuǎn)較銀行、保險要差，且由于其按季還本付息、收取手續(xù)費、保證金等費用的特點，其資金使用效率低，實際融資成本較高，政府方和社會資本方較難接受，因此在PPP項目融資的大背景下，只能是一種融資方式的補(bǔ)充。

PPP項目融資目前還處于政府掌握話語權(quán)的買方市場，因此PPP融資體現(xiàn)“低價資金為王”的特征。綜合分析上述幾種融資方式和適用范圍不難發(fā)現(xiàn)，銀行、保險等低價資金，是PPP項目融資的主要來源，產(chǎn)業(yè)基金、資管計劃等要想具備價格優(yōu)勢，其主要“金主”還得是銀行、保險這些“二媽”；產(chǎn)業(yè)基金與資管計劃的區(qū)別可以更形象地看做PPP項目資金的“批發(fā)”和“零售”；此外，債權(quán)融資部分最有競爭優(yōu)勢的是發(fā)行債券，能發(fā)企業(yè)債、公司債的發(fā)企業(yè)債、公司債；不能發(fā)或發(fā)滿了的，爭取發(fā)項目收益?zhèn)驅(qū)ｍ梻?；實在不能發(fā)債的，就得考慮銀行貸款或其他融資工具。

有人可能認(rèn)為，PPP項目融資，只要找到社會資本就行了，其他都讓社會資本去解決，哪有那么復(fù)雜？其實這是政府視角的思維模式。PPP項目的成敗，不僅是政府的“一廂情愿”，也要社會資本的“你情我愿”，而PPP項目“全流程融資”的可行和落地，對于“融資責(zé)任方”的社會資本來講，是其能否“嫁給”政府主要考慮的因素。從這個意義上來講，PPP項目“全流程融資”方案的設(shè)計能力和落地能力，是PPP專業(yè)融資咨詢機(jī)構(gòu)的“必殺技”，也是其區(qū)別于傳統(tǒng)工程咨詢、財務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)的競爭優(yōu)勢。此外，專業(yè)融資咨詢機(jī)構(gòu)還可以作為社會資本方授權(quán)代表，與政府開展競爭性磋商談判，幫助社會資本爭取利益，從而間接促進(jìn)PPP項目的融資和落地。

還有人可能會問，那有沒有融資模式的“標(biāo)準(zhǔn)模板”，遇到PPP項目融資套用就行了？答案是否定的。PPP項目融資條件的變量很多：政府財政實力、政府投資平臺實力和信用等級、社會資本實力和信用等級、項目級別（國家級還是省市級或其他）和類型（BOT/ROT還是其他、使用者付費還是政府購買服務(wù)）、產(chǎn)業(yè)類別（是否是五個專項債支持的產(chǎn)業(yè)）、增信措施、財政補(bǔ)貼或金融專項支持（如貼息），政府方給出的最高投資回報率、IRR比率要求，等等，都是影響項目融資結(jié)構(gòu)和融資方式的變量，而這些都需要融資咨詢機(jī)構(gòu)專業(yè)團(tuán)隊的業(yè)務(wù)知識和經(jīng)驗積累。

PPP項目融資是一個新生事物，筆者也只是拋磚引玉，希望能引起業(yè)內(nèi)專家的廣泛關(guān)注和積極研討。由于專業(yè)能力和經(jīng)驗所限，不足之處請不吝批評指正；北京云天新峰投資管理中心致力于成為國內(nèi)知名PPP專業(yè)投融資咨詢機(jī)構(gòu)，歡迎社會各界朋友與我們共同探討！