未來，房地產(chǎn)市場將不再是全社會最大的資金池，中國人的財富配置將發(fā)生歷史性轉(zhuǎn)變：普通家庭的資產(chǎn)，將由房子占80%到90%，金融資產(chǎn)只有10%到20%，逐步變成金融資產(chǎn)占30%以上，甚至占大頭。其實，這正是當(dāng)前這波股市行情產(chǎn)生的一大原因，也是很多人聲稱“歷史性大牛市即將到來”的背景。

所謂“印鈔票保增長”，指的是通過貨幣超發(fā)帶來資產(chǎn)泡沫，引發(fā)買房熱情，從而推動城鎮(zhèn)化高速發(fā)展。目前這條路已經(jīng)走到了盡頭，這不僅僅因為房屋供應(yīng)量全面過剩，還因為企業(yè)負(fù)債率已經(jīng)接近極限，再這樣搞下去必然出現(xiàn)經(jīng)濟危機。

所謂“印股票促增長”，是指通過IPO注冊制改革，將“面向社會融資”的天然權(quán)利歸還給企業(yè)，從而激發(fā)民間創(chuàng)業(yè)、投資熱情。一方面刺激了實業(yè)的發(fā)展，另一方面用“直接融資”替代走到了盡頭的“間接融資”。

“印股票的時代”正在到來，IPO注冊制方案已經(jīng)從證監(jiān)會報到了國務(wù)院，《證券法》的修改工作也正在緊鑼密鼓進(jìn)行。種種跡象顯示，注冊制將在幾個月后“粉墨登場”，中國股市史無前例的大擴容時代到來了。

那么，在這樣財富大洗牌的新時代，誰將暴富，誰將失去原有的財富呢？我們還是要分兩種情況來討論：一是十八屆三中全會確立的改革措施獲得成功，得到落實；二是這些改革措施成為空文。

在第一種情況下，最大受益者應(yīng)該依次是：

1、股票成功上市的創(chuàng)業(yè)者。這些人，其實就是“印股票的人”，他們的財富將獲得數(shù)十倍上百倍，甚至成千上萬倍的增長。最近看到福布斯的一篇報道：滴滴打車80萬資金起家，3年就成長為百億級美元的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。未來，這種奇跡會不斷發(fā)生。如果說“印鈔票時代”，最大受益者是政府和房地產(chǎn)公司；那么“印股票時代”，最大受益者將是創(chuàng)業(yè)者。政府由于無法通過“鑄幣稅”和土地拍賣分紅，獲得的收益在下降。其實這是好事，未來的政府不應(yīng)該再壟斷那么多資源、賺那么多錢、扮演投資主力軍，應(yīng)該把資源交還給社會，只提供好的公共服務(wù)。

2、有眼光的投資人。在中國財富配置的新時代，會涌現(xiàn)大量的私募基金、投資公司，他們?nèi)缧翘揭话銓ふ液庙椖?、好的?chuàng)業(yè)者，希望在上市前獲得股權(quán)，承受高風(fēng)險、享受高回報。

3、中介機構(gòu)。在企業(yè)成立、發(fā)展、籌備上市的過程中，需要大量專業(yè)人士參與，提供幫助。比如律師、會計師、保薦人、承銷商等等，這些中介機構(gòu)將獲得源源不斷的業(yè)務(wù)，同時也可能隨時變身為投資人。他們也將獲得巨額回報。

4、二級市場的機構(gòu)投資者。IPO注冊制后，股票寬進(jìn)寬出，而且上市公司多如牛毛，散戶股民將越來越難在市場上生存，只能將錢交給機構(gòu)投資者。機構(gòu)投資者可以發(fā)揮市場研究、公司調(diào)研、資金等方面的優(yōu)勢，獲得散戶股民或者企業(yè)的投資理財委托。

那么，在這樣一個大時代，誰將成為投資的輸家呢？我想不外乎這樣幾類人：

1、堅持散戶思維，自己炒股票的人。IPO注冊制實施后，人民幣自由兌換、資本市場對外開放的時代，也將隨之到來。到那時，全球市場一盤旗，大宗商品、股票和自然災(zāi)害、政治變局全部聯(lián)通。你自己炒股票？除非你超長線投資，否則你需要24小時看盤，稍一不留神，就可能被一只“黑天鵝”鬧得家破人亡，或者栽在一個退市企業(yè)身上。所以，未來當(dāng)散戶是非常困難的。

2、死守垃圾房產(chǎn)，坐等財富蒸發(fā)的人。什么是垃圾房產(chǎn)？就是“沒有用”的房產(chǎn)，無法出租，也無法轉(zhuǎn)讓。這樣的房子，一般集中在人口流失型地區(qū)，或者是三四流風(fēng)景區(qū)人煙罕至的地方。比如三四五線城市的郊區(qū)、新區(qū)，以及中小城市過剩的城市綜合體里。這類房子，如果不趁著今年政府繼續(xù)救市出手，將來很難有咸魚翻生機會的。

在這樣一個變動的時代，我對于年輕人的建議是：盡量創(chuàng)業(yè)，成為“印股票的人”，而不是“買股票的人”。你越是站在食物鏈的頂端，越能獲得暴利，也越安全。如果不能創(chuàng)業(yè)，也應(yīng)該進(jìn)入朝陽產(chǎn)業(yè)，或者到創(chuàng)業(yè)型企業(yè)里混混經(jīng)驗，千萬別留戀什么國企、公務(wù)員的職位了。

那么，對于擁有多套房產(chǎn)的中年人，需要不需要賣房子進(jìn)入股市呢？我的建議是，如果你的房子都在大城市的中心區(qū)，不妨先拿著，這樣的資產(chǎn)還是非?？煽康?。中小城市多余的房子，可以先出手。但股市風(fēng)險非常大，要很謹(jǐn)慎。尤其是中老年人，需要考慮防守，而不是盲目進(jìn)攻。

那么，如果改革措施沒有得到落實呢？那中國將出現(xiàn)經(jīng)濟危機，然后是嚴(yán)重的通貨膨脹。人民幣計價的資產(chǎn)，折算成美元將貶值，但以人民幣標(biāo)價可能急速漲價。

在這種情況下，能獲得“印股票”機會的企業(yè)家，仍然處于食物鏈的頂端，人家繼續(xù)暴富?？蓱z的是打工一族，以及在二級市場上討生活的散戶。這時候，你會發(fā)現(xiàn)，“有用的房子”仍然是最安全的資產(chǎn)，而金融資產(chǎn)都是電腦里的數(shù)字，說沒有就沒有了，連張擦屁股紙都不如。

什么是“有用的房子”？當(dāng)然是能出租，也能自住的房子。這些房子，位于中小城市的市中心，或者位于大中城市的市中心。房地產(chǎn)最好的時候過去了，但對于房子這種資產(chǎn)，我們?nèi)匀灰３志次贰?span style='margin: 0px; padding: 0px; color: rgb(0, 112, 192); font-size: 16px; -ms-word-wrap: break-word !important; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important;'>對于大多數(shù)才智平常的普通人來說，真正超長時段的、能跑贏通脹的，可以仰仗終身的資產(chǎn)，仍將是大城市中心區(qū)的普通住宅。不信？走著看吧！