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作者/賈礫

        在上篇《如何正確又恰當(dāng)?shù)販y算流動(dòng)資金貸款需求?》中，我們指出了流貸測算的幾種錯(cuò)誤做法。同時(shí)也提出，在運(yùn)用銀監(jiān)會(huì)測算公式的時(shí)候，為使測算合理貼切，可考慮以下五個(gè)因素的影響，適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整：

1、考慮企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)的變動(dòng)

2、合理確定各項(xiàng)均值

3、考慮票據(jù)的因素

4、扣除非營運(yùn)資金

5、考慮不同行業(yè)或企業(yè)的特殊性

今天就編制一則案例來探討一下測算的具體方法。

某熱電廠申請短期流動(dòng)資金貸款，近兩年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

由于下游熱力需求企業(yè)尚未全部投產(chǎn)，該熱電廠的供熱產(chǎn)能未完全釋放，隨著下游用熱企業(yè)陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2016年熱力銷售增加，但同時(shí)國家下調(diào)了燃煤發(fā)電企業(yè)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，兩因素疊加預(yù)計(jì)2016年銷售收入將增長10%。

直接根據(jù)報(bào)表數(shù)值并套用銀監(jiān)會(huì)的測算公式可得出：

2015年營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/（27.70+52.45-65.25+6.32-0.08）=17.03次。

預(yù)計(jì)2016年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況與2015年相近，則：

2016年營運(yùn)資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預(yù)計(jì)銷售收入年增長率）/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=156900萬元×（1-24.08%）×（1+10%）/17.03次=7694萬元。

通過與企業(yè)的深入溝通，了解到以下情況：

其一，承兌匯票是企業(yè)重要的結(jié)算方式（主要是與用熱企業(yè)結(jié)算），應(yīng)收/應(yīng)付款中應(yīng)考慮票據(jù)的因素；

其二，企業(yè)年末會(huì)與下游客戶集中結(jié)算，年末應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的金額相對較低，通過查閱企業(yè)2015年各月末報(bào)表，應(yīng)收賬款平均余額約25000萬元，應(yīng)收票據(jù)平均余額約12000萬元，企業(yè)表示2016年即使銷售收入增長，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的平均余額也將控制在該水平；

其三，該熱電廠正在進(jìn)行環(huán)保設(shè)施升級改造，應(yīng)付賬款包含應(yīng)付環(huán)保設(shè)施購置款和建設(shè)施工款，查詢企業(yè)應(yīng)付賬款的債權(quán)人名單，其中包含與日常原燃料采購無關(guān)的環(huán)保設(shè)備供應(yīng)商、建設(shè)施工企業(yè)等，扣除與原燃料采購無關(guān)的款項(xiàng)后，應(yīng)付賬款平均余額約2760萬元；

其四，2014年末（2015年初）預(yù)付款中也包含少量的預(yù)付設(shè)備購置款，扣除預(yù)付設(shè)備購置款后的金額為1000萬元。

根據(jù)上述情況重新測算：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款平均余額+應(yīng)收票據(jù)平均余額）=156900萬元/（25000萬元+12000萬元）=4.24次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為84.89天；

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/（扣除非營運(yùn)資金的應(yīng)付賬款平均余額+應(yīng)付票據(jù)平均余額）=119120萬元/（2760萬元+0萬元）=43.16次，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為8.34天；

預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/扣除非營運(yùn)資金的預(yù)付賬款平均余額=119120萬元/885萬元=134.60次，預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.67天。

合理調(diào)整基礎(chǔ)數(shù)據(jù)前后的周轉(zhuǎn)天數(shù)如下：

根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況調(diào)整后，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/（27.70+84.89-8.34+2.67-0.08）=3.37次，則營運(yùn)資金量為38890萬元。

調(diào)整后的營運(yùn)資金量為38890萬元，比調(diào)整前的7694萬元大大增加了。根據(jù)企業(yè)15億元的年?duì)I業(yè)收入來看，僅就經(jīng)驗(yàn)判斷，調(diào)整后的數(shù)據(jù)也更為合理。

需要說明的是，對平均應(yīng)收賬款余額、平均應(yīng)付賬款余額等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，其目的不是為了調(diào)低測算出的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，人為調(diào)高營運(yùn)資金量，而是在深入了解客戶的基礎(chǔ)上，探究企業(yè)真實(shí)的資金周轉(zhuǎn)情況，從而使測算出的營運(yùn)資金量符合企業(yè)實(shí)際情況，滿足企業(yè)正常經(jīng)營對流動(dòng)資金貸款的需求。因此也存在另一種可能：在根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況調(diào)整基礎(chǔ)數(shù)據(jù)之后，測算出的營運(yùn)資金量小于直接采用報(bào)表數(shù)值測算出的金額。

本文是《如何正確又恰當(dāng)?shù)販y算流動(dòng)資金貸款需求?》的續(xù)篇和具體化。作者賈礫是信貸分析專業(yè)人士，本文是博主向她的約稿。另，為方便大家學(xué)習(xí)參考，今日第二欄附上了銀監(jiān)會(huì)《流動(dòng)資金貸款需求量的測算參考》一文。

                                                 ------信貸白話博主

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