(1)國民經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策導向為期貨行業(yè)發(fā)展構筑有利環(huán)境
2011年3月,十一屆全國人大四次會議審議批準《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》,指出要促進證券期貨經(jīng)營機構規(guī)范發(fā)展,推進期貨和金融衍生品市場發(fā)展。
2012年5月,中國證監(jiān)會發(fā)布《關于落實<國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見>工作要點的通知》,提出“支持民間資本通過增資入股、兼并重組等方式投資期貨公司,支持符合條件的民營控股期貨公司參與期貨創(chuàng)新業(yè)務試點”。
2012年9月,中國證監(jiān)會、中國人民銀行等五部委發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》指出,支持期貨公司通過兼并重組、增資擴股等方式,進一步壯大規(guī)模和實力;推動優(yōu)質(zhì)期貨公司開展境外期貨經(jīng)紀業(yè)務,在服務實體經(jīng)濟“走出去”的過程中,逐步提高國際經(jīng)營能力;推動期貨市場由數(shù)量擴張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變。
2014年1月,在2014年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,中國證監(jiān)會表示,將打破證券、期貨、基金等機構業(yè)務相互割裂的局面,允許相關機構交叉申請業(yè)務牌照;放寬證券期貨經(jīng)營機構準入,擴大行業(yè)對內(nèi)對外開放;同時,最大限度減少對證券期貨經(jīng)營機構具體業(yè)務活動和內(nèi)部事務的管理,支持證券期貨經(jīng)營機構圍繞實體經(jīng)濟和客戶需求,依法自主開展業(yè)務與產(chǎn)品創(chuàng)新。
在明確的國民經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和期貨行業(yè)發(fā)展政策指導下,我國期貨行業(yè)將更加充分地發(fā)揮服務國民經(jīng)濟的職能,并實現(xiàn)自身的長足發(fā)展。
(2)創(chuàng)新業(yè)務不斷推出將有效改善期貨公司業(yè)務結構,優(yōu)化行業(yè)生態(tài)
隨著我國期貨行業(yè)整體規(guī)范程度的不斷提高,中國證監(jiān)會逐步推出各類創(chuàng)新業(yè)務。2007年,金融期貨結算業(yè)務和中間介紹業(yè)務(期貨IB業(yè)務)相繼推出;2011年,期貨投資咨詢業(yè)務和境外經(jīng)紀業(yè)務開始試點;2012年,資產(chǎn)管理業(yè)務和風險管理服務業(yè)務正式獲批;2013年,首家期貨公司獲得基金銷售牌照,期貨公司正式涉足基金代銷業(yè)務。
創(chuàng)新業(yè)務的陸續(xù)推出有利于豐富期貨公司的收入來源,改善業(yè)務結構,提升風險管理能力,有效推動期貨公司的持續(xù)快速發(fā)展。同時,創(chuàng)新業(yè)務還可以促進行業(yè)內(nèi)部的差異化競爭,有效緩解目前以手續(xù)費率為主要手段的競爭模式,優(yōu)化行業(yè)的內(nèi)部生態(tài)。
(3)創(chuàng)新品種不斷推出有助于擴大期貨行業(yè)覆蓋面
盡管近年來我國期貨品種的推出速度明顯加快,但與我國實體產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)所蘊含的巨大需求相比,期貨上市品種數(shù)量仍顯不足。
針對期貨上市品種的不足,2012年9月頒布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中明確提出“穩(wěn)步發(fā)展商品期貨市場,繼續(xù)推動經(jīng)濟發(fā)展需要、市場條件具備的大宗商品期貨品種上市,推動發(fā)展商品指數(shù)期貨、商品期權、原油期貨、碳排放權期貨等。繼續(xù)加強金融期貨市場建設,在確保股指期貨平穩(wěn)運行的基礎上,適時推出國債期貨,積極穩(wěn)妥發(fā)展其他權益類金融期貨期權產(chǎn)品,以及利率、外匯期貨期權產(chǎn)品等金融衍生品?!?/div>
期貨上市品種的增多將有助于增加我國期貨行業(yè)的服務產(chǎn)業(yè)種類,擴大服務覆蓋面,切實踐行期貨行業(yè)服務實體經(jīng)濟的發(fā)展目標。
期貨品種和其他金融衍生品種的日漸豐富還為金融市場中的交易策略、投資組合的設計提供了更為多元化的基礎工具,有助于推動我國期貨市場乃至整個金融產(chǎn)品市場逐步成熟,實現(xiàn)投資者資產(chǎn)保值增值的目的。
(4)機構入市步伐加快進一步增強期貨市場的活躍度
隨著法律法規(guī)的日益完善和期貨品種的不斷豐富,我國期貨市場對于投資者尤其是機構投資者的吸引力顯著增強,有利于進一步提升期貨市場的活躍度。2010年4月,中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司參與股指期貨交易指引》和《證券投資基金參與股指期貨交易指引》,允許證券公司和證券投資基金參與股指期貨交易。2011年5月,中國證監(jiān)會發(fā)布《合格境外機構投資者(QFII)參與股指期貨交易指引》,允許合格境外機構投資者(QFII)以套期保值為目的參與股指期貨交易。2011年6月,中國銀監(jiān)會發(fā)布《關于印發(fā)信托公司參與股指期貨交易業(yè)務指引的通知》,允許信托公司參與股指期貨交易。2012年9月,中國證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》,允許基金專戶投資商品期貨。2012年10月,中國保監(jiān)會發(fā)布《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》和《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》,允許保險資金參與股指期貨等衍生品交易,為期貨市場拓展了新的資金來源。2012年,國務院修訂《期貨交易管理條例》,為境外投資者直接進入期貨交易所進行原油期貨交易和商業(yè)銀行依法參與國債期貨交易預留了空間。
此外,國債期貨和股指期貨的上市及品種的不斷豐富使得期貨市場對銀行、保險公司等機構投資者的吸引力顯著增強,其入市腳步預計將不斷加快;同時,隨著銀行、保險公司等機構入市,國債期貨在利率風險管理領域的作用將更為突出。
(5)中國經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長成為期貨市場發(fā)展的有力保障
平穩(wěn)較快增長的宏觀經(jīng)濟是中國期貨市場高速發(fā)展的根本動力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年至2014年,國內(nèi)生產(chǎn)總值由345,629.20億元增至636,462.70億元,年均復合增速達12.99%;工業(yè)增加值由135,849.00億元增至227,991.00億元,年均復合增速達10.91%。
宏觀經(jīng)濟對于期貨行業(yè)的正常運行和發(fā)展具有重要影響,穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境將為我國期貨行業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供有力保障。
(6)投資需求增長將有利于拓展行業(yè)發(fā)展空間
隨著中國居民收入水平的快速上升和財富的不斷積累,社會對于資產(chǎn)配置的需求正迅速擴大,傳統(tǒng)金融產(chǎn)品已經(jīng)無法滿足需求。根據(jù)中為研究調(diào)查資料顯示,期貨作為一種重要金融工具,其所具有的資產(chǎn)配置和風險對沖功能,正逐步得到投資者的重視和認可。社會對于期貨產(chǎn)品不斷擴張的需求,將成為推動我國期貨行業(yè)持續(xù)前行的重要驅(qū)動力。
(7)各項改革措施促進資本市場制度漸趨完善
隨著2007年《期貨交易管理條例》的頒布實施,一系列與之配套的部門規(guī)章與自律規(guī)則相繼出臺,構成了我國期貨市場法規(guī)體系的基本框架。
在不斷完善法規(guī)體系的同時,我國期貨市場的監(jiān)管體系建設也在不斷加強,形成了以中國證監(jiān)會、證監(jiān)會各地派出機構、中期協(xié)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心為主體的“五位一體”監(jiān)管體系。各監(jiān)管機構按照職能范圍分工協(xié)作,完善監(jiān)管措施和手段,保證市場的平穩(wěn)運行,共同完成對期貨市場和期貨行業(yè)的監(jiān)管工作。其中,中國期貨市場監(jiān)控中心充分發(fā)揮了期貨市場監(jiān)管“電子眼”的功能,能夠及時發(fā)現(xiàn)期貨公司運營中存在的問題和風險隱患,在維護期貨市場安全、規(guī)范微觀主體行為等方面起到了顯著的推動作用。
隨著我國期貨市場相關法律法規(guī)的不斷完善、監(jiān)管手段的日益豐富和監(jiān)管水平的不斷提高,我國期貨行業(yè)的發(fā)展和期貨市場的功能發(fā)揮有了堅強的制度保障。 |
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來自: 從容不迫前進 > 《社會經(jīng)濟》