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誕生20余年來，A股市場并不乏財務(wù)造假的上市公司。這些企業(yè)財務(wù)造假的動機(jī)各異。有通過財務(wù)造假虛增利潤圖謀躋身于資本市場的，像綠大地、萬福生科等“明星”公司即屬于此列；有通過粉飾業(yè)績以便能從銀行“圈錢”的，當(dāng)年的藍(lán)田股份就是典型代表；還有的虛增利潤，既不為上市也不為從銀行貸款，而是為了規(guī)避暫停上市甚至被退市的命運，青鳥華光即涉嫌如此。
日前，青鳥華光披露了一份關(guān)于收到中國證監(jiān)會《行政處罰及證券市場禁入事先告知書》的公告。根據(jù)公告，青鳥華光存在2007年至2012年期間的各年度報告中未按規(guī)定披露實際控制人及其控制關(guān)系等三個方面的違規(guī)行為。其中，2012年報中未按規(guī)定披露相關(guān)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致該年度利潤總額虛增又成為焦點。
監(jiān)管部門查明，2012年青鳥華光及其控股子公司國貿(mào)公司將持有的北京青鳥華光合計100%股權(quán)出售給新疆盛世新天。由于青鳥華光與新疆盛世新天為同受北大青鳥實際控制的公司，因此該項交易為關(guān)聯(lián)交易。然而，青鳥華光既沒有披露關(guān)聯(lián)關(guān)系，也未按規(guī)定將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計入所有者權(quán)益，而是計入了當(dāng)期損益，結(jié)果導(dǎo)致青鳥華光2012年度利潤總額虛增4122.19萬元，最終實現(xiàn)凈利潤3776.98萬元。
值得注意的是，北京青鳥華光100%股權(quán)評估值為-2202.19萬元，實際成交價格為1920萬元，增值4122.19萬元。另一方面，青鳥華光2010年、2011年凈利潤均為負(fù)數(shù)，如果2012年再度虧損，按照規(guī)定將被暫停上市。因此，上市公司將負(fù)資產(chǎn)賣出“黃金”價，隱瞞關(guān)聯(lián)交易，并將本應(yīng)計入所有者權(quán)益的4122.19萬元計入當(dāng)期損益，從而實現(xiàn)了“盈利”，并規(guī)避了暫停上市的命運。
其實，青鳥華光并非首家通過虛增利潤的方式規(guī)避暫停上市的公司。2006年~2010年間，南紡股份曾連續(xù)五年虛構(gòu)利潤，金額從3100萬元至1.5億元不等。如果扣除其虛構(gòu)的利潤，南紡股份從2006年~2010年連續(xù)五年虧損，其已不是暫停上市的問題，而是應(yīng)該終止上市被掃地出門了。然而，財務(wù)造假卻讓南紡股份“成功”保牌。
去年中國證監(jiān)會出臺退市新規(guī)《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，并于當(dāng)年11月16日開始實施。如果說因為退市新規(guī)沒有實施南紡股份僥幸逃過一劫的話，那么，對于青鳥華光，監(jiān)管部門應(yīng)該祭起退市新規(guī)的大棒。根據(jù)“對重大信息披露違法公司實施暫停上市”的規(guī)定，中國證監(jiān)會完全有理由對青鳥華光采取暫停上市的監(jiān)管措施。
對于青鳥華光的違規(guī)行為，盡管中國證監(jiān)會認(rèn)定其“情節(jié)惡劣”，認(rèn)為“應(yīng)當(dāng)從重處罰”，但與南紡股份一樣，其處罰均沒有跳出罰款與市場禁入的“傳統(tǒng)”，這也再次折射出A股市場違規(guī)成本低的劣根性。筆者以為，對于財務(wù)造假，無論是粉飾業(yè)績上市，還是為了保牌保殼或是其它方面的目的，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)則應(yīng)嚴(yán)懲。該退市的責(zé)令其立即退市，該暫停上市的暫停其資格，絕對不能留下任何的余地。否則，將會為其它上市公司留下騰挪的空間，進(jìn)而會損害到中國資本市場以及投資者的利益。
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